筹划H股上市、拟22亿扩主业 市值蒸发超450亿“果链”巨头领益智造能翻身吗？

记者 | 李昊

5月20日晚，精密功能件龙头领益智造（002600.SZ）同时披露两则消息。

公告显示，领益智造第五届董事会第三次会议审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港上市的议案》、《关于公司发行H股股票并在香港上市方案的议案》等相关议案。目前，公司正积极与相关中介机构就公司发行H股股票并在香港联交所主板上市的相关工作进行商讨。

此外，领益智造拟进一步扩大手机、电脑部件的生产线。公告显示，公司或其指定的下属公司拟与东莞市黄江镇人民政府签署项目投资协议，投资建设智能智造科技项目。本次计划项目投资总额为22亿元，项目产业内容包括研发、生产和销售：手机、电脑部件、精密金属配件等。

拟“A+H”上市，加码智能智造业务，能为公司带来改变吗？

领益智造2020年主营业务、净利润较上年双双增长，增幅分别为17.67%和19.59%。今年一季度，公司再度实现双增。

领益智造股价却与业绩不相匹配。公司股价自去年12月创新高以来持续下挫，半年时间跌逾40%，市值蒸发超过450亿元。

公司股价持续走低或为受到被剔除苹果产业链的恐慌情绪影响。2020年下半年以来，苹果产业链上的公司股价都难言乐观，欧菲光（002456.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、闻泰科技（600745.SH）股价均出现大幅回调。

针对此次赴港上市领益智造表示，这是其全球化战略布局的重要一步。赴港上市有助于公司借力全球资本，整合全球研发资源，推动全球研发合作；同时预计将帮助公司进一步拓展全球生产基地布局，加强全球产能协同。公告显示，本次H股发行的初始发行规模为不超过紧接发行后经扩大后总股本的20%。

海外业务对领益智造重要性正在上升，业务占比已由2019年的近50%上升至2020年的近60%。值得注意的是，海外业务的毛利率虽高于国内业务，但2020年海外业务毛利率同比下滑多达6.5个百分点。

海外毛利率下滑，正与领益智造在苹果公司面前议价能力趋弱相关。公司为苹果公司的功能件厂商，其对苹果公司的依赖度也在上升。年报披露的客户资料可见，公司2020年第一大客户销售额已达59.58亿元，较前一年增加超过20亿元，销售总额占比进一步上升至21.17%。

此外，领益智造认为，在H股上市能帮助其抢占新能源汽车、AR/VR、医疗科技等领域智能制造领域赛道。公司在2020年年报中称，“相关产品广泛应用于新能源汽车、医疗等领域”“产品从手机扩展至AR/VR等”。

对于主营业务，领益智造也在进一步加码。计划中的22亿元智能智造科技项目，其中固定资产投资人民币19亿元。本次投资项目的建设工期为36个月，分两期进行建设，第一期投资金额14亿元；第二期投资金额8亿元。

此外，领益智造年初收购的珠海伟创力工厂，预计年中投产，有望提升公司产能。该工厂将开展TWS整机组装和制程，IoT业务的整合，重点发展AR、VR业务的整合。天风证券研报认为，公司2021年将继续扩大终端与消费电子领域市场。

责任编辑：马婕