摩根大通比较加密货币近期与2017年的两次暴跌 认为离场观点不成立
新浪财经2021-05-25 23:02:030阅
摩根大通利率衍生品策略主管Josh Younger昨晚发布的报告称,当前加密货币市场表现跟2017年12月-2018年1月那次峰值有相似之处。
下图做了清楚的演示。右侧非蓝筹加密货币像抛物线一样上升,明显是动物精神周期的表现。随着市场越来越热,交易者投入风险越来越高的品种。
不过Younger也提到了两次的不同之处。一方面,这次市场动荡似乎主要是北美特有,欧洲和亚洲价格稳定得多。他还指出,尽管最近的清盘让市场深度有所下降,但市场总体上保持健康。
他的结论是:
我们看到仍有证据证明加密货币市场的微观结构具有韧性:波动率的上升看上去呈现区域性,市场深度下降但不是太多,衍生品定价也调整得够快,使相当一部分杠杆多头基础得以保留。这些都不支持我们正处于价格下跌自我增强的恶性循环,应该离场的观点。
这是此处关键。正如许多人指出的那样,加密市场具有高度反身性。从历史上看,当价格上涨时,涨速会很快,因为人人都想进场。价格下跌时,速度也很快而且会一直跌,因为价格不涨人们就不想持有或买进它。不过似乎有道理的一点是,随着更多机构投资者进场,以及可能有越来越多真正的信徒,下跌模式就会不同于往日。
责任编辑:李桐
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