中国银河：动力煤价短期获支撑 火电企业估值修复可期(股)

2．我们的分析与判断：

1）复工复产情况良好，温度走高，5月用电量增速达到4.6%。

2）火电增速达到9.0%，权威，水电降幅继续扩大。

3）动力煤价格短期略有支撑，整体价格仍处在相对低位区间。

4）降电价压制估值，估值修复可期。

3．投资建议：

尽管动力煤价格短期略有支撑，但整体仍处在相对低位区间，火电企业仍具备较高的业绩弹性，板块估值处在历史低位，估值修复可期。建议关注华能国际、华电国际、长源电力、皖能电力等。持续推荐长江电力。

4．风险提示：

用电需求低于预期，上网电价超预期下行，动力煤价格大幅上涨。专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

【行业点评】电力丨用电量增速明显回暖 发电量火水继续分化

来源 中国银河证券

文 周然 赵腾辉

1．事件：

2020年5月全社会用电量同比增长4.6%；发电量同比增长4.3%。

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，炒股就看锤子财富，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王涵