江苏通行宝踩点ETC政策红利 业绩大起大落

江苏通行宝踩点ETC政策红利 业绩大起大落

本报记者/张孙明烁/冯颖祎/上海报道

受政策利好影响，ETC（Electronic Toll Collection System，电子不停车收费系统）用户规模在2019年实现大爆发，2019年底，各省（区、市）汽车ETC安装率达80%以上，其中江苏省ETC用户在当年位居全国前三甲。但随着政策利好的终结和ETC市场需求趋于饱和，ETC企业面临着市场瓶颈问题。

江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司（以下简称“江苏通行宝”）是江苏省唯一经授权的ETC发行机构，近日，深交所创业板披露其第二轮问询回复。其中关于营业收入波动以及核心业务面临的市场瓶颈风险等问题，深交所进一步问询。

据披露，江苏通行宝此次拟募资5.59亿元，从募投项目的具体情况来看，江苏通行宝着重于加大对新业务领域的投入力度。

关于目前所处行业的发展阶段等相关问题，江苏通行宝回应《中国经营报》记者称，智慧交通行业是伴随城市化进程和交通智慧化管理的需求而产生的新兴行业，在政策、技术和需求等因素的有利支持以及我国新型智慧城市建设的推进下，智慧交通具有良好的发展前景和广阔的市场空间。公司计划利用募集资金投入相关项目实现 ETC和智慧交通业务的拓展与升级，推动公司业务和收入规模的持续快速增长。

业绩波动

据江苏通行宝官网介绍，江苏通行宝成立于2016年11月，是为高速公路、干线公路和城市交通提供智慧交通平台解决方案的产业互联网企业，其主营业务包括智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务、智慧交通衍生业务三大部分。

据招股书，江苏通行宝核心业务为智慧交通电子收费业务，该部分业务中的ETC发行与销售，以及电子收费服务，近三年贡献营业收入占总营业收入比重超过七成。

从股权结构来看，江苏交通控股有限公司直接和间接合计持有江苏通行宝82.7%的股权，为江苏通行宝的控股股东，江苏省国资委为江苏通行宝的实际控制人。值得留意的是，2020年6月，江苏通行宝通过非公开协议方式增资引入腾讯集团旗下腾讯云计算（北京）有限责任公司（以下简称“腾讯云”）为战略投资者，腾讯云的持股比例为2.59%。

据悉，ETC是目前世界上普遍使用的道路收费方式，中国在上世纪90年代开始引入ETC系统，2019年《政府工作报告》提出“两年内基本取消高速公路省界收费站任务”的目标。据交通运输部介绍，ETC的推广应用覆盖是能否顺利完成这一目标的关键因素。

2019年ETC相关政策密集出台，2019年5月，国家发改委、交通运输部联合出台《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，方案提出到2019年底，全国ETC用户数量要突破1.8亿，高速公路收费站ETC实现全覆盖。

正是得益于国家政策对于车辆ETC普及运用的广泛推广，公开数据显示，2019年江苏通行宝业绩增幅明显，当年营业收入为14.3亿元，同比增长302.8%。但在2020年，江苏通行宝营业收入为4.67亿元，同比下滑67.3%，归母净利润同比下滑58.84%，其中核心业务智慧交通电子收费业务下滑75.5%。

关于业绩的波动，深交所在两轮审核问询函中均有详细问询，对此，江苏通行宝表示，受相关政策影响，公司智能交通电子收费业务出现爆发式增长，导致2019年5月后收入和利润激增。“随着2019年全国ETC发行阶段性任务的完成，2020年以后，全国ETC发行将处于较为平稳的状态，同时，2020年上半年公司相关业务受到新冠疫情影响较大，全年相关收入与2019年相比明显下降，业绩波动较大。”

在针对核心业务的增长是否具有可持续性，以及业绩是否存在下滑风险的问询进行回复时，江苏通行宝还指出，预计未来三年，全国汽车保有量的增长年均超过2000万辆，加上存量以及二手车ETC过户增量，年ETC安装量约4000万辆。预计未来每年新增ETC用户约200万～300万，通过ETC设备销售实现销售收入约3亿～4亿元。江苏通行宝认为，智慧交通电子收费业务稳步增长，具有较强的持续盈利能力。

不过，江苏通行宝亦在招股书中提示称，不排除未来汽车销量以及二手车交易量减少，导致ETC发行与安装出现市场瓶颈的风险。

前瞻产业研究院发布的《2021年中国ETC行业市场现状及发展前景分析》报告认为，在后政策时期，行业内企业主要从产品转型升级、拓宽ETC应用场景等方向进一步开拓ETC业务。

省外市场处于导入期

作为江苏省唯一经授权的ETC发行机构，从业务分布区域来看，目前江苏通行宝的业务主要集中在江苏省，2018～2020年，江苏通行宝来自于江苏省内的业务收入占公司当期主营业务收入的比例为95.13%、93.81%和86.67%。江苏通行宝在招股书中指出，若江苏区域外市场拓展不达预期，仍会存在业务区域相对集中的风险。

据介绍，由于国家鼓励支持行业内各发行方利用互联网发行渠道，为客户提供便捷服务，客观上打破了原先ETC发行的省域限制。

据招股书，在智慧交通电子收费业务领域，截至2020年末，江苏通行宝在全国范围内的ETC用户约1915万，根据交通运输部2019年公告的情况，该用户量位居全国前三，市场份额约为8.58%。

根据江苏通行宝按照客户银行所属地划分ETC发行与销售收入区域的情况，2018～2020年，江苏通行宝省外业务占比分别为9.7%、7.1%、22.18%。

关于省外市场拓展关键点以及计划如何化解业务区域相对集中的风险，江苏通行宝回应记者称，公司作为江苏省唯一经授权的 ETC发行机构及技术实力较强的智慧交通综合解决方案供应商，在业务运营、营销推广、技术研发、产品开发和客户服务等方面具有丰富经验，已在江苏省内形成稳定的业务，并发展为自身的竞争优势。

“未来，公司将以江苏省内市场做支撑，逐步打开省外市场空间。近年来，公司已经打入了上海、山东、河北、湖南、广西、吉林、江西等地区市场，目前虽处于导入期，但未来对省外市场的开拓力度将不断加大。”江苏通行宝方面表示。

不过，在省外业务波动增长的同时，记者留意到，2019～2021年5月底间，有不少车主在人民网领导留言板等多个平台投诉通行宝在车主本人不知情的情况下办理了ETC业务，其中部分外地车主反映，在并未在江苏省内行驶的情况下其车牌被办理了江苏通行宝的“苏通卡”业务，导致异地 ETC业务无法正常办理。

亦有车主反映，在使用江苏通行宝的ETC期间，存在扣费混乱的现象，且存在注销难的问题。

对此，江苏通行宝回应记者称，公司历来十分重视信息安全和用户隐私。公司依据信息安全相关法律法规与技术标准，按照信息安全等级保护三级标准进行信息化建设，定期开展系统安全检测，每年完成等保三级测评，公司于2020年获得ISO9001质量体系认证，ISO20000信息技术服务管理体系认证，CMMI软件能力成熟度三级认证，在软件质量、信息安全、技术服务等方面建立了科学的管理体系。用户隐私保护方面，公司坚持“合法、正当、必要”“最小够用”等原则，严格规范用户信息收集和使用，在为用户提供便捷服务的同时，守护其隐私，更好增进民生福祉。

ETC信息泄露问题并非个别现象，近日，央视财经报道显示，近期四川巴中警方破获一起利用“ETC”实施电信网络诈骗的案件，报道指出大量ETC车主遭遇短信诈骗，有车主在按照冒充ETC中心、高速管理中心等机构发送的链接进行“ETC过期认证、系统升级、失效激活”时，出现银行卡余额在10秒钟内被划走的情况。

责任编辑：王婷