PVC 谨防回调风险

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原标题：PVC 谨防回调风险

来源：期货日报

根据V风统计的数据，2021年6月8日PVC价格指数为9067，相比2017年4月5日以来的均值6793高33%，处于历史偏高水平。

从库存走势看，根据V风统计数据，6月4日PVC库存指数为45.04，近一个月的库存降速放缓，库存降速基本走平，显示PVC供需从前期的供不应求转为阶段性供需平衡，而价格处于高位振荡区域，供需格局变化尚未在价格上充分体现。

从供需格局来看，未来一个月，PVC检修装置逐步恢复，生产企业开工率逐步提升，PVC供应存在增加预期；终端开工率连续一个月出现下降，累计降幅在6%，需求端存在持续下降预期，进入淡季生产格局。且美国装置开工率逐步提升，加上印度疫情阶段性对需求的影响，PVC出口量存在一定的下降空间，不排除在淡季期间供需从平衡转为阶段性供过于求。从市场情绪来看，市场逐步从亢奋转为怀疑，后市预期出现分歧，需要关注是否出现宏观面利空，引发市场预期进一步转化。

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图为PVC价格指数走势

从政策面来看，国务院召开常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。会议指出，受国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，防止向居民消费价格传导。在通胀预期管理中，部分参与者存在离场观望需求，大宗商品投机需求将受到抑制，需求端存在减量因素，在预期转变的情况下，部分社会库存或转为供应。

如果PVC价格发生明显调整，前期的买入方转为供应方，市场出现负反馈，市场情绪有可能从怀疑转为悲观，价格跌幅可能会进一步放大。

整体来看，PVC供需从前期的供不应求转化为供需平衡，淡季期间，供应逐步提升，需求存在进一步减弱的预期，目前PVC价格尚未充分体现这一供需格局的变化。同时，国务院对于大宗商品的上涨提出预警，市场预期出现变化，建议关注市场回调风险，谨慎参与。（作者单位：北京亿兆华盛股份有限公司）

责任编辑：石莫言