东吴证券:比亚迪电子首予买入评级 目标价65.4港元
东吴证券发布研究报告,预计比亚迪电子(00285)2021-23年净利分别为46.4亿元/60.4亿元/79.8亿元,同比分别-14.7%/+30.2%/+32.1%,对应现价(6月14日)PE为20倍/15倍/11倍,采用分部估值法,可比公司2021-23年分别约25倍/19倍/15倍PE估值,考虑到公司营收利润长期增长确定性较强,在电子烟赛道占据重要地位,予2022年20倍PE,目标价65.4港元,首予“买入”评级。
报告中称,精密制造领跑者,垂直一体化的平台型公司。比亚迪电子以零部件业务起家,后进军组装业务,“结构件+EMS”两者相互促进,加深客户绑定,业务边界不断扩展,具备较强的持续成长性;公司不局限于固定品类,会抓住时代性需求做创新、扩品类,智能产品业务高速发展,2020年医疗业务迅猛增长。公司核心竞争力为可迁移的精密制造能力,材料技术、车间管理、自动化、模具开发等均居前列。
该行表示,组装承接台系产能,北美大客户驱动增长。EMS行业空间大,大陆企业份额较低,近年来供应商选择从台系向大陆转移。公司2019年底切入iPad产品线,2020年放量,该行预计未来份额持续提升,且有望导入新产品线。北美大客户已替代安卓成为公司新增长引擎,公司业绩进入新一轮快速增长周期。
报告提到,金属结构件存量提份额,玻璃陶瓷快速增长。零部件中玻璃陶瓷需求持续增加,金属塑胶相对稳定。金属件业务为公司基本盘,积累深厚,有小幅提份额空间;玻璃受益于行业渗透率提升,公司后盖营收持续增长、前盖有望贡献增量;陶瓷业务体量较小,通过切入iWatch背板积累经验、享受增长。
东吴证券称,电子烟打开空间,即将批量出货。公司抓取新需求能力强,导入新客户,享受行业快速增长期红利。公司智能产品业务提供结构件、组装等整套解决方案,其中电子烟为最重要增长引擎,凭借公司在材料、工艺、设备的积累,有望占据一定市场份额,远期4-5年收入空间百亿级,提升利润率水平;无人机已成为大疆主供,智能家居导入小米生态链;汽车智能系统受益电子化率提升,同时逐步导入品牌厂;医疗业务回归常态,长期关注新产品进展。
责任编辑:李双双
瑞丽医美定价0.4港元超购385倍 创升融资为保荐人
12月24日消息,瑞丽医美公布配售结果,公司定价0.4港元,一手中签率3%,公开发售超购385倍,触发回拨机制,最终公司全球发售3.425亿股股份,其中香港发售股份1.7125亿股,国际发售股份1.7125亿股,另有15%超额配股权。创升融资为独家保荐人,预期股份将于2020年12月28日于联交所主板挂牌上市。{image=1}责任编辑:张海营0000中国趋势不服港交所的停牌决定:提司法复核 败诉兼付讼费
来源|东网{image=1}香港高院昨日(12月8日)驳回中国趋势(08171.HK)提出的司法复核,中国趋势发布公告,表示对法庭判决内容实感诧异,并正考虑作出上诉。创业板上市公司中国趋势(08171.HK),在今年4月底向高院申请司法复核,挑战联交所下令它停牌的决定。该案早前在高院进行聆讯,法官颁下书面判决,中国趋势控股虽然获批出诉讼许可,但却败诉及要支付联交所的讼费。0000吉利投4000万美元 恒大重新拥抱FF 贾跃亭这次真的要翻身了?
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花旗发表研究报告,予华晨中国(01114)“买入”评级,目标价11.4元。该行认为华晨中国销量前景乐观。报告指出,撇除汇率扰动影响,合资公司三季度净利润按年增速达到52%。报告又指,华晨中国的合资子公司华晨宝马明年销售增速可能达到9.5-21.4%,比目前预测的9%要好,如果今年11月和12月销量进一步回暖,上调华晨宝马汽车四季度盈利预测将成共识,意味着明年销量增速将胜预期。0000