中粮期货 试错交易：6月16日市场观察

01 商品

【后市分析】：目前盘面于关键位附近延续震荡结构，黑色系目前下方支撑明显，郑煤领涨市场，油脂油料开盘大幅走弱，棕榈触及跌停，小周期空头结构明显。市场仍是分化状态，建议观察宏观数据落地后市场反应再决定中期方向。近期建议日内锁定利润为主。

【结构】：震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

02 IF

【后市分析】：目前关键位附近震荡调整，美国通胀高于预期，市场担忧美联储流动性收紧，盘中出现小幅走弱，目前小幅下探关键位，重回宽幅震荡区间。后市等待宏观数据落地以及美联储对就业和通胀现状的表态。

【结构】：震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、A股收跌沪指下挫0.92%，半导体板块逆势走强

端午节后的首个交易日，A股三大指数下挫，创业板指跌1.1%，两市超2900只个股下跌，大金融、有色、钢铁等周期股走弱，鸿蒙概念多股下跌；科技股、国防军工板块轮番拉升逆势走强。

截至收盘，沪指跌0.92%，报收3556.56点；深成指跌0.86%，报收14673.34点；创业板指跌1.10%，报收3262.19点。盘面上，半导体、酿酒、工业机械、航空、电器仪表涨幅居前；造纸、有色、旅游、纺织服饰跌幅较大。半导体领涨行业板块，上扬2.50%，其中，国民技术、瑞芯微涨停。白酒股尾盘发力，上涨1.93%，舍得酒业、*ST中葡等5个股涨停，酒鬼酒涨超5%，山西汾酒、水井坊升逾3%。（来源：中新经纬）

2、北向资金净流出51.53亿元

6月15日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出51.53亿元。其中沪股通净流出56.08亿元，深股通净流入4.55亿元。（来源：文华财经）（来源：文华财经）

03 沪金

【后市分析】：近期宏观扰动较多，盘面波动较大，今日低开低走触及下方关键位，小周期弱势形态明显，但仍处于震荡区间内，目前并无明确方向，等待盘中走出区间，贵金属的12合约下半年需要重点关注。

【结构】：震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、今日各大金店黄金价格收跌

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（来源：金投网）

2、美国经济数据走强释放货币收紧信号

美国制造业PMI、ADP就业人数等向好，给了市场对于美联储更快释放货币收紧信号的预期，叠加美元及美债收益率的上涨，令金银承压。（来源：同花顺）

3、欧央行各理事会成员就退出刺激政策避而不谈

大多数政策制定者都避免谈论何时退出刺激政策，因为他们担心相关的言论会推动市场利率上扬。

欧央行正在进入危机的一个棘手阶段，随着疫情感染率下降，欧元区经济开始了看似强劲的复苏，但企业和家庭仍然依赖政府的财政支持。对此，欧央行也已经承诺，只要有需要，就会保持有利的融资条件。

“我们需要真正锚定复苏，”欧央行行长拉加德在接受Politico采访时说，“我们的预测，以及我们所拥有的疫情紧急购买计划的设计，似乎正朝着正确的方向发展，但现在辩论这些问题还为时尚早”。

法国央行行长Francois Villeroy de Galhau则表示，经济前景证明了超宽松的货币政策是“持久的，且符合我们的目标；耐心的，至少与美联储同步；以及务实的，因为我们的选择将由经济现实决定。”（来源：生意社）

04 沪铜

【后市分析】：盘中如期下探，下破70000关键位后尾盘小幅反弹，目前空头结构明显，仍有向下的驱动。建议继续关注70000下方的轻仓试空机会。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月15日上海1#电解铜报价69965元/吨 下跌795元/吨

上海1#电解铜报价69965元/吨，下跌795元/吨；

广州现货铜报价69990元/吨，下跌630元/吨；

昆明现货铜报价70250元/吨，下跌650元/吨；

重庆现货铜报价70200元/吨，下跌650元/吨；

西安现货铜报价70200元/吨，下跌650元/吨；

武汉现货铜报价70150元/吨，下跌650元/吨；

无锡现货铜报价70150元/吨，下跌650元/吨；

济南现货铜报价70100元/吨，下跌650元/吨；

天津现货铜报价70150元/吨，下跌650元/吨；

北京现货铜报价70150元/吨，下跌650元/吨；

沈阳现货铜报价70200元/吨，下跌650元/吨。（来源：长江有色网）

2、从国外视角来看，必和必拓旗下Spence铜矿的工人在调节谈判的最后一天接受了最终工资天，从而避免了铜矿罢工。除此之外从国内视角来看，上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善，南美铜矿事件扰动减弱。不过近期炼厂检修增多，铜产量略有下降。（来源：同花顺）

3、伦敦金属交易所：投机者已将看涨LME铜的净多仓减少3571手至42418手

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至6月11日当周，投机者已将看涨LME铜的净多仓减少3571手至42418手，为逾14个月以来最低水平。只做多的头寸增加了12388手至361127手。而只做空的空头头寸增加15959手至318709手。（来源：隆众资讯）

05 郑煤

【后市分析】：盘面企稳于800关口上方，多头结构明显，今日高开高走，再创小周期新高，在用电高峰和产能缺口的预期下，盘面仍有支撑。多单底仓可继续持有，新仓关注逢低试多的机会。

【结构】：上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、供应端：近期国内安全事故频发，安检力度再度加大，煤矿大多严格按照核定产能生产，国内供给难有明显增量，而周边水泥化工及电力补库较为积极，拉煤车排队普遍。临近七一加之6月全国安全生产月，产地安检形势趋严，限票，停产增多，产能难以释放，拉煤车滞留情况明显，坑口价格稳中上行。环渤海港口库存优质煤资源依旧结构性紧缺，贸易商受成本支撑报价高位，市场情绪稍有回暖。近期部分省份除澳煤外全面放开进口煤管控，且6月底前到港资源不占用全年额度，但依然无法补充缺口。（来源：隆众资讯）

2、需求端：南方用电需求持续攀升，终端电厂日耗高位，库存偏低，迎峰度夏补库压力进一步加大。目前部分区域电厂库存处于中低位水平，后期电厂需求或将凸显。需求端维持强势，煤价易涨难跌。（来源：生意社）

3、现货端：秦皇岛港大同优混（Q5500，A21，V25，S0.4，MT9）平仓含税价报930元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500，A20，V9，S1.5，MT8）车板含税价报780元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1，MT10）CFR（不含税）报90美元/吨，较上一交易日持平。（来源：同花顺）

06 燃油

【后市分析】：目前小周期收于区间上方，震荡偏强，今日高开高走冲击前高，重心仍在上行通道中，继续关注收敛区间上方的试多信号。

【结构】：上涨中的震荡

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、新加坡库存：新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，上周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存增加132.4万桶至2691.8万桶；包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存下降151万桶至1210.5万桶；中质馏分油库存下降19.8万桶至1126.7万桶。（来源：生意社）

2、仓单库存：上海期货交易所燃料油期货仓单为85020吨，较上一交易日持平。上海国际能源交易中心低硫燃料油仓库期货仓单为84080吨，较上一交易持平；厂库期货仓单为0吨，较上一交易日持平。（来源：期货日报）

3、国际油价：全球经济和需求前景向好预期支撑油价，美国与伊关于重新加入核协议的谈判激烈反复，国际原油呈现高位震荡；新加坡市场燃料油价格上涨，低硫与高硫燃料油价差缩窄至117.7美元/吨。（来源：新华社）

07 甲醇

【后市分析】盘中冲击下方新低后，尾盘大幅走强收于开盘价上方，冲击上方关键位。能化板块的思路仍然是贴水的品种不建议去做空，后市预计甲醇仍将延续震荡偏强的状态，操作上建议以日内操作为主。

【结构】：震荡中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月15日江苏地区甲醇报价2570元/吨 上涨5元/吨

江苏地区甲醇报价2570元/吨，上涨5元/吨；

华南地区甲醇报价2615元/吨，涨跌0元/吨；

安徽地区甲醇报价2475元/吨，上涨50元/吨；

河南地区甲醇报价2315元/吨，上涨60元/吨；

河北地区甲醇报价2225元/吨，涨跌0元/吨；

山西地区甲醇报价2210元/吨，上涨140元/吨；

新疆地区甲醇报价1665元/吨，涨跌0元/吨；

东北地区甲醇报价2300元/吨，涨跌0元/吨。（来源：文华财经）

2、港口：港口方面，华东地区进口船货正常抵港，同时国产汽运与船货也均有补充，正常刚需消耗下，上周出现累库；华南地区进口到船较为集中，库存增加。（来源：隆众资讯）

3、下游：甲醛因华南雨季到来，开工率明显下滑；华东烯烃装置多数维持高负荷运行，前期随着甲醇价格走弱，部分下游企业扭亏为盈，但仍在盈亏边缘，后期仍存装置窄幅降负预期。（来源：隆众资讯）

3、传统需求方面：二甲醚和MTBE开工窄幅回升，甲醛和醋酸开工略有回落。工厂原料库存逐步累积，对低价货源采购积极性欠佳。随着抵港船货增加，沿海地区库存低位企稳回升，增加至84万吨，短期库存累积速度相对缓慢，压力暂时可控。（来源：同花顺）

08 纸浆

【后市分析】：盘中依托下跌通道再创阶段性新低，盘中触发空头趋势共振信号后下跌结构明显，下方仍有空间值得追踪。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月15日山东地区纸浆报价6100元/吨 涨跌0元/吨

山东地区纸浆报价6100元/吨，涨跌0元/吨；

华南地区纸浆报价6180元/吨，涨跌0元/吨；

江浙沪地区纸浆报价6150元/吨，涨跌0元/吨；

河南地区纸浆报价5950元/吨，涨跌0元/吨；

河北地区纸浆报价5950元/吨，涨跌0元/吨。（来源：生意社）

2、进口木浆市场：目前国内针叶浆市场报盘参考价：银星6100元/吨，南方松5900元/吨，马牌6200元/吨，月亮6200元/吨。国内阔叶浆市场报盘参考价：巴桉报价：4900元/吨，其余报价4850元/吨。国内本色浆市场报盘参考价：金星5800元/吨。化机浆市场报盘参考价：昆河、佳维3800元/吨。（来源：隆众资讯）

3、成品纸市场：依然较弱，文化用纸、生活用纸、白卡纸市场价格普遍下跌，市场预期偏空，纸厂开机率未能回升，对纸浆采购依然谨慎，现货成交清淡。国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周下降0.1%，总库存在近三年高位。（来源：同花顺）

09 豆粕

【后市分析】：今日油脂油料大幅低开，双粕冲击区间内前低3461，大周期看区间内宽幅震荡结构明显，多单机会需要关注3600上方的价差信号。

【结构】：震荡中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一下跌，豆粕下跌。CBOT7月大豆期货上涨-36.3美分，报每蒲式耳1472.25美分，7月豆粕合约上涨-9.4美元，报每短吨373.9美元；7月豆油合约上涨-1美分，报每磅65.96美分。（来源：隆众资讯）

2、美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月13日当周，美国大豆生长优良率62%，市场预估65%，去年同期为72%。当周，美国大豆种植率为94%，市场预期为95%，之前一周为90%，去年同期为92%，五年均值为88%。当周，美国大豆出苗率为86%，之前一周为76%，去年同期为79%，五年均值为74%。（来源：新华社）

3、现货：国产大豆价格5480。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3400，-100。天津地区经销商报价，一级豆油8870。张家港经销商报价8910。广州贸易商报价8960。（来源：同花顺）

10 棕榈

【后市分析】：马盘大跌导致国内棕榈大幅低开盘中触及跌停，尾盘收于7000关口附近，趋势线下方，后市需关注调整幅度，中线看，紧平衡状态于通胀逻辑仍将主导盘面，等待短期情绪稳定。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、美国考虑放宽生物燃料配比

拜登政府正在考虑如何缓解美国炼油商在生物燃料掺混方面的压力，市场担心为炼厂放宽生物燃料混合相关规定可能将限制豆油需求，加之预报显示美国作物天气将改善，多重利空打压下CBOT大豆、豆油期货连续重挫，BMD棕榈油亦在CBOT市场的带动下崩塌式下跌，压制国内市场做多情绪。（来源：隆众资讯）

2、印尼产量和库存：印尼棕榈油协会（GAPKI）周一公布的数据显示，印尼4月出口棕榈油及精炼产品264万吨，低于3月的324.4万吨。4月植物油产量接近410万吨，基本与3月持平。4月末棕榈油库存从3月末的327万吨略降至314万吨。印尼出口反季节性回落，显示需求疲软，对棕榈油价格有所压制。（来源：生意社）

3、现货市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油7980吨，-500元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油8020元/吨，-500元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油8080元/吨，-500元/吨。（来源：同花顺）

4、马来西亚出口：马来西亚6月1—15日棕榈油出口量为652770吨，较5月1—15日出口的695764吨减少6.18%。马棕出口继续保持回落的态势，限制棕榈油的走势。另外，马来西亚国防部高级部长伊斯梅尔．萨布里当地时间6月11日表示，马来西亚国家安全理事会会议当日作出决定，原定于6月14日结束的首阶段“全面封锁”措施再延长14天，即从6月15日起至6月28日结束。延长封锁期，将继续限制消费的回升以及出口。

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

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--中粮期货策略交易部 总监尹中堃

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作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698

中粮期货

责任编辑：宋鹏