京基系的二公子 2.7亿港币买下了福布斯的朋友圈

原标题：京基系的二公子，2.7亿港币买下了福布斯的朋友圈

来源：大摩财经

京基金融国际刚刚宣布的一项收购计划，让京基二公子陈家俊开始展露资本财技。

6月6日，京基金融国际（1468.HK）公布了一项收购计划，称已经与Great Return签订收购协议，拟通过配股的方式向Great Return购买其持有的FGA 70%股权，顺便接受FGA全资子公司福布斯环球联盟，总对价2.72亿港元。

双方约定，京基金融分四次向Great Return发行不超过11.32亿股股份，发行价为0.24港元。收购完成后，FGA将成为京基金融控股子公司，将并表至京基金融。

截至去年底，FGA未经审核综合净负债达到2449万港元，其中包括股东贷款3140万港元。扣除这部分影响后，FGA总负债达到619万港元。截至3月底，FGA总资产达到336万港元。

对于这项收购，FGA做出了业绩承诺，需要在交易完成后的12个月内分三次实现420万美元（约合3724万港元）的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）。若业绩承诺无法完成，将在下一次付款时减少相应的付款额度。要知道，京基金融2019年4月到2020年3月底这一财年的EBITDA为-4057万港元，这就意味着，京基金融试图通过收购FGA实现EBITDA转正。

壹

京基的兄弟生意

京基起家的地产业务虽然还未上市，但京基在资本市场却早已频频出击。2019年11月，京基拿下康达尔（现京基智农）控制权，同年12月，将控制的港股上市公司英裘控股更名为“京基金融国际”，2020年4月，京基再拿下了阳光股份控股权。目前，“京基系”的资产版图横跨教育、科技、金融等各个领域，坐拥三家上市平台。

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陈家荣

京基陈华膝下有两个儿子。长子陈家荣，生于1988年，曾经京基集团副总裁，主持过多笔对外收购，人称“京基少帅”，但目前已经逐渐退出京基管理层，只在美图（1357.HK）担任非执董；二公子陈家俊只有29岁，目前为京基集团副总裁。

不同于老一辈陈家兄弟的低调，陈家二代进入接班序列后，一向热衷在资本市场闯荡，而且往往是兄弟联手，共同进退。

京基金融国际前身为英裘控股，主要从事毛皮贸易。2016年，陈家荣通过旗下先传媒（后来的KK文化）购入英裘控股股份，随后不断增持并提出强制性现金要约。2019年6月，陈家荣持股量为72.87%，成为第一大股东。

值得注意的是， 2016年陈家荣首次入股不久，英裘控股就收购鸿鹏资本证券，也将后者持有的两张证券牌照收入囊中，为后来更名京基金融国际打下基础，成为京基集团第一个以“京基”命名的上市平台。

随后，陈家二代两兄弟的分工逐渐明确。尽管投资中往往是两兄弟共同控制的京基实业出手，但外界公认大哥陈家荣“主外”，负责投资事项，主导投资了美图公司、前进控股集团（即现在的欧科云链）、雷蛇、优信、北讯集团等众多港股上市平台，陈家俊负责集团内部事务。

不过陈家荣的投资结果一言难尽，虽然也有成功的例子，但大多数都被当做了反面教材，对外投资的上市平台，几乎都踩在了高点，账面浮亏不少。或许是出于这个考虑，从2019年下半年开始，陈家荣将过去投资的标的英裘控股、KK文化、中国油气控股等陆续以1美元的价格转让给了胞弟陈家俊，彼时陈氏家族给出的理由是家族财富规划。

陈家俊接手后，没有了大哥陈家荣在资本市场的高调，本次出手收购FGA是第一个向外扩张的资本动作。

贰

二公子的生意经

京基金融的收购理由很简单，根据公告说法，FGA拥有福布斯环球联盟（香港）全部股权，后者主要从事网络业务，可以汇聚中国区内的领导、企业家、投资者、业内领袖及高净值人士。根据协议，收购完成后，福布斯环球联盟仍可以使用现有商标营运其网络业务。

具体来看，福布斯环球联盟是福布斯媒体集团旗下的全球化交流平台，可以理解为一个高端“朋友圈”。联盟会员能通过福布斯全球网络跟不同国家地区的同好建联系。联盟通过收取会费、对会员提供发展计划等增值服务来赚取费用。在当今商业全球化的大环境下，这种沟通全球的“朋友圈”看起来有足够的成长空间。但京基金融的目的不止于此。

根据京基金融的说法，收购福布斯环球联盟可以与现有业务产生协同效应，可以提升公司品牌及服务在金融服务行业的市场接受度。翻译一下，京基金融希望借着福布斯环球联盟的平台口碑，给投资人、投资标的、投资渠道等搭建一个圈子，并借此丰富自己的金融投资业务。

事实上，自从2016年将鸿鹏资本证券置入京基金融国际后，后者的主营业务就主要变成了证券和保险经纪。去年二三季度，证券和保险经纪分别收入2070万港元和5640万港元，在总收入中分别占比25.3%和68.8%。

虽然京基金融收入比上年同期有所增长，但大涨的销售成本和行政开支，让其仍没有突破亏损状态，两个季度合计亏损1207亿港元。

随之而来的是资金链的紧张。截至去年9月末，京基金融流动负债达到2.41亿港元，在手现金仅有6265万港元，还有较大的缺口。

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陈家俊

为缓解资金链紧张，在今年上半年，京基金融已经完成了一次配股。今年2月，京基金融公布配股计划，将通过配售代理将18.75亿股配售股份予不少于六名承配人，每股配售价为0.24港元。6月4日，京基金融公布已经完成配股，配股后大股东陈家俊持股从69.36%下降到50.02%。

这次配股为京基金融带来了4.472亿港元的资金，根据此前公告，这部分资金中的1.25亿港元或27.95%用于设立及发展多项投资基金；剩余部分用于发展现有证券经纪及金融服务业务，以及一般营运资金。

这笔配股是京基二公子陈家俊沉寂两年后的第一次资本动作，同时透露的还有京基金融新的收购计划。值得注意的是，京基金融最初想要收购标的并不是福布斯环球联盟。

2月21日，京基金融披露拟收购Energetic Force旗下的私人社交平台Talent Alliance 70%股权，双方还签订了不具备法律效力的谅解备忘录。

但这笔交易因需要更多尽调延期，迟迟没有成行。三个半月后，京基金融国际突然公布了现在的收购计划：通过发行11.32亿股，收购原本由Energetic Force全资持有的FGA 70%股权。

交易之前，Energetic Force由FVI和Great Return分别持股30%和70%，且Energetic Force全资持有FGA。本次交易的卖方Great Return作为Energetic Force大股东，会在交易前将FGA从Energetic Force剥离，改由FVI和Great Return直接持股30%和70%。此后，Great Return将持有的FGA 70%股权出售给京基金融国际。

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但半年内两次大手笔配股，也让市场质疑。配股融资在港股市场上一直是毁誉参半，以京基金融为例，通过配股“回血”的同时，陈家俊也不得不降低自身持股，对京基金融的掌控力度无疑将削弱。

今年已经完成的配股，让陈家俊在京基金融的持股下滑至50.02%，本次再度配股11.32亿股后，陈家俊持股将再度下滑至42.82%。

责任编辑：邓健