中粮期货 试错交易：6月18日市场观察

01 商品

【后市分析】：盘中延续震荡结构，目前仍处于收敛区间内，行情连续性较差。商品下个阶段仍将交易一段时间的通胀逻辑，向上的想象空间比下方空间更大，先等盘面走出区间，结束调整，给出方向信号。

【结构】：震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

02 IF

【后市分析】：目前关键位下方仍是震荡偏空结构，市场并未出现较好题材，若后市盘面重回关键位上方，可观察下多头价差信号。

【结构】：震荡中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、沪指低开高走收涨0.21% 第三代半导体板块掀涨停潮

A股三大股指集体反弹。上证指数收报3525.60点，上涨0.21%。深证成指、创业板指分别上涨1.23%和2.01%。第三代半导体板块掀涨停潮，台基股份、聚灿光电等多股涨停。白酒、啤酒、华为鸿蒙概念同样涨幅居前。（来源：中证网）

2、北向资金净流入15.94亿元

截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入15.94亿元。其中沪股通净流出13.53亿元，深股通净流入29.47亿元。（来源：文华财经）

03 沪银

【后市分析】：宏观扰动下盘中贵金属大幅下跌，目前冲击5500关口，触发日内空头价差信号，下方仍有空间可追踪，操作上建议依托K线重心附近关注逢高试空机会。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月16日COMEX白银库存降至355，658，128盎司

道琼斯6月16日消息，COMEX白银库存变动情况如下（单位：盎司）

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（来源：文华财经）

2． 美联储此次决议整体偏鹰派，暗示提前加息

美联储此次决议整体偏鹰派，鲍威尔延续鸽派。展望后市，本次会议或是美联储的一个分水岭，尽管宽松尚未到头，但在当前美国通胀压力高企，一旦就业市场加快恢复，经济取得实质性进展，未来美联储逐步退出宽松或成主题。我们维持预计美联储或在4季度左右提及缩减购债的观点不变，维持贵金属下半年看空观点不变。此外中期也需警惕未来流动性收缩预期对大宗商品的持续压制。（来源：金十数据）

3、世界银行首席经济学家：通货膨胀和债务水平有升高风险

世界银行集团副总裁兼首席经济学家Carmen Reinhart接受采访时表示，令人担忧的是，通胀不仅仅是暂时的现象。金融部门的风险“目前被非常低的利率和疫情期高度宽松的政策所掩盖”，我们确实面临大幅收紧政策的风险。许多之前没有受到关注的资产负债表问题将再度跃入眼前。通胀上升可能导致利率升高以及令局势变得决策者难以控制。（来源：中金在线）

04 沪铜

【后市分析】：如期下破70000关键位后，今日再冲新低，空头结构仍在，盘面仍有向下的驱动。建议继续关注70000下方的轻仓试空机会，空单持有中。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、发改委：即将投放铜铝锌国家储备 今后还将视市场变化适时开展多批次投放

国家发展改革委今日召开6月份例行新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人孟玮指出，昨天，国家粮食和物资储备局发布公告称，即将组织投放铜、铝、锌国家储备。此次投放面向中下游加工制造企业，实行公开竞价，在参与条件方面尽可能向中小企业倾斜。今后一段时间，发改委还将会同有关方面，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。（来源：中国网）

2． 日本5月铜线铜缆销售量同比增加9.1%

外电6月17日消息，日本铜线铜缆制造商协会周四公布数据显示，日本5月铜线铜缆销售量（内销及出口）同比增加9.1%至45，900吨。（来源：文华财经）

3． WBMS：2021年1-4月全球铜市供应短缺4.6万吨

世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告显示，2021年1-4月全球铜市供应短缺4.6万吨。

2021年4月全球铜消费量为208.8万吨，1-4月铜消费量为799万吨。

2021年4月全球铜产量为203.88万吨，1-4月铜产量为794万吨。（来源：道琼斯）

05 焦炭

【后市分析】：盘中煤炭再次联动走强，焦炭站稳2700关口后多头结构明显，关键区间2750附近上方建议多头思路对待。

【结构】：上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、商务部：上周煤炭价格小幅上涨

商务部网站6月16日消息，上周（6月7日至13日）煤炭价格小幅上涨，其中动力煤、炼焦煤、二号无烟块煤价格分别为每吨683元、812元和975元，分别上涨0.7%、0.4%和0.2%。（来源：商务部网站）

2、6月17日河北市场冶金焦价格趋稳

今日河北市场冶金焦价格如下：

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（来源：我的钢铁网）

3、6月17日大连商品交易所焦炭库存不变

以下为大连商品交易所6月17日焦炭库存日报：（单位：手）

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（来源：大连商品交易所）

06 燃油

【后市分析】目前小周期重心收于区间上方，今日未创新高但多头结构仍在，重心仍在上行通道中，继续关注收敛区间上方的试多信号。

【结构】：上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、新加坡企业发展局（ESG）周四公布的数据显示，截至6月16日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下降294.1万桶，至三周低位2，397.7万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存大幅增加212万桶，至两个月高位1，422.5万桶。当周，中质馏分油库存增加169.1万桶，至四周高位1，295.8万桶。（来源：文华财经）

2、船燃市场自4月中旬开始呈现明显上行行情，主要原因在于原料成本拉动，调油成本上行直接拉高了船用油的成本。据卓创资讯数据显示，截止到6月15日，环渤海地区船用180CST供船成交估价在4350-4480元/吨，较4月中旬上涨300-330元/吨；船用0#供船估价6300-6400元/吨，上涨850元/吨。（来源：卓创资讯）

3、6月16日新加坡燃料油现货市场收盘价格

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（来源：同花顺）

07 PTA

【后市分析】：盘中小幅上探收敛区间，多头结构显现，关注区间上方的试多机会。

【结构】：上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、现货情况：

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（来源：生意社）

2、三房巷1#120万吨装置6月5日停车检修，预计检修三个月扬子石化65万吨装置5月5日停车，6月10日重启；宁波逸盛220万吨装置5月29日进入检修，6月12日重启；亚东石化75万吨装置6月6日进入检修。PTA装置暂无明显波动。（来源：文华财经）

3、上海一套75万吨PTA装置已于今日稳定运行，该装置于6月6日停车检修。华东一套65万吨装置计划月底附近检修，时间约一周左右。（来源：隆众资讯）

08 白糖

【后市分析】：盘中小幅下探5400关口，目前收于趋势线附近，小周期虽是空头结构，但盘面贴水状态下谨慎做空，提高试空标准。

【结构】：下跌中的下跌

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月17日南宁地区白糖报价5540元/吨 下跌10元/吨

南宁地区白糖报价5540元/吨，下跌10元/吨；

昆明地区白糖报价5360元/吨，下跌25元/吨；

大理地区白糖报价5350元/吨，下跌30元/吨；

柳州地区白糖报价5555元/吨，上涨10元/吨；

重庆地区白糖报价5610元/吨，下跌20元/吨；

成都地区白糖报价5670元/吨，涨跌0元/吨。（来源：隆众资讯）

2、主产国食糖进入压榨高峰

从几大糖主产国糖产销情况来看，2020/21榨季印度糖产量同比增加，2021/22榨季巴西糖生产进度加快，即将进入压榨高峰期，下榨季泰国、欧盟糖产量预计有所恢复。截至2021年5月底2020/21榨季印度绝大部分糖厂已经收榨，在榨糖厂数仅有7家，同比减少11家，本榨季累计产糖3056.8万吨，同比增加356.3万吨，预计最终累计产量或达到3090万吨，同比增加348万吨。印度本榨季已签订580万吨的糖出口合同，实际出口440-450万吨。鉴于泰国可供出口的食糖数量受到限制，巴西新榨季预计食糖小幅减产且目前食糖库存不高，国际糖价高位，印度卢比贬值等等，出于减轻国内食糖库存压力的考虑，预计在9月结束的本榨季印度糖榨季累计出口量或将达到700万吨的历史高位。（来源：同花顺）

3、原糖高位支撑因素逐渐弱化

2021/22年度全球食糖预测供应过剩，Czarnikow预计2021/22年度全球食糖供给过剩150万吨，StoneX预测过剩170万吨，主要因泰国、印度、欧盟糖产量的同比增长盖过消费量的增幅。对于本年度全球食糖供需情况的预计，Czarnikow预计供给过剩270万吨，ISO6月份则预计2020/21年度全球食糖供应缺口为310万吨，但较上次预测的480万吨的缺口收窄，ISO将本年度全球食糖产量预测上调至1.692亿吨，消费量估计下调至1.724亿吨，整体来看，市场对全球食糖的供需预期转为宽松。（来源：生意社）

09 鸡蛋

【后市分析】：今日收敛区间内小幅走强，盘面升水700多，建议观望为主，谨慎追单。耐心准备下个合约上的中秋节行情，目前建议观望。

【结构】：震荡中的上涨

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数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、6月17日北京新发地鸡蛋现货报价4.09元/斤 下跌0.09元/斤

北京新发地鸡蛋现货报价4.09元/斤，下跌0.09元/斤；

北京大洋路鸡蛋现货报价4.09元/斤，下跌0.09元/斤；

广州鸡蛋现货报价4.35元/斤，涨跌0元/斤；

上海浦东鸡蛋现货报价4.25元/斤，下跌0.19元/斤；

南京鸡蛋现货报价4.20元/斤，下跌0.10元/斤；

武汉鸡蛋现货报价4.22元/斤，涨跌0元/斤；

郑州鸡蛋现货报价4.10元/斤，涨跌0元/斤；

石家庄鸡蛋现货报价3.82元/斤，下跌0.11元/斤；

济南鸡蛋现货报价3.87元/斤，涨跌0元/斤；

沈阳鸡蛋现货报价3.95元/斤，涨跌0元/斤。（来源：隆众资讯）

2、端午节后鸡蛋消费下行，全国鸡蛋跌价区增加，粉蛋跌幅较大，食品厂整体开机率低，学校食堂因假期要货量减少，当前鸡蛋价格面临节后需求转淡叠加南方梅雨季节不易储存压力，蛋价仍有进一步调整的需求。（来源：同花顺）

3、近期养殖端淘汰量有所增加，当前蛋鸡养殖仍有小幅盈利，2-5月份鸡苗销量偏低，按照当前淘汰日龄490天计算，整体三季度将延续淘汰量大于新开产量的格局，不确定性仍在于淘汰的节奏及6-7月份青年鸡补栏情况（来源：新浪财经）

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

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中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

--中粮期货策略交易部 总监尹中堃

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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698

中粮期货

责任编辑：宋鹏