中信保诚基金债市周评:转债关注景气度改善的板块
国内方面,5月数据显示工业增加值仍处于较高位置,但动能有所减弱,主要受到出口增速下降的影响。需求端看,制造业投资持续修复,房地产和基建投资增速有所放缓,消费在缓慢修复。失业率降至5%,与19年同期水平相当。高频数据显示,钢铁、化工行业生产边际走强,出口集装箱运价指数维持高位,地产销售热度有所回落。工业品价格上行,农产品价格由涨转跌。
美联储6月议息会议表态偏鹰,加息预期有所升温;央行主管《金融时报》发表评论称无需对流动性产生不必要的担忧;近期大额存单利率下调,存款利率报价新方式开启,利率市场化改革深化。
上周央行公开市场净回笼100亿元,MLF等量续作。资金面整体平稳,跨季的14天回购利率明显上行,存单收益率继续上行。美债收益率小幅下行,中美利差处于高位。一级市场方面,利率债净融资量接近去年同期。隔夜回购成交占比相比上周变动不大。
上周利率债收益率走势分化,10Y国债/国开收益率分别小幅下行/上行了0.7bp/0.5bp至3.12%/3.52%,10-1Y国债/国开利差下行/上行了9bp/1bp至59bp/96bp。国开税收利差小幅上行,但仍处于低位。信用债收益率多数上行。
策略上,基本面方面,海外生产修复对外需仍有较强支撑,国内生产高位趋稳,制造业投资和居民消费继续修复。前期地产调控影响逐步显现,但竣工和销售数据较强反映地产仍有韧性。政策方面,央行主管媒体维稳流动性预期,国内货币政策仍然维持稳字当头的整体基调,但未来美联储加息预期的升温或带来边际变化。资金面方面,地方债发行压力或有所上升,资金面扰动增加,关注近期地方债发行节奏变化。
总体来看,预计短期内利率债仍然将以窄幅震荡为主;信用策略来看,考虑到信用结构性收缩的背景,信用债尾部风险仍存,因此,资质方面建议继续保持谨慎。久期方面,存单利率上行反映出市场对于未来流动性的预期在发生改变,短端或将继续面临调整,因此不建议继续在短端加杠杆配置,建议静待流动性预期的稳定和地方债供给增加的不确定因素消除后3年内中高等级信用债的配置机会;转债方面,市场流动性持续维稳预期下,市场风险偏好有所提升,当前市场即将迎来中报预告的密集披露期,建议围绕中报可能的景气方向从PEG的思路,把握业绩增速较高且估值较为合理的个券。
风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。
责任编辑:石秀珍 SF183
华商基金吴昊:把握四大主线 四条路径优选“竞争力”
“巾帼不让须眉”,放眼公募基金行业,越来越多的女性基金经理正凭借高“研”值脱颖而出。止戈于武,泼辣而知礼,进退有度,温良更峥嵘,华商基金吴昊或许是其中最特别的一位。0000头部私募月底大冲刺 3巨头一周备案49只新产品
记者龙力自年初以来,头部私募发行新产品的热情持续高涨,如今上半年已经临近尾声,部分百亿私募依然在加速发行新产品。据私募排排网数据,上周(6.21-6.25)共有653只证券私募产品完成备案登记,其中单周备案产品数量前四名均被百亿私募占据,3家量化百亿巨头九坤投资、明汯投资和启林投资一周共备案了49只新产品。{image=1}数据来源:私募排排网0000又一“个人系”公募上报申请 年内已有3家获批
今日,证监会官网显示,张文伟申请《公募基金管理公司设立资格审批》,当前审批进度显示,已于7月14日接收相关材料。值得注意的是,上述申请者与海富通前董事长同名。海富通一位内部人士向第一财经记者表示,“按时间来算,有可能是公司的元老张董,今天也有朋友来咨询”。2019年3月29日,海富通发布公告称,董事长张文伟因任期届满离任。0000盘中拉抬、反向交易!私募老总如此操纵股价,被罚没近6300万元
一家私募近一年在管基金规模低于200万元,但其老总却配资控制几十个账户,操纵3只股票股价,被罚没了将近6300万元。{image=1}中国证监会处罚决定书显示,江苏骏邺投资有限公司(简称骏邺投资)董事长郑德胜,自2018年4月起以1:4或1:5的比例配资从多个中介手中借入账户(含资金),陆续交易了“亚振家居”“诺邦股份”“圣龙股份”等多只股票,交易地点位于骏邺投资交易室。0000