欧洲央行报告：公共支出是摆脱低通胀陷阱的出路

据欧洲央行的最新研究报告，发达经济体如果想要避免陷入类似日本那样低通胀及货币政策工具箱“见底”的命运，那么就可能需要更多地依赖财政支出。

欧洲央行周四发表的一篇论文称，如果企业和家庭不再相信物价上涨，而央行也无法消除这种悲观情绪，那么持续低迷的物价增长有可能成为一种“自证预言”。日本央行过去25年来一直在努力推动本国经济走上再通胀之路。

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不过，该论文总结道，“政策制定者不会无所作为。当货币政策没有降息空间时，果断的逆周期财政政策可以保护经济免受低通胀平衡的影响。”

对于希望废弃欧盟规定的政策制定者来说，这项研究可能是一个论据，他们认为欧盟的规定导致了不必要的财政紧缩和持续多年的经济低增长。

在新冠疫情期间，公共支出在稳定经济方面发挥了重要作用。各国政府暂停实施旨在控制公共财政的规定，并同意为复苏基金联合借款8000亿欧元（9550亿美元）。

不过，如今，一场关于危机结束后是否回归旧框架的辩论开始了。

意大利总理马里奥·德拉吉周三坚持认为必须改变支出规则。这让他与Armin Laschet——德国总理安格拉·默克尔继任者的热门人选——站在了对立面，后者上周表示，当疫情对全球经济的影响结束后，应恢复稳定政策。

责任编辑：杨亚龙