超购160倍，新冠检测概念康圣环球遭疯抢，这股能成大牛股吗？

来源：华盛通

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6月29日，与疫情相关的特检服务医药公司康圣环球在港股开启招股。招股开启没多久，该股孖展申购倍数已经超过160倍，可见市场热度还不错。

该公司全球发售2.26亿股，招股价介乎8.6元至9.78元，每手500股，入场费4939.3元，最高集资22.14亿元，7月7日截止认购，预计7月8日定价，7月16日挂牌。联席保荐人为高盛、中金和瑞信。

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来源：网络

随着近期港股生物制药和医疗相关的IPO受到热捧，例如牙科相关的隐形矫治龙头时代天使首日便暴涨130%，许多投资者不禁会疑问康圣环球的牛股潜力如何呢？

与康圣环球同样布局医疗检测的国内龙头公司金域医学，在2018年10月股价一度低至15.3元，但截至2021年6月23日金域医学创造了近三年累计暴涨超过800%的壮举！一键解锁港股投资权限，下一个牛股就在这里>>

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来源：华盛证券

究竟康圣环球作为港股市场中“临床特检第一股”的基本面成色如何，其在行业中有何竞争优势，未来又有多大发展前景？我们来详细看看。

二、领先的临床特检服务商，血液特检细分龙头

招股书显示，康圣环球是中国领先的独立临床特检服务提供商。

在中国所有独立特检供应商中，公司拥有最大的特检组合，在服务选单上提供逾3500种检验项目，包括约2300种血液学检验项目。

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超过1100种检验项目完全由内部开发，及约2400种检验项目由第三方开发或从第三方授权引入。

整体来看，康圣环球提供的检验服务可以分为临床检验服务和研发项目检测服务及其他。

其中临床检验服务是指向医院或通过其向个别病人提供样本收集及运输、检验到检验结果分析及临床报告发布的全面检验服务。

研发项目检测服务则是为合约研究机构、临床试验赞助商、制药公司及研究机构提供检测服务，以进行精准医疗的科学研发以及提供特检服务。

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康圣环球在中国独立血液学临床特检行业成功确立领导地位，根据资料在2020年按收入计，公司占据最大(42.3%)的市场份额。

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同时康圣环球在整体独立特检市场拥有领先地位，按2020年收入计，公司占据第五大(4.1%)的市场份额。

公司所专注的各专科领域的特检市场一直迅速增长。

例如，遗传病和罕见病、传染病、肿瘤及神经学检测市场由2016年至2020年分别按23.3%、26.6%、18.0%及33.6%的复合年增长率增长，并预期到2025年将分别以33.3%、35.1%、16.0%及40.2%的复合年增长率增长至26.37亿元、45.12亿元、77.64亿元及10.24亿元。

二、特检才是未来，市场年增42.2%

相较于常规检测，特检一般需要更加专业的技术和设备，能覆盖的疑难杂症也就更多。

例如中国抗癌协会制定的《专家共识》中提到像血液肿瘤、宫颈癌、胃癌等癌症早筛更加推荐特检以获得对病情的深入了解。

根据Frost&Sullivan数据统计显示，中国特检市场整体增速爆发高于常规检测市场。

中国ICL特检市场2016年为49亿元，受益于COVD-19检测需求激增，2020年增长至200.58亿元，复合年增长率达到42.2%，预计2025年将达到278.6亿元。

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三、业绩稳步增长，净利润2年翻3.8倍

从近三年的业绩上来看，康圣环球的营收实现了稳步增长，而利润增长速度则较为惊人。

招股书显示，康圣环球2018年、2019年、2020年营收分别为7.06亿元、8.32亿元、8.91亿元；2020年营收较2018年增长了26.2%。

而康圣环球近三年的经调整净利润分别为1885万元、5333万元、9197万元；2020年经调整净利润较2018年增长高达387.9%。

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来源：招股书

而从营收结构上看，康圣环球分为9个业务，包括：血液学检测、遗传病以及罕见病检测、传染病检测、肿瘤检测、神经学检测、妇科相关检测、COVID-19相关检测，常规检测以及其他（如向合约研究机构提供的服务）。

由于新冠疫情，康圣环球2020年来自COVID-19相关检测收入达到1.18亿元，占比为13.2%。而收入最大的来源为血液学检测，达到4.69亿元，占比为52.7%。

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来源：招股书

而对于康圣环球的竞争优势，综合招股书和机构研究主要有五个方面：

1、公司检测组合全面，服务清单上超过3500种，而国内三级医院通常为500-1000种，有研究指出国内ICL龙头金域医院有2700种。

2、公司技术平台先进，特检相较于普通检测，技术壁垒更高，竞争对手的准入门槛更高。

公司拥有多样化临床病理学技术平台，包括分子检测、流式细胞术、分子细胞遗传学、质谱法、临床病理学下的临床化学及免疫学以及解剖病理学下的技术（如骨髓活检等）。

以上技术平台可进行全标本种类的分析检测，涵盖形态、细胞、染色体、遗传、蛋白质及其他分子水平以及不同专科领域的扩展。

3、公司研发能力强大。康圣环球的研发团队由血液病学、遗传学、肿瘤以及其他特殊领域的医学及科学专家组成，拥有超过15年恒指生物学和血液学等经验。

4、销售网络强大，已经实现覆盖全国医院，为中国31个省市覆盖超过600个市县的3000多家医院提供服务。

5、行业赛道好，同一检测项目，ICL的成本一般而言要比医院低。在医保控费压力加大的背景下，医院或将更多的借助ICL开展检测项目。

截至2020年，ICL仅占比中国临床检测市场的6%，但同期欧盟占比50%、美国占比35%和日本占比60%，处于早期的中国市场渗透率有巨大提升空间。

在高速发展的特检蓝海市场中，康圣环球具有先发、研发技术等众多优势，其未来的上市表现值得投资者重点关注。3分钟开户，一键打新特检龙头康圣环球>>

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责任编辑：张海营