机构会诊：苯乙烯这次能摸多高？

市场资讯2021-07-02 15:32:440阅

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原标题：[机构会诊]苯乙烯这次能摸多高？来源：文华财经

6月下旬，在8000点保卫战告捷后，苯乙烯期货再接再厉，一举上攻到9000点上方，为逾一个月高位。

本轮涨势的驱动力是什么？7月苯乙烯供需平衡表将有如何变化？哪一因素或将成为盘面主要逻辑？2017-2020年四年，苯乙烯现货在7月上涨概率偏大，目前EB现货与7月下纸货几乎呈平水状态，那么期货还会存在上涨空间嘛？文华财经【机构会诊】板块邀请苯乙烯期货专家为您一一解答。

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【机构会诊】：6月下旬苯乙烯二度站稳8000元关口后开启一轮流畅反攻，目前已升逾一个月高位，期间最主要推动力是什么？7月这一驱动还会存在嘛？

招商期货研究所化工研究主管李国洲：期间最主要推动力是期成本端纯苯原料大幅上涨导致，纯苯同期从7700涨至8700,而苯乙烯的非一体化利润变化不大，从6月下旬亏200到当下的亏400左右；七月这个驱动逐步弱化，主要两个方面：第一，韩美无风险出口窗口逐步关闭，中韩进口利润修复，预计后期进口量逐步增加；第二，浙石化计划7月开启，国内供应逐步增加。

方正中期期货研究院研究员俞杨烽：由于下游处于季节性淡季需求偏弱，而上游纯苯价格坚挺，因此自6月上旬以来，苯乙烯加工持续处于亏损状态，其价格波动主要受成本端的影响。6月中下旬，上游纯苯由于进口到港延期，港口库存持续下降，而装置检修供应收缩，叠加月末补空和下游刚需，价格强势上涨，带动苯乙烯价格低位反弹。

7月，纯苯装置投产延期，进口虽有增量但港口库存仍将处于绝对低位，而下游有新装置投产，需求预计增加，因此纯苯供需仍然偏紧，价格预计维持高位。苯乙烯前期检修装置在7月将陆续重启，同时新装置古雷石化预计7月上旬投产，因此产量增加。而需求端将延续淡季偏弱的状态，整体上供需偏弱。在成本坚挺，需求偏弱的背景下，苯乙烯加工利润仍将处于亏损或近平衡状态，苯乙烯的价格主要驱动仍然在于成本端。

徽商期货研究所能源板块分析师刘娇：在国际油市利好刺激下，苯乙烯自6月下旬再度开启流畅的上涨行情，本轮上涨最主要的推动因素在于成本端偏强表现带来的提振。7月这一驱动可能会转弱，其生产原料纯苯价格或有回调预期。

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【机构会诊】：本月苯乙烯供需平衡表将有如何变化？哪一因素或将成为盘面主要逻辑？

招商期货研究所化工研究主管李国洲：苯乙烯七月供需平衡表将逐步累库存，后期盘面的主要逻辑是浙江石化投产和下游需求情况。

方正中期期货研究院研究员俞杨烽：7月，苯乙烯检修装置重启，古雷石化60万吨/年装置预计7月10日左右投产，在无新增计划外装置检修前提下，供应将明显增加。下游，检修装置重启，但仍处季节性淡季刚需为主，而且随着苯乙烯价格回升，EPS等利润再次被压缩，若下游利润再次为负，不排除再次出现停工降负的现象，因此下游对苯乙烯需求总体仍然偏弱。下游需求不及苯乙烯供应增量，苯乙烯供需仍然偏弱。苯乙烯价格的主要影响因素仍然在于成本端。

徽商期货研究所能源板块分析师刘娇：苯乙烯短期内继续冲高动力不足，供需端暂无明显支撑。苯乙烯后期或呈现供应过剩局面。目前装置开工回升，虽然装置重启与检修并存，但重启量偏多，整体供应增加，且随着装置陆续重启，预计供应还将回升。需求方面，苯乙烯终端需求趋弱，正处下游消费淡季，暂无明显改善。盘面或围绕成本端与供需端之间博弈，预期苯乙烯有震荡回落的风险。

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【机构会诊】：2017-2020年四年，苯乙烯现货在7月上涨概率偏大，目前EB现货与7月下纸货几乎呈平水状态，那么期货还会存在上涨空间嘛？

招商期货研究所化工研究主管李国洲：今年七月随着新增产能落地，七月起逐步累库存，后期能否上涨，需要关注两个问题，第一原料端纯苯是否持续上涨，如果浙江石化能准时出来，纯苯供需紧张局势将放缓，成本端往上驱动将弱化；从苯乙烯端的供需来看，也是看浙江石化能否出来，如果顺利出来将累库存，这样往上驱动也将弱化，所以总体来看，七月再往上上涨的驱动逐步弱化。

方正中期期货研究院研究员俞杨烽：由于成本上涨，且7月纯苯预期供应仍然偏紧，7月下纸货价格快速回升，但现货价格已处于相对高位，下游处于淡季且部分装置仍在检修，对高价现货存抵触心理，限制了现货价格涨幅，导致现货和纸货价差收敛至平水。7月，苯乙烯价格仍需关注成本的走势和自身装置动态，若原油和纯苯继续上涨，苯乙烯有继续跟随上涨的可能。夏季是原油消费旺季，结合纯苯供需偏紧的基本面，成本端将延续震荡偏强走势，因此预计苯乙烯整体偏强震荡。