济安金信基金评工银瑞信景气优选混合：黄安乐管理，优选景气向上的产业中潜力优质股

顺景气之势，掘潜力优选

工银瑞信景气优选混合简评

一、 基金概况

基金名称：工银瑞信景气优选混合型证券投资基金

基金代码：A份额代码：011884，C份额代码：011885

投资类型：偏股混合型

风险收益特征：该基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

投资目标：主要投资处于行业景气向上的上市公司股票，采用积极主动的投资策略，在有效控制投资组合风险的前提下，追求基金资产长期稳定增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。

投资范围：该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市交易的股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证）、 “港股通投资标的股票”、股指期货、债券（包括国债、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券、分离交易可转债的纯债部分、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、国债期货、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

资产配置：股票资产占基金资产的比例为 60%–95%（投资于港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为 0%-50%）。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

投资策略：在大类资产配置上，该基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断国内及香港证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例。在个股选择上，该基金通过分析影响产业景气度的因素变化，评估和挑选景气向上的产业，进而在景气向上的产业里，分析产业链的价值分配变化，评估和挑选最受益的行业。该基金在个股选择上主要通过定性分析和定量分析相结合的办法，自上而下考察市场估值以及行业基本面，自下而上通过对细分行业的变化、价格及技术的最新进展、个股的竞争力等方面的考察决定组合配置。重点关注处于行业景气向上的上市公司，通过进一步对估值水平的评估，最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。

业绩比较基准：65%×中证 700 指数收益率+5%×恒生指数收益率+30%×中债综合财富（总值）指数收益率

收益分配方式：现金分红（默认）与红利再投资

基金费率：

1、 认购、申购费率（详见招募说明书）

该基金A类基金份额在认购时收取认购费用，该基金C类基金份额不收取认购费。

申购金额小于500万则费率按申购金额由1.2%逐档递减至0.6%；申购金额超过500万则按1000元/笔收取。

2、 赎回费率（详见招募说明书）

赎回费率随着基金份额持有时间增加从最高1.5%逐档下降至0%。

3、 其他费用

管理费1.50%（年）、托管费0.25%（年）

附注：以上内容摘自基金的招募说明书，投资者欲知详细内容，请以基金公司的法定公开信息为准。

二、 投资亮点

工银瑞信基金管理有限公司是具有公私募基金、养老金、企业年金和职业年金、QDII、QFII等全业务资格的基金管理机构之一，其产品种类丰富、业务发展均衡，资产管理规模处于行业前列。公司的投研团队建设较为完善，具有严格的风控体系，团队风格较为稳健。根据济安金信基金评价中心统计，截至2021年03月31日，工银瑞信基金除货币基金及短期理财基金外的公募基金资产规模达到3368.23亿，排名行业第11位。根据2021年一季度济安评级，工银瑞信基金管理有限公司在118个有三年混合型基金管理经验的基金公司中，济安评级为★★★★，整体表现良好，其中，选股能力优秀，规模适度性良好。

基金经理黄安乐先生，18 年证券从业经验；先后在天相投资顾问有限公司担任研究员，国信证券经济研究所担任资深分析师，国信证券资产管理总部担任投资经理、研究员；2010 年加入工银瑞信，现任权益投资总监、权益投资能力三中心负责人、基金经理。目前在管的存续基金共3只，全部为权益类基金，其中混合型基金2只，股票型基金1只，合计资产规模51.83亿。通过黄安乐旗下掌管的基金的持仓可以看出：在选股规模方面，黄安乐以中盘股为主；在财务资质方面，黄安乐选股以成长股为主；在资产配置方面，黄安乐表现较为稳健；在持仓周转率方面，黄安乐交易频繁，经常进行波段操作。黄安乐在实际操作中偏好产业景气趋势的成长投资，该模式包含三个层次：一是确定景气向上的产业，根据景气度进行排序；二是在景气向上的产业中，比较相关行业的受益程度，或者在产业价值分配中，根据受益程度进行排序，选择出最受益的行业；三是在受益于产业景气的行业之中，进行个股精选，选择出最受益的公司。

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三、 主要风险提示

由于该基金为偏股混合型基金，其主要仓位配置于权益类资产，而且可以通过港股通机制参与香港市场交易，因此该基金投资过程中可能面临的风险包括投资组合的风险、管理风险、合规性风险、操作风险、流动性风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

投资人在购买该基金前需要按照相关规定完成风险承受能力与产品风险的匹配测试，根据自身情况谨慎投资。

【免责声明】

市场有风险，投资需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183