全球股市迭创新高 贝莱德等资管巨头：习惯就好 上涨行情还未到头

随着各地股市接二连三续创新高，全球最大的一些资管巨头传递出一条简单信息：习惯就好。

贝莱德、State Street Global Markets、瑞银资产管理和摩根资产管理等公司预计下半年股市将继续上涨，许多投资者把目光越来越多地投向美国以外市场以寻求更高回报。

尽管MSCI全球指数今年已上涨12%，触及历史新高，但在经济持续复苏的大背景下，股市这一资产类别的吸引力仍令人难以抗拒。虽然高估值让一些市场参与者对回调风险保持警惕，但企业盈利大幅反弹以及央行强有力的支持措施预计将使涨势得以维持。

“全球疫苗接种正在加快，主要央行的政策依然十分宽松，财政支持仍在，企业盈利也继续复苏，” Natixis Investment Managers全球市场策略主管Esty Dwek称。“在这样的环境下，很难想象股市会出现非常负面的情况。”

当然，风险也比比皆是。下面是一些让投资者不顾风险仍痴迷于股票的原因：

没有更好的投资选择

股市上涨背后的一个原因，是仍然没有什么资产比股票更有吸引力。发达市场政府债券收益率依旧低迷，信用利差已收窄至十多年来的最低水平。

再加上存在大量被压抑的需求。去年封锁之后，如今经济正重新开放。高盛策略师最近指出，疫情期间，美国货币市场基金的资产规模激增至创纪录的5.5万亿美元，表明有大量现金处于观望状态。

“许多指标表明，系统中仍有大量流动性正在寻找投资标的，”富达国际资本市场策略师Carsten Roemheld称。

他补充道，鉴于全球央行强有力的政策支持，资金将继续流入股市，但回报预期应该会比现在低得多。

展望未来，投资者整体上偏好周期性股票和价值股，它们有望从增长复苏中受益最多。就地区而言，许多专业投资者表示他们更青睐有大量这类股票的欧洲，以及落后于美国的日本市场。

宽松政策

尽管上月对美联储提早紧缩政策的担忧引发市场动荡，但投资者仍然认为该行不会很快加息，或者至少速度不会太快。

总体而言，市场参与者预计央行政策将保持宽松，继续支持经济摆脱疫情造成的混乱。

“就目前而言，全球货币政策和财政政策仍然宽松，实际上，距离利率开始上行还将有一段时间，” Janus Henderson Investors全球股票收益主管Ben Lofthouse直言。

盈利复苏

许多投资者认为盈利增长复苏是推动股市上涨的关键。从全球范围看，盈利预期已回升至疫情前水平，近50%的标普500指数公司在过去三个月上调了全年展望，是2010年以来的最高比例之一。

“仅仅是对未来有更好畅想将不再奏效，投资者还需要看到与增长或自由现金流有关的一些切实证据，”瑞银资产管理的投资组合经理Max Anderl称。

责任编辑：王永生