中粮期货 试错交易：7月7日市场观察

01 商品

【后市分析】： 盘中依托190关口走强后，今日再次上攻，市场中有色金属与化工板块多头结构显现，操作上，190关口上方多单配置为主，可优先关注有色金属与化工板块的多头机会。

【结构】：上涨中的上涨

{image=1}

数据来源：文华财经

02 IF

【后市分析】：5200关口承压回落目前收于收敛区间下沿，耐心等待调整后的方向选择，关注区间外的量价信号。

【结构】：震荡中的下跌

{image=2}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、A股三大指数收跌：创业板指跌近2% 医疗板块领跌

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.11%，收报3530.26点；深证成指下跌0.35%，收报14667.65点；创业板指走势较弱，收盘跌幅达到1.79%，收报3291.99点。市场成交量放大，两市合计成交达到1.12万亿元，行业板块涨跌互现，医疗板块领跌。（来源：东方财富网）

2、北向资金净流出0.60亿元

7月6日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出0.60亿元。其中沪股通净流入7.57亿元，深股通净流出8.17亿元。（来源：文华财经）

3、Shibor涨跌互现，央行今日开展100亿元逆回购操作

7月6日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.20%。因今日有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。隔夜SHIBOR报1.9080%，上涨24.30个基点。7天SHIBOR报2.0460%，上涨1.20个基点。3个月SHIBOR报2.4420%，下跌0.20个基点。（来源：文华财经）

03 沪银

【后市分析】：盘中再次依托震荡区间与5500关键位走强，小周期多头结构明显，基本面看多头量能能否持续还需市场中更多K线验证，操作上关注5500关口附近的调整幅度。

【结构】：震荡中的上涨

{image=3}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、白银突破两周高位！美股休市持续消化非农报告

白银价格突破两周高位，鉴于美股休市而市场持续消化乐观的非农就业报告，再加上鹰派论调促使经济复苏前景预期强劲，市场避险情绪高涨。美元指数转弱后，目前正处于92.198%附近承压喘息，银价则维稳于26.45美元伺机而动，目标突破50日移动均线，再次巩固看涨趋势不变。（来源：新浪财经）

2、油价大涨推升通胀预期 金银继续反弹

经历了持续数日的艰难谈判，欧佩克 仍未能就增产达成一致协议。会谈陷入僵局意味着，欧佩克 将继续维持现有的产量水平，8月不会增加产量。消息传出后，国际油价上涨，续创近三年来新高。布伦特原油期货站上77美元/桶，续刷2018年10月以来新高。而原油价格的走高对于通胀预期的提振显然有着十分积极的作用。

在目前美联储货币政策存在分歧，而财政政策的推出或将使得利率与通胀一同走高进而使得实际利率变化较难判断的情况下，原油对于通胀的正向反馈或将对贵金属价格有着较为积极的意义。（来源：文华财经）

3、未来重点关注FOMC会议纪要

当前重点关注周三公布的，联邦公开市场委员会（FOMC）将公布6月份会议纪要，其间政策制定者对政策前景的态度发生了鹰派转变。市场分析认为，除非这份报告提供了一个鸽派惊喜，否则美元应该能够保持稳健步伐，并限制黄金的反弹。（来源：文华财经）

04 沪铝

【后市分析】：上破收敛区间后触发多头信号，今日小幅收跌，小周期仍是多头结构，若有色金属延续联动强势状态，可优先关注沪铝的试多机会。

【结构】：上涨中的上涨

{image=4}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、铝价站稳高位，现货交投一般

南储佛山铝锭报价19150-19210元，均价19180元，持平，对当月升35。今日铝价站稳高位，现货情绪没有好转，高价之下持货商争相调价出货，主流升水报-30~-20元，少量更低价甩货，接货方压价采购贴水货源，整体交投一般。

南储无锡铝锭报价19080-19120元，均价19100元，涨10，对当月贴45。今日华东现货依旧偏弱，早间沪铝震荡走高，持货商继续积极出货，市场流通货源充足，接货方压价采购相对低价货源，升水逐渐跌至-20~-10元，市场成交情况一般。（来源：南储商务网）

2、 两大交易所铝库存跌跌不休 不断刷新阶段性低位

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铝库存继续回落，截至昨日，库存降至1，552，250吨，较四年高位1，967，275吨累计减少逾两成，刷新近四个月低位。上期所公布的数据显示，沪铝库存继续回落且跌幅扩大，7月2日当周，周度库存减少3.59%，至278，383吨，刷新近五个月低位。

（来源：文华财经）

3、7月6日上海期货交易所铝库存日报

以下为上海期货交易所7月2日铝库存日报：

{image=5}

（来源：上海期货交易所）

05 沪锡

【后市分析】：盘中依托关键位小幅拉升，再创阶段新高，信号区间上方建议继续关注向上的交易机会，多单可持有跟随。

【结构】：上涨中的上涨

{image=6}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、下游畏高继续观望，锡成交继续僵持

沪锡主力收涨5160元/吨报219220元/吨；近月收涨3970元/吨报于220130元/吨。今日现货市场电解锡报价在218500—221500元/吨，均价220000元/吨，较上一交易日报价上调5000元/吨。云南地区锡业生产不畅，推升期锡，持货商调降升水促成交，但下游畏高继续观望，成交继续僵持。（来源：卓创资讯）

2、LME锡库存减少25吨

伦敦金属交易所（LME）：铜库存减少150吨，铝库存减少13525吨，锌库存减少175吨，镍库存减少12吨，锡库存减少25吨，铅库存减少3125吨。（来源：金十数据）

3、7月5日上海期货交易所锡库存日报

以下为上海期货交易所7月6日锡库存日报：

{image=7}

（来源：上海期货交易所）

06 螺纹

【后市分析】：小周期多头结构明显，目前收于关键位上方冲击5330前高，量能指标看近期成交量下降，量价背离状态下关注调整幅度，谨慎追涨。

【结构】：震荡中的上涨

{image=8}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、7月6日杭州螺纹库存90.8万吨，昨天出库2.9万吨

今日杭州晴，中天螺纹价格5020元/吨，中天盘螺5380元/吨；根据市场统计口径，昨天出库2.9 万吨，较上周同期减0.3万吨，杭州螺纹库存90.8万吨，较上周同期增2.6万吨。（来源：金十数据）

2、3个月新低！6月下旬重点钢企粗钢日均产量骤降5.5%

6月下旬，随着建党百年大庆临近，为保障空气质量以及安全问题，多地钢厂停产、限产，尤其唐山、山西地区受影响较大。因而重点钢企粗钢日均产量旬环比骤降5.51%至226.35万吨，创4月份以来新低，不过同比仍高5.67%。（来源：文华财经）

3、钢铁、钢结构、房地产三行业协会就推进钢结构发展进行会商

证券时报网7月6日消息，近日，中国房地产业协会副会长兼秘书长、住建部原总工陈宜明，副会长王惠敏，中钢结构协会秘书长李庆伟等一行到中钢协交流研讨，三方就推进钢结构发展工作进行会商。中钢协党委副书记姜维表示，钢铁协会对三个产业的合作充满期待，希望通过搭建跨产业联盟，打造上下游共建共享共赢的生态圈，共同促进钢铁、钢结构制造以及建筑行业间的融通合作。（来源：证券时报网）

07 玻璃

【后市分析】：盘中再次走强冲击前高，小周期多头结构明显，关注后市多头量能能否持续，目前量价背离迹象显现，操作上建议降低预期，上方空间需要通过2945附近验证。

【结构】：上涨中的上涨

{image=9}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、周末，国内浮法玻璃市场成交气氛一般。华北沙河地区变化不大，企业以稳为主，库存仍在低位运行；华东地区零星企业价格走涨，涨幅在2元/重箱；华中地区成交一般，企业报盘多向稳，下游按需操作为主；华南地区企业稳价出货为主，整体产销一般。（来源：金十数据）

2、7月6日各地玻璃报价（单位：元/吨）

{image=10}

（来源：生意社）

3、周末两天，国内纯碱市场整体走势稳中向好，企业产销基本持平，走货较为顺畅。据了解，湖北应城新都7月4日停车一天，目前已恢复；江苏实联因锅炉问题于7月3日停车，当前已经开车。供应方面，个别企业停车检修，其余企业开工正常，日产量有所波动，属于正常调整。后续，部分企业将迎来检修，纯碱供应或将减量。需求方面，轻碱下游需求变动不大，随着浮法玻璃产线的复产点火，重碱下游需求表现或将向好发展。短期来看，国内纯碱市场平稳运行为主，部分企业价格可能会窄幅波动。加工厂接单情况一般，目前倾向于短期订单，多数还以刚需补货为主，但对高价原片的传导明显好转。（来源：文华财经）

08 PTA

【后市分析】：触发多头趋势共振信号后上涨趋势明显，今日再创新高，多单仍可底仓持有耐心跟随。

【结构】：上涨中的上涨

{image=11}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、TA加工费目前600元/吨左右，处中性偏高水平。供需层面看，上周TA去库2万吨至319.45万吨。本周恒力两套大装置检修，供需收紧，且由于3-5月的持续去库，目前仓单库存已经下降至74万吨。7月台化120万吨计划检修，福化450万吨亦有减量计划，独山2期，逸盛大化，虹港石化的装置具体检修仍视加工费情况而定。TA单周将有效去库，影响市场供应。（来源：文华财经）

2、目前产业链强弱表现呈现出原油和石脑油偏强，PX上周略有转弱，PTA利润扩张的驱动依旧不强，下游涤丝近期销售好转，长丝库存有明显回落，价格同步上涨。7月份PTA待检修装置依旧较多，且下游聚酯开工率可能会季节性上行，如果集中检修或引发阶段性供应紧张。另外，合约货减量供应后，下游企业不得不增加现货采购，原来维持低库存的思路也将因此改变，投机性备货增加难免导致隐性库存上升。另外，生产企业盘面套保增加，货源锁定在盘面的量增加，现货市场供应因此收紧。（来源：新浪财经）

3、华东一套65万吨PTA装置于6月25日停车检修，现7月5日恢复重启。华东一套250万吨PTA装置于7月3日停车检修，计划检修2周左右。大连一套225万吨及375万吨装置现碱洗中，预计今日恢复。（来源：隆众资讯）

09 短纤

【后市分析】：目前价格处于相对低位，能化板块提振下盘中持续走强，今日再创阶段新高，多头结构明显，后市仍建议关注试多机会，多单底仓可持有。

【结构】：上涨中的上涨

{image=12}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、近期各地短纤报价（单位：元/吨）

{image=13}

（来源：生意社）

2、涤短供应处于装置重启带动的供应回归路径，基本面存一定利空，但同时涤短直纺利润仅为-160元/吨，切片纺-550元/吨，短期供应端回归速度慢。（来源：文华财经）

3、周初，涤纶短纤期现货价格延续强势上涨走势，下游对高价货源较为抵触，部分短纤工厂趁机补货，整体产销尚可。周后期，涤纶短纤期货窄幅震荡，现货市场价格变动不大，但成交气氛相对清淡，工厂报价多数稳定，产销回归清淡态势。整体来看，短纤现货加工费空间低下，下游对高价货源略显抵触，周内价格小幅回落。目前涤纶短纤价格7，025（-25）元/吨，行业单吨盈利为19.8（-21.6）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为+2.7（+0.3）天，开工率86.30%（-1.3pct）。（来源：东方财富网）

10 豆一

【后市分析】：目前远月合约受资金追捧，多头资金持续进场推升盘面。今日关键位上方再次走强，冲击6000关口，新仓建议继续关注关键位上方的试多机会。

【结构】：上涨中的上涨

{image=14}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、阿根廷农业部6月9日称，截至6月2日，2020/21年度迄今阿根廷农户已销售2090万吨大豆，比一周前增加86.3万吨，但是低于上年同期的2440万吨。尽管今年国际大豆价格创下9年高点，阿根廷农户不愿出售大豆，因为比索汇率持续下跌，持有大豆要比持有比索更划算。（来源：东方财富网）

2、据外电7 月2 日消息，美国农业部专员在一份报告中称，预计巴西21/22 年大豆种植面积为4030 万公顷，单产料为3.56 吨/公顷，产量料为1.435 亿吨；预计巴西当年度大豆出口量为9400 万吨，高于20/21 年的8700 万吨；预计巴西当年度大豆压榨量为4770 万吨，仅较20/21 年度的4650 万吨高约2%，因巴西国内都有需求疲软。报告还将巴西20/21 年大豆种植面积预估上调30 万公顷至3880 万公顷，并上调当年度产量预估300 万吨至1.37 亿吨；巴西外贸部秘书处（SECEX）的数据显示，2021 年6 月份巴西大豆出口达1111.9 万吨，比5 月的1640.3 万吨减少32.3%，上年同期1274.2 吨减少12.7%；欧盟数据显示，2020 年7月1 日到6 月27 日，2020/21 年度欧盟27 国的大豆进口量为1503 万吨（上周1487 万吨），豆粕进口量为1652 万吨（上周1629万吨）。（来源：东方财富网）

3、据美国农业部（USDA）公布的季度库存报告显示，美国6月1日各地储存的大豆库存为7.67亿蒲式耳，低于市场预估的7.87亿蒲式耳，去年同期为13.86亿蒲式耳，3月1日为15.64亿蒲。报告前市场预测区间为6.96-9.52亿蒲，平均为7.87亿蒲。（来源：文华财经）

11 棕榈

【后市分析】：盘中依托趋势线再次走强，冲击上方关键位，目前09合约仍是紧平衡状态，建议保持逢低试多思路，远月多单需要降低预期，市场空头情绪在缓慢积聚。

【结构】：上涨中的上涨

{image=15}

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1． 1、7月1日-5日马来棕榈单产下降

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，7月1—5日马来西亚棕榈油单产减少13.45%，出油率减少0.45%，产量减少15.81%。（来源：金十数据）

2、7月6日国内棕榈油价格全线上涨

7月6日国内棕榈油报价情况：

广东省广州24度精炼棕榈油报8950元/吨，较前日涨170元/吨；

山东省日照24度精炼棕榈油报价8800元/吨，较前日涨20元/吨；

江苏省张家港24度精炼棕榈油报价8800元/吨，较前日涨20元/吨；

福建省厦门24度精炼棕榈油报价8950元/吨，较前日涨170元/吨。（来源：文华财经）

3、棕榈油进口成本五连涨 续创逾三周新高

受活跃的出口需求提振，马来西亚BMD毛棕榈油期货周一连续第五个交易日上涨，棕榈油进口成本亦跟盘五连涨，续创逾三周新高。7月6日马来西亚棕榈油离岸价为1045美元，较上日涨15美元，进口到岸价为1072美元，较上日涨15美元，进口成本价为8325.95元，较上日涨99.28元。（来源：金十数据）

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

--中粮期货策略交易部 总监尹中堃

风险揭示：

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698

中粮期货

责任编辑：宋鹏