光大期货：疫情抬头 铜价谨慎为宜

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文：光大期货 徐迈里

1、基本面。国内库存依然处于低位，现货升水保持高位，基本面保持强劲。不过，精铜杆加工费周环比有所松动，上海广东地区电解铜升贴水价差拉至300元高位，均表明下游需求有所松动。需求及基本面对于铜价的支撑有所减弱，而且需要特别警惕疫情对于需求的负面影响。

2、宏观及资金面。美联储议息会议并未超出市场预期，美元指数高位回落；中国宏观及政策保持稳定。市场的最大不确定性在于全球疫情抬头，若得不到有效控制，一方面避险情绪升温，美元指数走强；另一方面短期从严的防控措施将会对需求影响明显。两者对于铜价均有利空影响。

3、基本面的支撑边际减弱，宏观保持稳定，不过疫情抬头令市场充满变数。从价格来看，多空并没有明显机会，但出于对疫情风险的考虑，我们建议谨慎为宜。

责任编辑：李铁民