三百机构围观董事长“解释” 千亿长春高新核心资产时代要结束？

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三百机构围观董事长“解释”，千亿长春高新核心资产时代要结束？

来源：环球老虎财经app

原创 盛佳荦

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成也萧何，败也萧何。靠生长激素这一几乎是“独家业务”的丰厚利润，长春高新坐上千亿白马股的宝座，然而随着消费股行情退潮，市场对风险的“敏感度”已达到峰值！

”

8月4日晚间，新华社发文指出，所谓“增高针”其实就是注射生长激素，专家认为，生长激素有被滥用的苗头，可能带给使用者内分泌紊乱、股骨头滑脱、脊柱侧弯等健康风险。消息一出，便引发了极大的关注。

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（来源于网络）

对此，长春高新在互动平台公开回应称，公司严格按照法律法规要求生产经营，生长激*素属于处方药，国家对于生长激*素的销售有《药品管理法》 《反兴奋剂条例》等严格的法律法规要求，相关产品均销售至符合法律法规要求的医疗机构。

生长激素再惹争议，使得长春高新吃到两年来第五个跌停板。8月5日，长春高新开盘跌停，成交额超15亿，全日成交74.79亿元。

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生长激素争议

长春高新于5日中午11点半紧急召开了电话会，董事会秘书张德申及其子公司金赛药业董事、总经理金磊亲自出面解释，近300家机构出席。

此后公布的投资者关系活动记录显示，共有290余家机构，1288位投资者出席。粗略统计，其中包含投资公司57家，基金管理公司52家，资产管理公司33家，证券公司24家等。

而在300个“亲临”的机构投资者之外，长春高新截止2020年年报有1200位机构投资者，截止二季度末已经披露出来的重仓基金数量也至少达到300家。

对于争议产品，长春高新表示，生长激素产品是一个非常安全、有效的产品，具有超过 60 年的使用历史，国内外均有着一系列严谨的诊疗标准和流程。目前公司生产经营一切正常，经营情况良好。

另外，金赛药业正在拓展积极拓展生长激素在身高管理之外的其他领域的应用，比如儿童领域的多动症、自闭症、儿童相关营养品、医疗器械；成人领域的大龄女性备孕、中枢神经系统疾病、抗衰老、医美等方面的合规应用。

“过去大家评价金赛只是生长激素的生产销售企业，目前公司充分重视现有渠道优势，积极拓展新产品，努力将通过生长激素产品在儿科领域构建的渠道布局等转变为推动企业未来持续成长的能力。”

有市场人士评价称：其实长春高新这个会没有起到什么安抚作用，反而疑似再次坐实自己“只靠”生长激素吃饭的现状，投资者们或难买账，只会加剧市场对政策风险的担忧。

从现象上也可以看出，虽然长春高新出面“灭火”的动作颇为迅速，但纵观5日全天股价，长春高新基本从开盘就被牢牢按在了跌停上，没有什么起伏波动。

值得一提的是，长春高新还在电话会中透露，原定8月24日披露的中报，将提前10天至8月14日发布，也就是下周六，此举是否意味着公司会报告一些预期外的惊喜，有待继续关注。

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一年半5次跌停

事实上，对于这只千亿白马股的“跌停”，市场并不陌生。

据环球老虎财经统计，2020至今不到20个月，长春高新已跌停5次，“平均4个月就跌停一次”。

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数据来源：choice

此前跌停的原因主要有二：集采传闻、股东减持。

今年5月，在市场对“药品集采”政策细节高度关注之际，网传广东16省联盟带量采购名单中包含生长激素相关产品。

这一利空传闻，直接砸的长春高新在短短两个交易日内市值蒸发300亿元，大伤元气。

对此，长春高新回应称，公司预计短期内生长激素产品不会进入国家集采，目前只有个别省份拟进行集采事项，相对来说影响较小。假设集采政策落地、产品价格下降，公司将努力通过提升用户体量等方式确保公司业绩。

另外，目前生长激素水针产品只有三家厂商，暂未发现其他厂商申报相关产品，公司预计短期内市场竞争格局不会发生较大变化。

关于集采风险，业内人士的看法是，改善身高属于“消费型需求”，生长激素似乎是不具备集采条件、也没有集采必要的品种。翻阅相关报告，生长激素有85%为自费支付，70%来自院外销售，医保依赖性低，基本不受医保控费影响。

不过，虽然长春高新拍着胸脯说“没问题”，股东实际操作却是折价减持。

5月21日公告显示，公司持股5%以上的股东通过大宗交易的方式减持412.42万股，减持比例为1.019%，共计分成34笔，总金额约为19.38亿元，成交均价470.01元/股，相较于当日506.11元/股的收盘价，约折价7%。

公告显示，其于2020年12月22日至2021年5月20日期间，共4次通过大宗交易减持，累计减持809.32万股，占公司总股本的1.9997%。

这位在公司面对“黑天鹅”利空消息之际，不惜折价也要大额减持套现的股东是谁？正是长春高新核心子公司金赛药业的董事、总经理金磊。

而去年九月的一波大跌，也被市场认为与“股东减持”预期有关。

彼时市场流传着一份调研纪要显示，接受调研的嘉宾便是金磊。其中涉及“三季度销售情况不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑也是历史首次”，“这几年研发布局不够”等利空消息，以及“金磊2019年度业绩承诺已达成，年底会做减持”等更为敏感的信息。

有市场观点认为，若该纪要内容真实，金磊如此“达到要求就跑”的操作，会在一定程度上也打击到投资者的信心。虽然长春高新立刻在5月25日发布公告称，公司董事长和监事合计增持6800股，但从实际效果看，依然未能对公司的股价起到多大提振作用。

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成也萧何，败也萧何

资料显示，长春高新的核心子公司金赛药业，专注于生长激素产品，且在国内生长激素市场具有绝对优势，占比逾七成。

2016年至2020年的5年间，长春高新的年收入增长了4倍多。即使是在疫情影响下的2020年，公司依旧实现85.77亿元，同比增长16.31%；归母净利润30.47亿元，同比增长71.6%。当年财报显示，生长素在内的生物类药品贡献了84%的营业收入、90%的毛利。

由于这一“独家产品”毛利率极高，也被外界看作是造就长春高新的“超级摇钱树”，股价因此保持了十余年长牛走势，13年翻了100倍，年化收益率超30%。

若在13年前拿50万去买长春高新，现在已经实现赚一个亿的小目标了。

其中，自然也成就了不少“造富神话”。今年4月，便有一则传言火速出圈，在微博上引起了不小的轰动。

国信证券宣称一位老太太13年前买入长春高新股票至今赚了500万，据说这位大妈13年前买入了长春高新，但由于时间太长忘记了，直到近日去销户才发现账户已经有500多万，简直是太惊喜了，没想到这是一般被遗忘的巨款。

有趣的是，自老太太赚500万的事情被爆出后，长春高新便开启了一波下跌行情，短短三个月从最高的500元跌到了今天的276元，跌幅近45%。若在看到新闻时，学老太太“价值投资”购入长春高新，如今或已亏掉一半本金。

分析观点指出，长春高新严重依赖子公司明星业务的风险始终存在，若这一业务产生任何动摇，都将对子公司经营业务以及长春高新的基本面产生较大冲击。

另有投资者尝试从市场热点角度分析：生长激素行业算是一个“有看点”的细分行业，今年自三胎政策以来，新出现的压制点（持续关注中）：涉及到新生儿的行业（教育、医疗、住房、游戏等吃穿住用行等方面）在当前很容易成为焦点，甚至遭到错杀。

还有业内人士指出了近期市场的“敏感性”，政策重锤频出，资本市场已经是“惊弓之鸟”。“听个弦就能死给你看。突然出一个利空，第二天就吃跌停，今天你看热闹，明天可能你就是热闹。”

值得一提的是，仔细阅读新华视点昨日发布的评论文章，还能发现更深层次的含义。

“由于推广‘增高针’能获取暴利，一些医药代表用高额回扣来引诱儿科医生滥开处方。一些生长激素药厂邀请儿科医生参加培训，而所谓的培训就是让医生给孩子多开生长激素，按销售额的一定比例提成。”

或许，真正令市场担忧的不是产品安全性风险，而是打击“暴利”的风险。过去的“医药茅”，未来还值千亿吗？

责任编辑：杨红卜