瑞银:中国电信重申买入评级 目标价升8.4%至4.5港元
新浪港股2021-08-11 12:51:270阅
瑞银发布研究报告称,重申中国电信(00728)“买入”评级,目标价由4.15港元升至4.5港元,现时估计2022年净利将增长12%,而2023年增速将减慢至6%,但今年派息比率则升至60%,而三年内派息将增至70%。
报告中称,公司上半年业绩重点在于其正面指引,管理层期望未来两、三年收入及净利取得双位数增长,并将资本开支占收入比降至低于20%,公司上半年净利同比升27%,服务收入同比增9%表现强劲,而EBITDA增长略降至5%,因公司继续投资于人才、5G应用、网络等以应付长远增长。
该行表示,在ARPU方面,表现也令人鼓舞,期内流动ARPU同比升3%,管理层相信5G将继续拉动未来两、三年的ARPU表现。基于行业监管压力有限,公司现价较历史平均值低超过1个标准差,相信其价值维持吸引。
瑞银指出,在分析员会议上公司透过上半年5G用户增加4500万,估计下半年将再增3500万户,虽然5G消费者领域未似会加快,但企业应用增长应较快,同时产业数字化业务在未来两三年也将扩张。另外,上半年公司销售、一般及行政成本快速上升,因研发等开支提升,不过管理层预计相关开支全年增速将低于收入增长。
责任编辑:李双双
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