收集150亿元子弹:广发基金刘格菘最新发声 关注这些高成长方向
原标题:收集150亿元子弹!广发基金刘格菘最新发声,关注这些高成长方向……
时隔一年多,广发基金“成长一哥”刘格菘即将再发新基金。近日,这位2019年主动权益基金冠军接受记者采访,分享了他对未来市场的看法。
刘格菘开始收集子弹
8月23日至8月27日,拟由刘格菘管理的新基金——广发行业严选三年持有期混合基金将正式发售,该基金募集上限为150亿元。
值得注意的是,2020年1月,刘格菘发行的新基金——广发科技先锋基金一日售罄,认购资金高达921.66亿元。在业内人士看来,凭借刘格菘的名气、历史业绩,150亿子弹可期。
子弹打向何处?刘格菘在管基金的二季度调仓路径,或许值得关注。
以广发双擎升级为例,今年二季度,刘格菘在组合中加仓了隆基股份、龙佰集团、圣邦股份、荣盛石化。此外,阳光电源、小康股份则是基金新晋前十大重仓股。记者注意到,基金对健帆生物的持股数量,连续三个季度保持不变。
广发双擎升级二季度末前十大重仓股
公开数据显示,部分股票二季度以来涨幅可观,例如,截至8月13日,阳光电源、圣邦股份等股价均已翻倍。
近期,上市公司相继披露公告,刘格菘更多持仓踪迹也浮出水面。截至今年二季度末,和一季度末相比,刘格菘管理的广发小盘成长持有的普利特数量增加469.59万股,广发多元新兴持有该公司的数量也增加270.43万股。
类似的还有,刘格菘管理的多只基金自2019年四季度进入华特达因前十大流通股东,持股数量已连续多个季度保持不变。
结构分化反映的是对景气度的不同预期
近期,一向低调的刘格菘接受记者采访,分享了其对未来市场的看法。
对于今年市场波动加大的原因,刘格菘认为,今年春节后,美国十年期国债收益率快速上行,市场对全球流动性的预期发生变化,担忧全球流动性可能会出现拐点,由此导致市场出现调整。之后,不同资产的价格走势出现分化,有些资产在调整之后创出新高,但也有些资产在反弹过程中承压。
为什么不同的资产在调整之后走势不一样?刘格菘表示,一方面,是市场对不同行业的政策预期不同,但更主要的是跟企业的盈利预期相关。盈利预期的背后,反映的是市场对不同行业未来景气度的预期差异。
展望后市,刘格菘认为,市场主要关注的因素是市场流动性、企业盈利、上市公司质量等。
一是流动性,流动性有狭义流动性和广义流动性之分,狭义流动性是指大家对美联储货币政策、央行货币政策的预期,预期下半年流动性环境偏好。广义流动性是居民中长期资产配置的大方向,从居民配置角度看,房地产是过去居民资产配置的最主要渠道。现在这个趋势或正在向A股转移,权益资产或将成为居民配置的大方向。
二是企业盈利,中国有一批盈利扎实的企业,尤其是制造业,这些公司正处于高速成长期,未来3-5年的盈利趋势良好。
三是上市公司质量,上市公司质量是资本市场发展的基石,近几年证券市场做了很多改革,包括科创板注册制、创业板注册制,这是非常好的变化,意味着优秀的公司会以比较低的成本、比较快的速度进入A股市场,从而给投资者提供更多的选择。
关注光伏、面板等高成长方向
对于市场关注度较高的新能源,刘格菘表示,从供需格局角度看,光伏行业未来三、五年或将处于高速成长阶段,供给格局有利于龙头公司,这些公司在行业竞争中逐步建立了护城河。如果行业的景气度能够持续,相信光伏行业的优秀企业能抓住未来的行业机会。
从细分行业角度,新能源行业分几块,一块是新能源汽车,另一块是光伏、风电、水电,现在市场讨论比较多的是光伏、新能源汽车。刘格菘认为,从资产性价比的角度,光伏的性价比更高一些;站在供需格局角度看,这两个行业可能都会经历需求预期快速爆发之后,产业链短板显现,供应链价格波动的情况。
刘格菘曾在基金季报中多次表达了对先进制造业的关注。在他看来,除了新能源产业链外,还可以从传统行业里找机会。
他以面板行业为例介绍了制造业发展的三个阶段。过去,国内企业在技术、材料采购成本、设备、生产工艺的突破方面,跟日韩企业相比存在差距。在0到1的这个阶段,面板行业的盈利波动比较大,常年亏损,只能依靠持续融资把产业做大。
第二个阶段是1到10阶段,技术追平之后,面板企业开始扩大产能,跟日韩企业相比,优势慢慢显现出来。在这个阶段,这些制造业企业的经营情况好转,但盈利周期波动依然比较大,比如会有大小年。比如,如果面板价格稍有下跌,产能还在往外释放,龙头公司的盈利可能就会出现下滑,所以,资产表现会有比较强的周期性。
第三阶段是10到N阶段,面板行业从早年的技术追赶逐步进入到成本领先阶段。从供给格局来看,面板行业前四家企业占有较高的市场份额,前三家的份额占比达到60%,供给格局比较稳定。从需求端来看,除了每年电视机尺寸有一定的增长之外,屏幕的渗透率还在提高,包括车用屏幕、建筑物屏幕以及地铁、公交、移动办公等场景下的屏幕需求,行业的渗透率远远没有到天花板。
“虽然面板是传统行业,但目前来看,疫情使得移动办公、远程办公需求扩大,同时行业的供需格局也在优化,景气度发生非常明显的跃升,相关公司的业绩增速较高。”刘格菘认为,面板行业正逐步进入10到N阶段,龙头公司的护城河会越来越宽,竞争能力也会大幅提升。
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责任编辑:张熠
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