开勒环境:持续经营能力存风险 核心技术竞争力受质疑
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原标题:开勒环境:持续经营能力存风险 核心技术竞争力受质疑
来源:证券市场周刊
本刊记者 吴加伦/文
报告期内,开勒环境营收同比增速持续下滑,2020年出现负增长;公司产品销售价格呈不断下降趋势,这与企业数量较多且规模普遍较小的行业特征有关。同时,开勒环境发明专利数量不足且申请时间较早,产品关键零部件均为外购,公司核心技术竞争力受到质疑。
6月21日,开勒环境科技(上海)股份有限公司(下称“开勒环境”)创业板IPO已提交注册,距正式上市仅一步之遥。据深交所官网披露,开勒环境IPO申请于2020年7月7日获得受理,8月4日获深交所问询。本次IPO拟募集资金4亿元,将用于“年产1.2万台HVLS 节能风扇、3 万台PMSM高效电机生产基地建设项目”、“研发中心建设项目”、“营销服务体系建设项目”以及补充流动资金。
招股书显示,开勒环境主要从事HVLS风扇的研发、生产、销售、安装与相关技术服务。公司产品HVLS风扇具有较大的覆盖面积、形成立体微风效果、良好的节能效果、安全美观耐用、安装使用方便等显著特征,实现了改善建筑通风、改进环境潮湿度以及提升人体舒适度的功能,广泛应用于厂房车间、仓储物流及公共场所等领域,应用场景丰富。
虽然开勒环境已成功过会,但根据审核流程,还需证监会同意注册才能够成功上市。在审议会议中,上市委对发行人持续经营能力、产品核心技术及创新性等问题予以问询。这些问题将会是证监会注册审核的重要参考,也是决定开勒环境IPO能否成功的关键。
持续经营能力存风险
开勒环境所处行业存在企业数量较多及规模普遍较小的特征,一方面易导致行业重复建设、产品同质化严重,行业发生价格战可能性较大,企业盈利空间减小;另一方面易导致企业生产技术和装备水平先进度不高,技术开发和创新能力较弱,市场开发能力和管理水平较弱。由大环境所决定,开勒环境经营风险不容小觑。
2018-2020年,开勒环境营业收入分别为26594.05万元、29757.53万元和28095.11万元,2018年、2019年营业收入增长率分别为32.23%和11.90%,营业收入增长幅度有所下降,2020年受新冠疫情影响,公司营业收入同比出现负增长。
同时,开勒环境主要产品单价呈不断下滑趋势。2018-2020年,公司异步电机HVLS风扇产品的销售单价分别为1.46万元/台、1.35万元/台和1.24万元/台;永磁同步电机HVLS风扇产品的销售单价分别为1.57万元/台、1.55万元/台和1.43万元/台。其中,异步电机HVLS风扇产品价格有所下降,主要是受原材料价格下降、产品结构以及公司在永磁同步电机HVLS风扇推出背景下的销售定价策略等因素影响。
开勒环境营业收入增速和产品销售价格的持续下滑,也受到了深交所的关注。深交所要求发行人补充披露所处的行业是否面临产能过剩、技术水平趋同、恶性竞争等风险,对发行人持续经营能力是否产生重大不利影响,发行人应对措施是否有效,并就上述事项及发行人在市场容量及规模、市场发展前景、业绩增长前景、持续经营能力和抗风险能力等方面的风险因素进行重大风险提示。
开勒环境表示,HVLS风扇行业市场容量及发展前景存在不确定的风险,HVLS风扇属于较为新兴的行业,尚处于快速发展阶段,若未来HVLS风扇市场容量增长不及预期,或公司在市场竞争中无法进一步提高市场占有率,公司将面临HVLS风扇行业市场容量及发展前景的不确定的风险。
此外,公司业绩增长也存在不确定性风险。公司产品主要应用于厂房车间、仓储物流和公共场所等三大领域,同时产品销售一定程度上会受气候影响。同时,HVLS风扇行业具有下游客户行业分布广泛、数量众多、单一客户采购连续性较弱的特征,同时行业技术具有一定的通用性,从而对行业厂商在技术提升、产品创新、市场开拓以及品牌运营等方面持续提出更高要求。如果未来公司产品在应用领域的市场拓展不及预期,或经营当年的气候出现较大不利变化,可能导致公司营业收入增速下降或出现一定程度的波动,业绩增长可能出现一定的不确定性。
核心技术竞争力受质疑
招股书显示,开勒环境及子公司拥有专利76项,其中实用新型专利72项,外观设计专利2项,发明专利仅2项,且发明专利的取得时间均为2012年。此外,公司存在三项实用新型专利未缴年付被终止失效问题,对此公司解释称是由于疏忽造成。
不仅如此,开勒环境产品中的主要零部件主要为外购。报告期内,发行人采购的外购件相关情况如下表:
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报告期内,公司采购的外购件主要包括电机减速一体机、转子盘、子磁钢、漆包线、扇叶和变频器等,均是公司生产的关键部件。在主要零部件均为外购的情况下,开勒环境的核心技术又如何体现?
对此,开勒环境表示,公司核心技术先进性主要体现在HVLS风扇驱动总成、扇叶组件、控制系统等核心部件以及安全结构设计方面,不是体现在简单的产品集成组装上。前述核心技术是公司多年生产经营的技术经验积累,有利于形成匹配产品整体功能的模块单元,是构成产品整体功能的重要基础。除前述核心技术外,公司在产品系统集成以及工业设计等方面形成了较强的竞争优势。
深交所对开勒环境核心技术竞争力问题十分重视,在问询中多次对发行人技术优势提出质疑。在二轮问询中,要求发行人回答是否存在丧失技术领先优势的风险,是否可能对发行人业绩造成不利影响,并充分揭示风险。
开勒环境表示,报告期内,通过多年的生产积累和技术研发,公司具备了丰富的研发、设计及制造经验 ,组建了经验丰富的专业技术人才团队,积累形成了永磁同步电机技术、新型扇叶技术、安全设计技术、新型矢量控制器技术等多项核心技术。
随着行业技术水平的不断发展,如果开勒环境技术研发未能及时跟进行业发展趋势,在研项目或新产品研发未能达到预期效果,或者如果公司无法实现市场对产品和功能多样性的及时响应,未能准确预测市场和行业发展趋势,在技术水平、研发能力、新产品开拓上保持应有的竞争力,则公司将可能丧失技术领先优势,从而对公司未来的持续经营能力、盈利能力产生不利影响。
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责任编辑:张熠
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