一半收入花在了销售上 科兴制药上半年净利润下滑超3成

原标题：一半收入花在了销售上 科兴制药上半年净利润下滑超3成

每经记者 彭斐????每经编辑 汤辉

去年底上市的科兴制药（688136，SH），发布了其在资本市场的首份中报，受制于海外市场等因素，这份中报喜忧参半。

8月18日，科兴制药公布的2021年半年度报告显示，在内销稳步增长、外销受海外疫情影响同比有所下降的情况下，公司上半年实现营业收入5.95亿元，较去年同期的5.66亿元微增5.16%。

相比于营业收入的增长，科兴制药归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降35.75%。

营销终端上半年增加超2000家

从主要业务来看，科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域。

《每日经济新闻》记者注意到，对于上半年业绩下滑，科兴制药给出了包括研发费用、销售费用、人力成本等同时增加的三个原因。

其中，在销售费用上，科兴制药称，报告期公司夯实产品销售渠道，对终端实施精细化管理和广覆盖，终端数量与2020年末相比增加超2000家，导致销售费用增加15.69%。

在国内市场，科兴制药主要采用经销为主、直销为辅的销售模式和专业学术推广的方式，主要选择优质的全国型和区域型主流医药流通企业，负责产品的配送与销售。在海外市场，公司通过和中国领先生物科技公司的强强联合形成战略合作，同时采用直销和经销两种模式开展出口销售。

从科兴制药在半年报披露的信息来看，终端数量的增加，源自其在国内市场的开拓上。

在对“商业化竞争优势”进行说明时，科兴制药称，公司有20多年商业化经验，营销网络遍布海内外。

其中，在中国市场，公司作为国内最早从事基因工程药物生产和销售的企业之一，多年来对市场深耕细作，已经形成了稳固的市场地位和良好的品牌优势，搭建了全国性的立体营销网络，营销终端覆盖各等级医院、基层医疗机构、药店等超1.8万家，其中医院超6500家，第三终端超7500家，药店超4000多家。

上半年超2000家新增的营销终端，让科兴制药的销售费用由2020年上半年的2.86亿元，增加至2021年上半年的3.31亿元，同比增幅达到15.69%。这部分费用的开销，也在科兴制药上半年5.95亿元营业收入中占比过半。

销售费用常年居高不下

对科兴制药来说，销售费用占营收比例过半，已经成为常态。

2020年科兴制药的销售费用高达6.55亿元，同比增长1.28%，虽然增幅不多，但这家公司2020年的营业收入为12.20亿元，这个数字意味着科兴制药一半的营业收入都投入到了销售当中。

《每日经济新闻》记者注意到，在去年花费的6.55亿销售费用中，市场推广费数额为5.57亿元，发生额占销售费用总额比例84.97%。而在2021年上半年，科兴制药的销售费用为3.31亿元，当期的市场推广费为2.76亿元，占销售费用比例为83.4%。

对于销售费用、市场推广费占比等问题，8月18日下午，《每日经济新闻》记者尝试联系科兴制药证券部门，但电话未有人接听。

值得注意的是，一直以来，A股医药企业高企的销售费用为市场所诟病。在一位不愿具名药企人士看来，在实践当中，医药企业召开学术会议，邀请的一般都是医生、经销商等客户单位，部分的推广费，最终以其他的形式回馈给客户方，这也是医药企业的灰色地带。

科兴制药的招股说明书显示，公司的销售费用一直居高不下。2017年至2019年，科兴制药销售费用分别为3.28亿元、4.68亿元和6.47亿元，销售费用占营业收入的比例分别为53.2%、52.56%和54.35%。

而且科兴制药的销售费用接近九成用在了市场推广中，2017年至2019年，该公司的市场推广费分别为2.9亿元、4.1亿元、5.6亿元，分别占当期销售费用的88.63%、87.91%、86.6%。

在销售费用增加的同时，作为一家生物制药企业，科兴制药在上半年的研发投入，在今年上半年也有大幅增加。相比占营业收入过半的销售费用，科兴制药在研发上的投入占比并不高。

具体来看，今年上半年公司研发投入约4243万元，同比去年增长44.85%，但在今年上半年5.95亿元的营业收入中，占比仅为7.13%。

从近期股价走势来看，科兴制药近期股价处于震荡下跌状态。截至8月18日收盘，股价报33.15元/股，下跌1.43%。

封面图片来源：摄图网