美股科技巨头财报披露，FB将“改脸换命”？

截至上周五，美股FAAMG五大科技巨头已经交出了第三季度的财报。其中微软谷歌向上，苹果亚马逊向下，FB“改脸换命”。一键抄底美股核心资产，点此马上出发>>

面对科技巨头的财报，华尔街投行也给出不同答案，具体如何让我们细细往下看。

一、苹果 $AAPL ：芯片短缺，营收少了 60 亿美元？

来源：华盛资讯

财报显示，苹果当季实现营收834亿美元，同比增长29%，市场预期是846亿美元。当季利润206亿美元，同比增长62%，略高于市场预期（203亿美元）。苹果2021财年盈利已经高达946亿美元，远远超过了2018年的此前纪录585亿美元。其中，苹果公司第四财季大中华区营收为145.63亿美元，与上年同期的79.46亿美元相比增长83%。

对于第三季度苹果收入不达预期，苹果CEO库克表示，苹果在供应链受到限制，其受到冲击的金额超过60亿美元。库克还表示，苹果在供应链上的限制主要源于传统芯片上的短缺。

分业务来看，苹果各大产品线均录得同比增长，iPhone销售额连续两个季度激增近50%：

7-9 月的季度 iPhone 智能手机收入388.7亿美元，逊于市场预期的 416 亿美元，不过同比增 47%。iPad 平板电脑收入 82.5 亿美元，高于预期的 71.6 亿美元，同比增 21.4%。

Mac 电脑收入 91.8 亿美元，逊于预期的 93.1 亿美元，但创公司史上最高，同比增 1.6%。

当季可穿戴设备、居家用品及配件收入 87.9 亿美元，逊于预期的 92.8 亿美元，同比增 11.5%。

接下来芯片短缺或许还会扩大影响下一个财季。据苹果官网消息，最新发布的iPhone 13系列、Apple Watch 以及 MacBook Pro 系列也受其影响，交付等待期长达一个月。

从财报来看，全球的芯片短缺以及供应链的限制已经影响了苹果iPhone的整体表现。面对许多供应商无法满足即将到来的假日季的强劲需求，华尔街的分析师又是怎么看的呢？

以下为苹果公布财报后的各机构观点：

韦德布什：供应链短缺或影响Phone 13的销售

韦德布什分析师Daniel Ives表示，供应链短缺对苹果的营收（主要是iPhone的营收）产生了约60亿美元的负面影响，这个问题也影响了目前（2022财年Q2）iPhone 13的销售，并且将延续到第二财季。不过分析师认为这是暂时的，并不影响他对苹果在2022年市值达到3万亿美元的长期乐观看法。

Strategy Analytics：下调今年苹果iPhone 13出货至7000万部

根据研究机构Strategy Analytics周五最新公布的数据，今年第三季度，全球智能手机出货量同比下降10.8%，为3.273亿部，从而终结了该行业在过去四个季度中持续复苏的势头。Strategy Analytics高级总监隋倩表示“我们根据苹果给出的预期，下调了今年iPhone 13系列的出货预期，从最初的9000万出货下调至目前的7000万，这主要是由于芯片短缺的影响。

二、微软 $MSFT ：凭借强劲的云性能打破盈利预期

来源：华盛资讯

财报显示，公司Q1营收同比增长22%至453.17亿美元，高于分析师预期的440亿美元。摊薄后每股收益同比增长49%至2.71美元，同样高于分析师预期的2.07美元。净利润同比增长48%至205.05亿美元。

分业务看，微软第一财季智能云部门的营收为169.64亿美元，与去年同期的129.86亿美元相比增长31%，同比增长29%；除了云业务继续表现出色外，微软方面也提到，新推出的Windows 11系统，也在全球同步推送，越来越来多的老用户会升级。

云业务方面，第一财季微软Azure营收增长了50%，快于分析师预期的47%，增速较上一季度（51%）略有放缓，然而微软没有透露Azure业务具体收入。不过，这一结果比微软自己三个月前预测的还要强劲。

在业绩指引方面，微软预计第二财季的营收为501.5亿至510.5亿美元。一键抄底美股核心资产，点此马上出发>>

由于多个重要指标超出市场预期，微软股价上涨并创历史新高，多家华尔街投行也开始上调目标价。

以下为微软公布财报后的各机构观点：

Stifel：维持“买入”评级，并将目标价从325美元上调至380美元

Stifel分析师Reback表示，微软2022财年Q1全面超过预期，商业云表现优于预期，Windows业务也优于预期。随着公司基础设施、生产力和安全解决方案的不断增长，各种规模的客户都选择拥抱微软，这种广泛的优势看来是可持续的。

美银：微软两大关键的云业务仍保持强劲势头，重申“买入”评级

美银证券分析师表示，微软两大关键的云业务仍保持强劲势头。云计算业务的毛利率持续攀升也令人鼓舞。服务器和windows业务的稳定正常的低个位数增长表明，微软有能力在云计算领域实现增量增长，但不会以牺牲这些大型、盈利的传统业务为代价。

Wedbush分析师：强劲的业绩和指引将足以推动微软股价大幅走高

Wedbush分析师Ives指出，微软的旗舰云计算业务Azure营收同比增长近50%，比预期高300个基点。他看好微软的云业务发展前景，并认为强劲的数据反映了微软在云领域的强劲实力。强劲的业绩和指引将足以推动微软股价大幅走高，直至2022年。

Rosenblatt Securities：未来三个季度微软云计算的年营收将超过1000亿美元

该分析师表示，微软的云模式转变促成了七年来最高的季度增长率，云规模经济的改善也促进了营业利润率的增长，达到44.7%，这是十多年来的最高利润率。Abernethy预计，在未来三个季度，微软云计算的年营收将超过1000亿美元。

三、亚马逊 $AMZN ：已连续两季度业绩表现不及预期

来源：华盛资讯

亚马逊可能是几大巨头中最水逆的一个，由于主要业绩指标与四季度指引基本都低于市场预期，亚马逊股价盘前跌超4%。值得注意的是，今年以来该股仅累计上涨5.82%，按今日盘前趋势，开盘几乎要抹去年内涨幅。

财报显示，亚马逊多项指标远逊预期，三季度营收1108.1亿美元，市场预期值为1116.0亿美元，营收增速由去年同期的37%降至15%；每股盈利6.12美元，预期值8.92美元。

分项业务来看，核心电商收入为499.4亿美元，预期值514.3亿美元，云服务AWS营收161.1亿美元，同比增长39%，高于预期值154亿美元；AWS云服务已经成为亚马逊的增长极，也是唯一超过预期的部分。

在第四季度指引上，亚马逊盈利指引全线低于华尔街预期，料四季度营收区间为1300-1400亿美元，营收增速介于4%-12%，较三季度进一步下滑。

此外，亚马逊CEO贾西却表示，劳动力短缺、员工成本上升、全球供应限制以及运输成本增加，预计将令四季度承担“数十亿美元”的额外成本。

以下为亚马逊公布财报后的各机构观点：

纽交所交易员安德森解释了亚马逊股价跑输的两点原因：

一是去年该股涨势太猛。2020年，亚马逊由1847.84美元跃升至3256.93美元，股价狂飙76.3%，同期标普500指数累计上扬16.5%。“去年，投资者从亚马逊的投资上得到超额收益（Ooutsized Gains）。

二是，该公司是疫情期间居家隔离状态的主要受惠者之一，然而今年，许多零售商抢夺线上市场，与亚马逊形成竞争，令亚马逊增长率放缓至正常水平。”他认为，实施拆股将会给股价表现带来根本变化（Game Changer），“现在买入一股亚马逊的成本太高，打击散户参与积极性，亚马逊至少需要一拆十，才能令股票更具吸引力。”

EMarketer：第四季度的成绩将更加令人担忧

随着假日季即将到来，Q4始终占亚马逊美国市场全年收入的31%至32%，亚马逊正在应对这些挑战。EMarketer分析师Andrew Lipsman表示，如果亚马逊在假日季度没有表现过度的记录，那么第四季度的成绩将更加令人担忧。

四、谷歌 $GOOG ：苹果隐私政策的更改对业绩影响很小

来源：华盛资讯

尽管市场担心通胀、供应链紧张和限制广告业务的隐私新政，但最新一季度的业绩仍然超过增长预期，证明了它的经济韧性。数据显示，谷歌母公司三季度营收651.2亿美元，同比大增41%，高于市场预期的633.9亿美元，净利润189.3亿美元。

分业务来看，第三季度谷歌搜索及其他业务的营收379.26亿美元，同比增44%；来自YouTube的广告业务营收72.05亿美元，同比增43%。三季度整体广告收入同比增43%至531.3亿美元；谷歌云（Google Cloud）业务营收49.9亿美元，同比增45%。

谷歌并未因为苹果的iOS隐私政策调整而受到太大冲击。首席财务官露丝·波拉特（Ruth Porat）表示，iOS的“影响不大”，主要是“直接回应”型广告。这与它产生收入的业务模块较为多元有关，而且通过搜索和视频平台，谷歌掌握了重要的第一手数据，Snap、Facebook或者Twitter相对的数据主权并不算强，太过依赖用户的信息。

尽管如此，谷歌搜索、YouTube广告、整体广告收入的同比增速均较二季度依然显著放缓，和Facebook类似的，疫情导致的广告主预算削减或转移是主要原因。

巴克莱分析师罗斯·桑德勒表示，广告市场依然表现强劲，而且与多数数字化企业不同，谷歌似乎的确受到iOS 14或供应链问题的负面影响。长期来看，谷歌依然是我们在数字广告行业的首选，也是我们最青睐的股票之一，给予该股“买入”评级。

虽然因云业务和YouTube视频平台广告的收入均不及预期且增速不及上季度，但一众投行仍对该股持积极看法。

以下为谷歌公布财报后的各机构观点：

Oppenheimer：苹果隐私政策的更改对其影响很小，上调目标价至3500美元

分析师认为，该公司的三季度财报符合预期；营收同比增长41%，较市场预期高3%，而且苹果隐私政策的更改对其影响很小。分析师表示，尽管谷歌云业务的营收略低于市场预期，但运营亏损有所改善，这表明该业务正在逐步实现盈利。他还补充称，鉴于在线视频的巨大需求、以及苹果隐私新规对社交媒体的影响存在不确定性，YouTube在第四季度将处于有利地位。

摩根大通：第三季度业绩好于预期，上调目标价至3300美元

分析师表示，该公司第三季度业绩好于预期，原因是“所有的广告收入渠道、地区和几乎所有的垂直领域”都表现强劲。分析师补充称，该公司的搜索业务吸引了更多线上和线下产品的青睐，而YouTube正受益于广告预算从电视转向数字平台的趋势，其运营利润率正达到2012年以来的最高水平。

瑞穗分析师：苹果隐私新规的有限影响，上调目标价至3350美元

分析师表示，得益于返校季期间的强劲表现和苹果隐私新规的有限影响，该公司营收较市场预期高出3%；该公司营收增长强劲，盈利能力也有所提高。

五、Meta $FB ：用户和广告隐忧来临，改名拥抱元宇宙

来源：华盛资讯

财报显示，公司2021年三季度营收290.1亿美元，不及预期的295.79亿美元。其中第三季度广告收入同比增长33%至282.8亿美元，市场预估289.9亿美元；其他收入同比增长195%至7.34亿美元。三季度净利润为91.94亿美元，每股收益为3.22美元，市场预期3.19美元。

第三季度每日活跃用户人数（DAUs）平均值为19.3亿人，同比增长6%；月度活跃用户人数（MAUs）为29.1亿人，同比增长6%。

该公司表示，在第三季度回购了143.7亿美元的A类普通股。截至2021年9月30日，公司之前的股票回购授权还剩余79.7亿美元。公司将股票回购授权增加500亿美元。

此外，Facebook方面还宣布，计划从四季度开始将其Facebook Reality Labs拆分为单独部门。该部门专注于硬件、增强现实和虚拟现实产品。

在业绩指引上，Facebook预警称四季度业绩指引面临重大不确定性，原因包括苹果iOS新隐私规则对广告的影响以及疫情，预计四季度收入315亿至340亿美元。

值得注意的是，10月29日的Connect 2021的开幕会上，Facebook宣布公司更名为Meta（产品名称不变），2021年12月01日起，Meta公司的交易代码会更改为MVRS。

以下为FB公布财报后的各机构观点：

大摩：维持Facebook【超配】评级，目标价降至365美元

摩根士丹利分析师Brian Nowak表示，虽然Facebook第三季度的收入比预期低3%，第四季度的收入指引比预期低4%，但这主要是由苹果隐私新政带来的影响导致的，随着Facebook对解决方案的投资，这种影响 “很大程度上过渡性的 。

摩根大通：Q3业绩“好于预期”，目标价由425美元下调至400美元

该分析师表示，Facebook第三季度业绩“好于预期”，广告收入增长33%得益于该公司在广告工具上的持续投资；但该公司在第四季度将面临苹果隐私变更、供应链和疫情等不利因素。此外，分析师还表示，Facebook多年来在商业领域的投资正在产生收获，同时该公司也正在短视频应用Reels、AR/VR和元宇宙等领域发力。

高盛：股票回购计划“将对当前的股价水平起到支撑作用

高盛指出，面对“一系列负面新闻、以及投资者对公司运营趋势潜在不利因素的担忧”。高盛认为，Facebook似乎比人们更好地缓解了数字广告方面的不利影响；但是，股票回购计划“将对当前的股价水平起到支撑作用”。

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责任编辑：李园