基金投顾监管风暴来袭！平台忙整改，大V组合暂停跟投

记者 | 杜萌

编辑 | 宋烨珺

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“我们是下午收到的通知，内容和之前广东证监局、上海证监局下发的一样。”5日下午，北京某大型公募旗下的财富管理子公司向界面新闻记者证实。

自11月1日，短短五天时间里，北上广三地的证监局分别向辖区内的基金公司和基金销售机构下发了《关于规范基金投资建议活动的通知》（以下简称“通知”），通知内容包括对基金投资组合策略建议活动的业务界定，以及相应的规范整改安排。

在《通知》下发后的两天内，天天基金、微博基金两个没有基金投顾牌照的平台已经暂停了部分组合的跟投，并宣布进行整改升级。而蚂蚁基金、且慢、腾安基金三家有投顾牌照的第三方销售机构，也在投顾页面隐藏了大V组合的买入和跟投功能，进行规范和改造。

始于雪球、虎扑等投资论坛、兴于微信公众号等自媒体平台，基金大V们从草根走来，建立基金组合并开通一键跟投模式。凭借巨大的粉丝流量，基金大V们的组合跟投动辄超数万人次。

此次《通知》将基金组合视为基金投顾业务，要求从事基金组合业务的大V必须持有投顾牌照，并纳入监管；不具备投顾资格的组合服务，将面临限期整改。

“监管风暴”袭来，基金大V组合还有没有出路？对个人投资者又会有什么影响？

第三方销售平台：暂停组合跟投，整改进行时

11月1日，广东证监局率先下发《通知》；11月3日和5日，上海证监局、北京证监局相继下发了文件，内容和广东证监局的《通知》一致。

一场始于北上广的整改行动率先开始。

最早行动起来的是还没有获得投顾牌照的第三方销售平台。11月4日，在蛋卷基金APP上，界面新闻记者看到，首页推荐的基金组合已经全部更换成“公募系”的官方组合。具体来看，已经入驻蛋卷基金的公募公司包括华安、华夏、国泰、招商、广发、鹏华、民生加银、银华、博时、建信等十家。

而曾经占据APP首页的“个人系”组合已经全部被隐藏，必须通过输入主理人姓名或者基金组合名称才可以被搜索到。

以“螺丝钉指数基金组合”为例，通过搜索，该组合的主页仍可以看到，但并不能跟投。主页上面滚动提醒“该组合目前正在升级调整，暂停买入，恢复时间待定，已持仓的服务和资金安排不受影响，可继续持有，后续可能停止提醒服务。”主页显示，主理人有60万粉丝，基金组合目前已经投了234期，全网超500万人关注该组合。

其他平台同样在积极回应监管要求。

11月4日，天天基金宣布对平台上的部分组合暂停跟投。截至11月5日，天天基金的投顾栏目中，仅保留了国联证券、南方基金、华夏财富等8家持牌投顾的组合。与此同时，天天基金还首次披露了基金组合的数据：截至三季度末，已经为73万用户提供组合服务，其中超半数用户为组合跟投用户，用户的平均持有时长高达323天。

11月5日，微博基金发布声明，表示将严格按照监管要求进行业务调整和全面升级，升级维护于11月5日15:00开始，升级期间将暂时停止部分基金组合的买入、一键跟投、自动跟投、定投等功能。声明还透露了时间表：将于12月初整改完成，重新上架。

11月5日，界面新闻记者打开且慢APP，首页已经弹出《基金投资顾问服务风险揭示书》，只有经过同意和签约的客户才能继续浏览APP上的基金组合。且慢平台上的个人基金组合，已经均处于暂停状态。

基金大V：和公募合作，组合升级为投顾组合，但是要增加投顾费

对于基金组合不能被跟投，在个人公众号上，基金大V银行螺丝钉表示“正在进行投顾组合的升级”。

“经过升级后的投顾组合，可以实现自动调仓、自动定投、自动赎回。投顾组合可以实现更多的投资策略，避免单个基金限购，影响到组合的整体交易。”银行螺丝钉表示，投顾组合是行业鼓励的方向，作为在有牌照监管下的组合，服务会更加持久和稳定。

不过，组合也有不足，就是会增加投顾费用，一般是每年0.5%上下。“当然总费用没有增加0.5%这么多，通常底层基金的交易费用会减少或免除一些，实际增加的费用会比投顾费少一些”，螺丝钉表示。

“之前咱们的组合不希望增加费用，所以没有着急升级为投顾组合。不过目前新规出来后，我们也会完成向投顾组合的升级。“至于具体的升级办法，螺丝钉表示，将会和有牌照的投顾机构合作。“投顾组合升级需要时间，预计1-2个月”。

已经有基金大V“成功上岸”。目前，且慢平台推出了“四笔钱”的投顾计划，其中，长钱计划中，有两个计划均属于大V“ETF拯救世界”组建的“长赢指数投资计划”，这两个组合目前仍可以买入。对此，且慢平台方面表示“长赢已于2020年按照投顾规范升级成为投顾策略，并且E大的身份也已经符合投顾管理相关规定的要求，所以可以继续跟投。“

对于螺丝钉提到的“合作计划”，且慢平台表示，目前仍在讨论之中。

“大家可能对此次新规觉得有些突然，但这其实是基金投顾试点工作持续深化必然要完成的步骤。形态类似的基金组合业务一直处在管理体系之外，所以把基金组合与基金投顾拉平到统一的监管标准是必然会走的一步，这对行业长期规范发展是很重要的环节。” 盈米基金副总裁、且慢负责人林杰才表示。

2019年12月，盈米基金和蚂蚁基金、腾安基金一起，成为第一批拿到基金投顾牌照的试点机构。且慢是盈米旗下专注于向个人提供公募基金投资方案的服务平台，是基金大V的聚集地。

基金公司：机构投顾的春天来了

据不完全统计，截至目前，已有56家机构获得基金投顾试点资格，包括23家公募基金、27家证券公司、3家银行、3家第三方独立销售机构。

在刚刚拿到投顾牌照、开始展业的公募公司看来，“草根大V”和基金公司的投顾策略各有千秋。

“公司的基金投顾有更强大的投研团队，用量化、调研等多种方法对全市场的基金进行分析。通过为客户量身定制专属的资产配置方案及持续的服务与陪伴，有助于引导客户科学投资、理性投资。” 广发基金资产配置部总经理杨喆表示。

以广发基金为例，杨喆表示，目前广发基金的四个组合已经上线天天基金网平台，分别是理财小加、超级理财加、小小的太阳、奔跑吧牛基，这也是第二批拿到牌照的公司中率先实现第三方销售平台上线的公司。而基金投顾业务的开展，无论从制度设计、业务模式还有从对行业生态的塑造上，都会对“提升投资者的盈利体验”产生较深远积极的影响。

另一方面，在自媒体时代，大V的流量和粉丝影响力不容小觑。“这些大V经常活跃在专业的投资论坛中，发表自己对基金的分析和测评，并通过公众号、视频号等形式不断推荐基金组合，已经在粉丝中形成了巨大的影响力。这些流量，则是公募进行投顾业务所急需的潜在客户。”上海某家公募人士表示。

基民：大V被收编，我该怎么办？

对于一直追随大V的基民来说，最忧心的莫过于信任的大V如果被“收编”后，推荐的基金组合还能买吗？

“我之前就在微博上关注了一个基金博主，经常评论一些基金，也会发掘出一些业绩好，但是规模小的基金。后来，这个博主开始推荐自己的基金组合，大部分基金都是一家基金公司的，当时因为业绩好，我也没多想，每次都跟着投。结果有一次他晒出了自己的名片，我才知道，他就是那家基金公司的投顾经理。”在微博上跟着一位大V投资了近两年基金组合的小马告诉界面新闻记者，“感觉他是给自己公司基金做推销，有种上当受骗的感觉”。

不过，也有基民表示，自己买大V组合就是冲着业绩去的，不太关注组合里到底买了哪一家的基金。“说白了，现在市面上的基金那么多，我也不会挑，有个大V帮你筛选好了基金，并且历史业绩还不错，你只需要一键跟投就好了。”有3年基金投资经验的刘女士表示，只要业绩好，自己并不在乎大V是不是“夹带私货”。

经过此次规范后，如果大V被某家基金公司或者券商“收编”，那么他的基金推荐还有可信度吗？

“现在头部的大V都有百万粉丝，并且自己的实盘投资也动辄有数百万，是不屑来公司做‘打工人’的。” 华南某大型公募内部人士表示， “可以透露的是，现在基金公司正在和头部大V探讨合作模式，看能否双方形成一个深度合作的形式，基金公司出投顾策略，大V借助自己的IP和粉丝基础进行营销宣传。”

因此，对于基民来说，做基金投资最重要的是不能盲目跟投，而是在不断提升自己分析判断力的基础上，买到合适自己的基金。

基金大V的组合最终将如何整改，又将会对基金投顾市场带来怎样的影响？界面新闻将持续关注。

责任编辑：陈悠然