ETF日报：元宇宙概念持续火热推动估值修复，影视ETF大涨3.99%领涨，游戏ETF投资价值可以重点关注

特约作者：国泰基金

今天（11.15）大盘指数震荡走低，行业板块跌多涨少，不过个股有超3000只上涨，市场赚钱效应较好。具体来看，全天消费板块持续活跃，尤其是前期遭遇调整的传媒、医药等板块集体反攻；另一方面，周期和科技股则明显回调。最终A股成交额达到1.17万亿元，北向资金净流入33.8亿元。

今天影视ETF（516620）大涨3.99%，领涨全部ETF；此外，游戏ETF（516010）上涨2.66%，一同带动传媒板块走高。两个细分行业均有利好消息的刺激。

影视方面，11月9日，国家电影局发布《“十四五”中国电影发展规划》。在发展目标上，《规划》具体提出：每年重点推出10部左右叫好又叫座的电影精品力作，每年票房过亿元国产影片达到50部左右；此外，市场规模稳居世界前列，国产影片年度票房占比保持在55%以上，到2025年银幕总数超过10万块，结构分布更加合理，电影产业链条延伸拓展，电影消费模式创新升级。

在《规划》指引下，预计我国电影票房和银幕数量将在“十四五期间”延续平稳增长，供需格局进一步改善；同时在政策推动行业集中度提升的背景下，上市龙头制作水平和创新能力更优，且更有能力开启并购，因而竞争力更强。

游戏方面，元宇宙概念持续火热推动估值修复，行业三季度业绩也明显回暖。此外，根据伽马数据，2021年10月，国内移动游戏市场实际销售收入186.38亿元，同比增长0.48%，环比增长3.37%，这一方面是受益于“十一”小长假产品运营活动数量多，活跃用户数增加，随之引起流水增长；另一方面，10月《英雄联盟手游》《地下城堡3：魂之诗》等新游上线也带来流水增量。

结合行业三季报分析，影视、游戏等传媒子行业基本面或已进入底部回升区间。在板块目前估值和行情都处在历史低位的情况下，影视ETF（516620）和游戏ETF（516010）的投资价值可以重点关注。

另外今天医药板块也出现了反弹，生物医药ETF（512290）收涨2.48%。上周为期三天的2021年国家医保药品目录谈判落下帷幕。根据国家医保局发布的2021年国家医保药品目录调整通过初步形式审查的申报药品名单，今年共有271个药品通过初步形式审查（2016年以后新上市的药品占93.02%），备受关注的PD-1谈判在11月10日完成。目前国产6个PD-1品种均已纳入医保，此次医保谈判主要围绕的是新增适应症，降价幅度预计较为温和。

2016年国家卫计委组织第一轮医保目录谈判后，我国医保目录保持每年更新一次的谈判节奏。医保目录谈判多次明确了腾笼换鸟的策略方向。通过药品品种和价格的调控，对医保基金支出进行适当调控。在我国目前医保目录谈判框架基本已定的前提下，医药公司针对谈判准备越来越充分。

从过去的经验来看，创新药纳入医保后放量趋势确定，而且销量的提升幅度要远超降价幅度。在2020年疫情导致药品规模大幅下降的情况下，2019年新增谈判药品用量增长率依旧呈显著增长趋势，2020年三四季度用量同比增长率657.6%、786.8%。2020年新增谈判药品在2021年3月1日正式实施，当季度用量同比增长率即达到55%。因此在政策不确定性逐步落地的情况下，医药板块或迎来中长期配置的窗口期。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

责任编辑：常福强