长城基金：跨年行情倒计时！七大券商支招

今日，上证指数、深证成指、创业板指三大指数齐涨，两市上涨个股数量超七成。2021年行情已近尾声，“布局跨年”呼声再起。今年跨年行情能否再现？又有哪些板块值得关注？一起看看主流券商的最新研报观点吧。

海通证券：跨年行情有望展开

A股岁末年初的躁动行情是固有规律，源于政策面和基本面的日历效应。如7月至10月市场较弱，躁动行情往往较早启动且跨年。

这次跨年行情有望展开，背景是A股估值尚可、微观资金充裕，驱动力来自宽信用政策落地、企业ROE将继续向上。

万和证券：静待跨年行情，布局绩优蓝筹

接近年底阶段，流动性预期与政策预期有所增强，跨年行情有望在宽信用与政策落地的推动下展开，此时可布局跨年行情，考虑到三季报成长板块业绩波动较大，以及当前市场存在的一定避险情绪，可重点关注绩优低估值蓝筹。行业方面可关注食品饮料（饮料制造）、电气设备（电源设备）、采掘（煤炭）。

国泰君安证券：跨年行情徐徐展开

展望后市，随着年底一系列重要会议的陆续召开，支持消费投资恢复、科技创新等政策的落地方向将进一步明晰，风险评价下行将驱动跨年行情徐徐展开。

配置方面，符合共同富裕、绿色发展的产业方向仍是中期布局重点。结构上，维持“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，当前逢低布局低估值板块为最优解。

建议投资者从周期向消费，从高估值进攻向低估值防御，关注三条主线：一是逐步迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的消费；二是券商和银行，券商在财富管理驱动下二次成长、行情持续性将超预期，银行三季度盈利继续向上，资产质量持续好转；三是高景气方向仍具稀缺性的新能源。

安信证券：A股正在开启一轮跨年行情

展望后市，随着国内政策积极信号显现，A股正在开启一轮跨年行情。跨年行情前期，低估值板块估值修复有望成为市场主要特征，国内房地产政策边际回暖、社融增速企稳回升、年末资金对低估值板块的偏好等因素是主要原因。

跨年行情后期，以宁组合为代表的高景气长赛道成长股有望接力后续行情，带动市场新一轮上涨，中小盘成长、元宇宙等主题也将反复活跃。

配置上，建议投资者当前重点把握低估值板块估值修复机会，包括低估值小盘股以及地产链、通信、医药、食品饮料等板块估值修复的机会。同时，继续持有以“宁组合”为代表的高景气长赛道，包括光伏、新能车、半导体、军工等。

粤开证券：资金持续流出通胀品种

展望后市，宏观经济层面，10月社融数据略超市场预期，表明当前流动性环境处于边际宽松状态。 10月通胀数据再超市场预期，市场对“滞涨”的预期有所升温，当下市场以避险情绪占据主导，资金倾向于流向安全边际较高的板块，预计后续PPI-CPI剪刀差有望下行。

配置上，目前宏观类滞胀背景之下，宜均衡配置，短期安全边际较高的低估值板块具有较好的配置机会。建议投资者关注三条主线：一是北交所将开市，券商有望迎来估值修复。二是市场对“滞涨”的预期有所升温，预计后续PPI-CPI剪刀差有望下行，第四季度，整个消费的盈利端有望得到逐步改善，建议关注优质大消费龙头公司。三是市场资金也是持续从通胀板块流出，为了寻求安全边际很大概率流入到位置和估值较低的防御型板。

东北证券：跨年行情开启，成长风格占优

行业配置上，关注新能源相关的周期成长、半导体、军工、医药等成长板块，预期改善的汽车零部件、食品及TMT等，以及政策导向的大众消费和新基建等。其一，估值景气匹配角度，可关注高景气板块中估值仍偏低的子板块，如与新能源相关的周期成长、风电，业绩超预期的半导体，“十四五”订单充沛的军工，充分调整且医保谈判利空已出的医药等；其二，预期改善角度，受益于缺芯缓解和新能源汽车需求不断上升的汽车零部件、提价的部分食品、元宇宙带动的传媒、消费电子等值得关注。其三，政策导向的方向，可关注托底经济的大众消费（旅游、酒店、餐饮、体育）和专项债发行加快的新基建（特高压和5G建设）等。

银河证券：科创消费交替发力，跨年行情在路上

当前投资者情绪高昂，跨年行情有望提前启动，结构性行情将围绕科创和消费交替拉升。从历史10年的数据来看，大消费概念的代表医药和食品饮料板块在四季度有较大的概率上涨，且近期受到政策和提价预期的影响，医药和食品饮料板块均有望出现短期结构性行情，大消费板块年底行情可期。

建议关注：1）结合三季报及对2022业绩的前景展望，持续看好军工、半导体、风电以及新能源产业链等高景气科技制造领域；2）看好业绩确定性强、长期价值凸显且估值具有性价比的消费板块反弹机会如食品饮料、医药和农林牧渔；3）关注未来具有广阔发展空间的元宇宙概念板块。

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责任编辑：蔡珺