兴业证券:首予新特能源审慎增持评级 目标价19.89港元
兴业证券发布研究报告称,首予新特能源(01799)“审慎增持”评级,目前估值较行业其他龙头较低,有较大上升空间,预测2021-23年营收为185.24/199.25/249.9亿元;归母净利润为46.18/47.27/49.81亿元,对应EPS为3.85/3.94/4.15元,目标价19.89港元,对应2022年5倍PE。
兴业证券主要观点如下:
“双碳”目标打开行业增长潜力,存量替代和增量空间驱动风光发电引领能源革命。
根据该行初步测算,“十四五”期间,我国火电、水电和核电新增装机空间有限,预计其或将分别新增150、40和20GW,风电、光伏是装机增长的主要驱动力,或将分别新增290、410GW,合计700GW,风光新增发电量的CAGR增速或将达到18.0%和24.7%,或将占新增电力需求的54.7%。“十四五”期末,风光发电占总发电量的比重或将从2020年9.5%提高至19.1%。
风光并举发展,平价时代下公司价值有望得到重估。
2021年,预计公司实现发电收入的BOO项目规模将超2GW,未来也将持续深耕该业务。公司挑选的BOO项目品质优秀,随着平价时代的到来,新能源存量补贴对公司的影响将持续收窄,公司的价值有望得到重估。
硅料属产业链战略紧缺物质,中短期供需持续偏紧。
2021年全球多晶硅供给预计在57-58万吨左右,全年供应处于紧平衡或供小于求的状态,硅料价格或将维持高位震荡;2022年随着大量新产能的投入,行业供不应求的状态有望逐步缓解,但由于硅料扩产速度慢、投产后还需爬坡时间等原因,预计2022年实际新增供给量或将达到16-17万吨,能满足新增的光伏需求量为50GW左右,可以预见从中短期来看,多晶硅行业仍将是光伏产业链中供应最紧张的环节。
公司作为多晶硅生产领先者,扩产计划饱满,成本优势明显,业绩弹性持续释放。
公司正在进行技术改进,2022年上半年将有2万余吨新增产能的释放;同时,公司10万吨高纯多晶硅项目正在筹备建设,有望在2022年底达产,2023年贡献业绩;公司还另有10万吨的二期产能规划。公司依托母公司,通过前端煤炭资源和电厂的利用,有效降低了多晶硅的生产成本,在行业里属于第一梯队水平。
在工业硅价格保持在1.4万/吨的合理水平下,公司完成2万吨扩产后的全成本或将达到4.8-5万元/吨;在内蒙古建设10万吨新产能的全成本或将为3.8万元/吨,随着未来新产能的达产达质,公司后续的成本下降空间较大。目前,公司正在充分享受硅料量价齐升带来的盈利空间,随着产能的逐步释放,公司的行业地位有望加速提升,业绩弹性将持续释放。
风险提示:硅料价格不及预期、BOO电站并网进程不及预期、产能扩产不及预期、下游光伏装机需求波动等风险。
责任编辑:李双双
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香港本地股集体走强。截至发稿,长和(00001)涨4.63%,报54.2港元;港铁公司(00066)涨4.6%,报42.05港元;长实集团(01113)涨4.29%,报42.55港元;汇丰控股(00005)涨4.11%,报39.25港元。责任编辑:卢昱君0000金轮天地控股公布有关旧票据的交换要约及发行新票据
金轮天地控股(01232)公布有关旧票据的交换要约及同时发行新票据。交换要约已于2021年6月8日下午4时正截止。截至交换截止时间:7449.4万美元的现有2022年票据(占未偿付现有2022年票据本金总额的37.25%)已有效呈交以根据交换要约交换;及约1.19亿美元的现有2023年票据(占未偿付现有2023年票据本金总额的46.71%)已有效呈交以根据交换要约交换。0000收评:北向资金净流出123.67亿元 沪股通净流出82.85亿元
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!1月28日消息,截至沪深股市收盘,北向资金净流出123.67亿元,其中,沪股通净流出82.85亿元,深股通净流出40.82亿元。据沪深交易所,1月27日(星期四)至2月6日(星期日)不提供港股通服务,2月7日(星期一)起照常开通港股通服务。根据港交所安排,27日、28日北向正常交易,南向关闭,2月7日起北向、南向正常交易。0000