刚刚，“巨无霸”中国移动上市！股民中一签最多可赚6000元，三大电信运营商齐聚A股

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作 者丨杨清清

备受关注的“巨无霸”中国移动，在新年开市后的第二天正式登陆国内资本市场。

1月5日上午，中国移动（600941.SH）正式回归A股，于沪市主板上市。在上海证券交易所，中国移动集团董事长杨杰、中国移动集团董事总经理董昕共同敲钟，鸣响了这历史性的一刻。

21世纪经济报道记者注意到，中国移动今日开盘价为63元，相较57.58元的IPO发行价上涨9.41%。

截至收盘，中国移动报价57.88元，涨幅0.52%。

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截至发稿，中国移动港股涨幅3.33%至49.60港元。需要注意的是，同日恒生科技指数跌幅为4.47%，恒生指数也呈微跌态势。

据小编计算，中一签（1000股）成本价为5.758万元，若在今日（5日）最高价63.58元/股时卖掉，能赚6000元，对于一个节约的用户来说，已足够支付6年的话费了。

若按今日收盘价57.88元/股来计算，则仅能赚300元。

在新年开市后的第二天登陆A股，令中移动成为今年以来上交所首家上市的公司。现场工作人员介绍，中国移动上市后，上交所上市公司总数达到2038家企业。

在工信部信息通信经济专家委员会委员、中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来，截至上午11时许，中国移动的首日表现符合预期，预期未来资本市场将围绕中移动的发行价展开争夺，考虑到市场期待值，中移动未来不排除有破发的可能性。不过盘和林也向21世纪经济报道记者直言称，当前中移动股价与其未来发展前景并不一致，其发展前景较为乐观。

红筹公司回A第一股

1997年10月22日和23日，中国移动分别于美股及港股上市，时隔超过24年后，中国移动回到了国内资本市场。

在中国移动上市现场，中国移动董事长杨杰称，1997年10月23日，中国移动在港交所上市，成为央企海外上市第一股。如今中国移动登陆A股，则成为红筹公司回归A股第一股。此举也标志着中国移动搭建起境内外资本运作平台，进而为公司加快改革转型奠定了基础。

杨杰表示，随着新一轮科技革命和产业变革推进，信息服务蓝海空间广阔。上市后，中国移动将持续担任智慧中国核心主力军，全力推进新基建，融合新要素，努力做强做大数字经济，并努力成为A股市场具备长期投资价值的优秀上市公司。

上市首日甫一开盘，中国移动股价高开9.41%至63元，表现可观。不过此后其股价持续波动，涨幅有所收窄。相较之下，在恒指普跌的背景下，中国移动港股涨幅达3%左右。

需要注意的是，就在正式上市前夜，中国移动（00941.HK）公告称，拟于2月7日后回购不超过20.48亿股港股股份予以注销，这也是中国移动首次在H股市场进行回购。瑞银就此发布研究报告称，中国移动回购不多于10%港股“属正面惊喜”，并重申中国移动买入评级，将其目标价调升至60港元。

不过当前资本市场对中国移动的情绪并不明朗。2021年12月22日，中国移动开启申购后，根据公司披露的发行结果，网上投资者和网下投资者合计弃购金额达7.56亿元，刷新了A股最高弃购额记录。

“中国移动首日表现符合预期，预期未来中移动会围绕发行价展开争夺，”盘和林分析称，“市场普遍对中移动股价期待并不是很高，还有很多投资人选择了弃购。”

盘和林进一步表示，中移动的股价限制，首先是缘于中移动的“巨无霸”体量。21世纪经济报道记者注意到，此次中国移动拟公开发行A股股份数量不超过8.457亿股，若行使超额配售选择权即“绿鞋机制”，将超额发售不超过9.72555亿股。据此计算，若全额行使超额配售，中国移动此次IPO募资规模将接近560亿元，超过此前中国电信的537.27亿元。

盘和林指出，从一定程度上而言，考虑到A股流动性有限，因此大体量融资完全由市场主导，很难快速推升股价。另一方面，当前中移动港股股价较低，虽然其推出了回购计划，但是介于港股市场发行的体量，回购计划并没有拉动港股估值的提升。“所以中国移动未来数天破发是有可能的。但是中移动不会跌的太深，至少不会低于港股现在的估值。”

5G应用将改善基本面

尽管中移动股价仍受一定市场因素影响，但业界一致认可中国移动未来的发展前景。

作为国内通信运营商的龙头企业，中国移动无论收入、利润或是用户规模均领衔业内。根据中移动披露的财务数据显示，2021年前三季度，中国移动营运收入6，486亿元，股东应占利润为872亿元，同比增长12.9%、 6.9%，增速创十年来新高，经营业绩全面向好。

目前，中国移动拥有全球最大的用户规模。

招股书显示，截至2021年6月末，公司移动客户数达9.46亿户，5G套餐客户数达2.51亿户，家庭宽带客户数达2.05亿户，均居全球第一。

“中移动的股价和中移动的发展并不一致，中移动的发展前景还是比较乐观的，”盘和林直言道。考虑到中国电信运营商是颇具壁垒且具备规模优势的行业，而互联网发展又依托于通信技术的发展，换言之中国电信运营商是高壁垒、大规模的基础设施商。因此，盘和林认为，在通信需求上，中国移动的未来发展业绩将保持长期稳定。

而中国移动的未来看点之一，则落在5G技术上。目前，中国移动建设了全球规模最大、品质一流的网络基础设施，移动基站总数超528万个，其中4G基站达332万个，占全球4G基站比例约三分之一，5G基站超50万个，规模居全球第一，5G SA网络已实现全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供服务。

中移动方面指出，到2022年底前，中国移动5G网络将基本实现全国乡镇以上5G连续覆盖，以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖，行业领先地位进一步巩固。

此前在接受21世纪经济报道独家专访时，董昕分析称，中国移动持续助力我国信息通信业实现“2G跟随、3G突破、4G同步、5G领跑”的跨越式发展。在5G落地行业应用方面，中国移动已颇有心得，目前已在教育、医疗、矿山等领域落地了一批较为成熟的应用场景。

“当前，5G已进入由个别行业、个别场景的‘点状应用’向各行各业全流程、全环节‘整体渗透’的关键期。”董昕表示，目前中国移动已在工业互联网、智慧能源、智慧交通、远程医疗等多领域拓展5G商业化项目超4000个。到“十四五”末，力争覆盖超百万家企事业单位，助力经济社会高质量发展。

事实上，面向5G未来进行投资，正是中国移动此次IPO的重要方向之一。今年8月，中国移动披露A股招股书。中国移动称，将在“5G精品网络建设项目”“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”等5个项目投资1569亿元，拟投入的募集资金金额为560亿元。

盘和林认为，中国移动未来的增长点主要依赖于两方面。“一个是单个用户通信费用支付的增加，在减税降费大背景下，这方面实现较为困难，另一个是多设备接入，比如工业物联网、智能汽车等等，增加设备以增加通信盈利点，以增强中移动盈利能力。相信未来会出现重磅5G应用，从而带动中移动基本面的改善。”

三大电信运营商齐聚A股

随着中国移动A股上市，国内三大电信运营商也正式齐聚A股。

但此前A股市场上新股频现破发也让不少投资者担心中国移动是否会重蹈覆辙。去年8月在A股上市的中国电信上市后一路走低，20多个交易日就跌破了发行价4.53元/股，此后股价一直低于发行价。

据经济参考报，经济学者、允泰资本创始合伙人付立春表示，对破发现象应理性看待。“在成熟的资本市场，包括一些国际经验，也都充分说明了破发或者股价的分化是一种常态。应该理性看待，把它看成一个正常现象。”付立春表示，中国移动此次顺利“回A”，将有望给企业自身及更多投资者带来惊喜。

不少机构对于电信运营商的持续成长性持乐观态度。中银证券表示，当前阶段，运营商拐点明确，在行业竞争环境优化叠加高质量增长利好政策下，电信运营商估值或进入修复期。中信建投也认为，随着电信运营商产业数字化业务的持续较快发展，占收比、市占率不断提升，估值体系有望发生变化，价值有待重估。

责任编辑：彭佳兵