大和：维持九兴控股买入评级 目标价升至12.7港元

大和发布研究报告称，维持九兴控股（01836）“买入”评级，预计2022年的净利润率为6.7%，上调2021-23年核心每股收益2%-3%以反映利润率提高，目标价由12.5港元升至12.7港元。

报告中称，九兴控股第四季制造收入比该行预期高出15%，主要是其一次性包含运费成本；但该行认为，由于积极的组合变化效应，平均售价仍为好于预期。对此进行调整后，收入仍略好于预期，销量超过预期4%，达到5580万双。

管理层称，公司的工厂处于充分利用状态，出货量增长将主要取决于新生产的数量，并可以增加位于印度的生产线；添对其2022年的订单簿充满信心，并为净利润率继续提升。在该项覆盖的出口商中，相信九兴控股在2021年的执行力最好，并且鉴于股息收益率不断上升的展望，该股仍然是首选的小盘股。尽管Omicron在全球的迅速传播，但客户保持积极并继续锁定订单。

责任编辑：李双双