荷兰国际:供应端压力重重支撑油价回升,但多头的好日子恐难延续
原标题:荷兰国际:供应端压力重重支撑油价回升,但多头的好日子恐难延续
周四(1月27日)在前一交易日大幅上涨,突破90美元关口后,基准布伦特原油日内一度下跌,在欧洲市场收回日内跌幅,再次回到89美元/桶附近。2021年以来能源市场表现强劲。对上游石油投资不足的长期担忧,以及OPEC闲置产能下降,以及地缘政治风险均支撑油价上行。然而,荷兰国际最新的报告预计,虽然供应端局势紧张,但预计石油供应仍将在2022年第二季度回复过剩,该行对于布伦特原油年内均价的预期为76美元/桶。
供应端压力支撑油价,石油市场仍面临三方面风险
目前,石油市场面临着几个风险。逆风方面,最明显的是疫情导致的的限制措施的回归。在一些国家承认需要与新冠疫情共存的情况下,另一些国家继续奉行零冠政策。如果我们再次看到大规模的封锁,这对石油需求来说是一个明显的下行风险。目前,市场似乎并未计入这种风险。
而在价格上行的风险方面,有两个因素尤为突出。首先,伊核谈判正在进行。如果这些措施失败,预计2022年的盈余规模将会减少。无可否认,谈判迄今进展缓慢,这意味着市场可能会意识到,伊朗的石油产量不会很快恢复。
其次,对市场来说非常重要的是俄罗斯和乌克兰之间持续的紧张关系。任何升级都可能导致波动性增加和能源价格走强。尽管俄罗斯是欧洲重要的天然气供应国,但天然气价格的上涨也将支撑油价。2021年以来,俄罗斯平均石油出口量约为450万桶/天,因此任何旨在限制这些大量石油流入的行动都将是利好消息。
上游油气投资持续低迷,供应复苏步伐或受阻碍
值得注意的是,虽然石油和天然气价格已从2020年的低点大幅反弹。然而,上游生产投资并未出现类似的反弹。
多年来,上游行业一直在努力增加支出。根据国际能源署的数据,2014年,上游油气行业的年度投资达到了约7800亿美元的峰值。自那以来,我们看到的最高年度支出是在2019年,总计约4830亿美元,仅为2014年水平的62%。这一支出的下降与我们在美国页岩油领域看到的增长是一致的。
新冠疫情和相应的油价疲软导致了支出进一步下降——2020年估计为3200亿美元左右。自20年第二季度油价触底以来,我们看到了油价的复苏,消费也出现了小幅回升。然而,2021年仅为3510亿美元,仍远低于2014年的水平,实际上也低于疫情之前的水平。然而,随着2021年价格的上涨,荷兰国际预计2022年支出将再次上升。以Rystad Energy基本情况为例,支出将同比增长10%。这仍将使2022年的年度投资低于2019年的水平。
预计2022年上游支出仍将远低于新冠肺炎疫情前的水平
{image=1}
2012 - 2022年全球油气上游投资(数十亿美元)
全球油气上游投资(数十亿美元)
鉴于全球石油需求何时见顶是个大问号,需要多少投资仍存在很大的不确定性。关键机构对这将在何时发生有着不同的看法。OPEC认为,石油需求将在2035年左右稳定下来,而IEA则认为,需求将在2025年后或2030年代中期见顶。显然,如果石油需求达到峰值还需要十多年的时间,这意味着我们需要看到投资的回升。因此,这表明油价在较长期内有上行空间。这些更高的价格将会吸引更多的消费或者将需求的峰值提前。
石油市场注定过剩状态,荷兰国际预计2022年布油均价为76美元/桶
虽然目前供应端面临多方压力,但展望后市,OPEC+供应削减的持续解除,加上非OPEC供应的强劲增长,应该会使全球石油市场从22年第二季度开始恢复过剩。进入新的一年的几个供应问题,加上良好的需求,推迟了市场恢复过剩的时间。不过一旦出现供应过剩,荷兰国际预计市场供应充足的情况至少会持续到2022年年底。值得注意的是,如果OPEC+认为需要在今年的任何阶段暂停月度产量增长,这将对石油平衡产生影响。不过在目前的价格环境下,这是不太可能的。
从22年第二季度开始,全球石油市场将出现过剩
{image=2}
全球季度石油收支
由于预计石油市场将恢复供应过剩,荷兰国际预计ICE布伦特原油的平均价格将在2022年达到76美元/桶,低于2022年初的高点,但仍远高于2015年以来的平均水平。对上游石油投资不足的长期担忧,以及OPEC闲置产能下降,可能会为市场提供支撑,而地缘政治风险也应会提供支撑。周四(1月27日)在前一交易日大幅上涨,突破90美元关口后,基准布伦特原油日内一度下跌,在欧洲市场收回日内跌幅,再次回到89美元/桶附近。
责任编辑:郭明煜
报告:7月美国公司宣布的裁员数量较前月增加54%
7月美国企业宣布再裁减262,649个就业岗位,因新冠疫情继续打击需求,这一最新迹象表明,就业市场的复苏正在失去动能。全球再就业服务机构Challenger,Gray&Christmas周四公布的企业裁减岗位数量较6月增加54%。7月裁员数量创下新冠疫情爆发以来第三高位。在此之前,本周公布的数据已经显示,7月民间就业岗位减少,制造业和服务业的就业进一步萎缩。0000全球市值排名,洗牌!超越苹果,这家公司重回第一!发生了什么?
来源:央视财经当地时间周五,美国三大股指集体小幅收涨,齐创收盘历史新高。虽然从整天的走势中看不出什么波澜,但苹果和亚马逊这两家科技巨头股价的显著下跌,不仅拖累了科技类股的综合表现,还直接导致了美股市值最高公司排位重新洗牌。截至收盘,道指涨0.25%,标普500指数涨0.19%,纳指涨0.33%。苹果和亚马逊股价下挫微软重夺全球市值第一宝座0000午盘:美股维持下跌局面 科技股跌幅领先
北京时间26日凌晨,美股周二午盘继续下滑,科技股跌幅领先。股指延续昨日的大幅波动行情。市场继续关注美股财报、俄乌局势与美联储会议。美联储从今天开始召开议息会议,预计会议结果将使美联储加息路径更为明朗。道指跌313.20点,跌幅为0.91%,报34051.30点;纳指跌350.90点,跌幅为2.53%,报13504.23点;标普500指数跌76.48点,跌幅为1.73%,报4333.65点。0000美国会预算办公室下调今年GDP预期至萎缩5.9% 上调2021年预期
{image=1}北京时间7月3日消息,美国国会预算办公室(CBO)表示,相比之前的预测,今年美国经济将出现更严重的萎缩,但2021年也将出现更大幅度的反弹。无党派机构CBO周四公布的最新经济预测显示,2020年美国国内生产总值将萎缩5.9%,明年将增长4.8%。在其5月19日的预测中,CBO预计今年经济将下降5.6%,2021年将增长4.2%。0000比特币暴跌引发质疑:三年前的故事又要重演?
周四午后,比特币持续下挫,跌破16500美元/枚,日内跌近12%,较日高大跌近2000美元;以太坊失守500美元/枚,日内跌12.4%。比特币和其他数字货币一起暴跌,引发了人们对加密货币市场繁荣的持久性的猜测。{image=1}0000