大摩警告美股“苦日子”还没到头!全球市场领跑者将沦为掉队者
财联社(上海,编辑 卞纯)讯,摩根士丹利跨资产策略师安德鲁?西茨(Andrew Sheets)更坚定认为,今年美股将从全球市场领跑者沦为掉队者,因其难以适应政策收紧的时代。
西茨进一步强化了其预期,即经通胀调整后的收益率将从极低负值水平回升至疫情前常态,可能给对利率敏感的成长股带来新的冲击,而成长股驱动着美国的超大盘指数。
“我们倾向于在美股持有防御性头寸,我们认为美股对实际利率走高最为敏感,表现将落后于全球其它地区的股市,”西茨在接受采访时表示。
周三,美联储主席鲍威尔暗示,为了遏制40年来最为严重的通胀,3月份将会加息,同时表示不排除每次会议都加息,随后实际收益率升至18个月以来的最高水平。
西茨预计,到今年年底,经通胀调整的利率将进一步上升40个基点,至-0.1%。短短两周前,他的预测为-0.3%。
对于主宰美股市场、估值高昂的科技股来说,实际收益率逼近正值被认为是一个关键的痛苦阈值。这类股票对于利率走高尤为敏感,因为这意味着其未来的利润价值下降。
在美国之外寻找机会
周四,美股在震荡交投中收低,投资者在积极的经济消息、喜忧参半的企业业绩、地缘政治动荡以及美联储更加鹰派的前景之间进行权衡。
今年以来,美股多数交易日都在下跌,上涨的日子屈指可数。标普500指数年初迄今已经下跌7.3%,而欧洲斯托克600指数则走低3.8%。美股落后于欧股的幅度创下2018年12月以来单月最大。
摩根士丹利自去年11月以来就一直看空美国,看多欧洲和日本,并且自2020年以来,一直呼吁买入与经济扩张有关的价值股。这一观点在新年股市轮动、投资者撤出高估值股票期间得到了印证。
汇丰也开始转向
汇丰银行多资产策略师Max Kettner近日也表示,“未来几个月,美国的通胀率会相当顽固,因此我们会在美国以外寻找更好的机会——不论是久期还是股市。”
上周,Kettner以实际利率上升构成压力为由,不再建议增持美股,转向中性立场。与此同时,该策略师将欧元区股市的评级从减持上调至增持。
与此同时,随着中美政策分歧拉大,中国经济企稳,A股也重新成为外资眼中的避风港。
富达国际(Fidelity International)最近指出,从全球角度看,中国股市具有吸引力。“中国的政策转变非常明显。最近的数据显示,中国经济已经企稳。”富达中国的基金经理周文群表示。
此外,贝莱德全球新兴市场股票投资组合经理Lucy Liu近来也指出,“中国经济增速或将超乎人们的意料,互联网行业有触底反弹的迹象,眼下正是建仓中国股票的好时机。”
责任编辑:李园
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