教培行业新一轮暑期大战开打，跟谁学现金充足或占优势

受疫情影响，今年线下培训机构迟迟不能复课，而在线教育机构则迎来了最好的获客机会。每年的暑期向来是教培机构最重要的业务高峰期，今年的招生大战各家会如何出牌？回想2019年40亿元的在线教育暑期营销大战的场景，其硝烟似乎仍未散去。

兵马未动，粮草先行。教育培训机构的获客规模和投放力度高度相关，而投放力度又和企业利润及“现金流”高度相关。早在疫情初期，新东方创始人俞敏洪就曾提到说，他从非典中得到的一个深刻教训是：如果公司账上没有现金，也不具备调动现金的能力，很容易在遇到特殊情况时被整倒。

有教培行业人士表示， “只要你现金流撑住了，你就能熬到将来让用户变现的时候，但是你转不动、控制不住，你可能就完了”。

今年暑期，各在线教育公司的粮草情况如何呢？

跟谁学是目前国内唯一盈利的大型线上教育企业。据跟谁学最新财报显示，截至2020年3月31日，跟谁学现金资产充裕，包括现金及现金等价物等，合计为27.37亿元，同比增长815%；净利润达到1.48亿元，同比增长336.6%，连续第8个季度实现盈利。经营现金流稳步提升，为其健康可持续发展提供了保障。

除跟谁学外，其余大型在线教育企业均未实现盈利，但资金实力也不容小觑。学而思网校，因受母公司好未来2020年第一季度亏损9010万美元的影响，今年聚焦向线上转型，难免承受调整的阵痛。但截止2020年3月31日，母公司好未来的现金、现金等价物和短期投资合计余额为22.193亿美元。

网易有道尽管在Q1净亏损6.02亿元，但经过多个季度的辛勤耕耘，终于在今年一季度实现了经营性现金流由负转正。2020年3月31日，网易有道现金及现金等价物、定期存款、短期投资合计为17亿元。

猿辅导因在年初获得10亿美元融资，早早囤积了充足粮草，厉兵秣马，步步为营。作业帮方面，其融资消息迟迟未得到证实，给发展带来了一定不确定性。

疫情期间，在线教育平台的流量出现快速增长。伴随学生复课和暑期来临，教育平台纷纷通过免费或特惠价格希望留住学员。学而思网校、跟谁学、新东方、VIPKID、网易有道等都推出了多种形式的低价体验课程，价格从九元八课时到三元两节特惠体验课不等。

华创证券分析师桑梓此前分析表示，受疫情影响，在线教育各机构或将迎来新用户获客成本下降、在线续班的转化率提升，以及间接影响暑期获客成本下降。本次疫情将加速推动在线教育相关公司发展，催生更好的在线教育产品，提前布局线上的、具备研发资金实力的龙头企业最为受益，行业集中度或将进一步提升。

兴业证券分析师刘嘉仁则提醒道，对各家在线教育企业来说，除了重金投入营销外，教学质量也应该得到重视。从近年来行业的发展来看，那些不注重教学质量，只想通过烧钱营销而迅速占领市场的互联网策略并不适用，过度营销无异于饮鸩止渴。

责任编辑：石秀珍 SF183