【美股投资电台】美联储加息、俄乌局势、多国放松新冠限制将如何影响市场走势

第420期毕肯周报的主题是美联储加息、俄乌局势、多国放松新冠限制将如何影响市场走势？危还是机？完整版文字实录见下文。

各位群友大家周末好，上一周整个股市跌宕起伏，但是如果大家经常跟我们频道的朋友，最起码大家应该是有些相应的心理准备。

今天我们需要从一个更大的时间窗口来回顾一下现在的行情，包括以后的走向。前面这一轮刚开始起跌的时候，刚开始大家还模模糊糊看不清楚，当时给大家看到的很有可能是一个比较大级别的调整。但是调整通常情况也不是一蹴而就的，中间也有起起伏伏。我们在两周之前，元月23号跟大家讲它有几种可能中长期演变的位置，中间有一些阶段性的反弹，到这一周我们提醒大家礼拜四是非常关键的一个日子，因为整个CPI通胀的数据可能会直接关系到美联储3月份开会时候的一个具体的操作方向。现在大家已经知道了数据很不好，美联储可能会采取激进加息。导致什么东西呢？这个所谓阶段性的反弹就可能宣告告一段落。我们要再去考虑未来行情走向的时候，就不能在小的时间窗口来考虑，要回到两周之前，元月23号的时候，第一波反弹开始起来的这个更大的时间窗口上来看看当前大盘的走向会是什么样子。

今天关于大盘，我们要回顾一下两周之前的走势。最近大盘往下走，大部分个股都跌得稀里哗啦，但是不排除这里没有任何的交易机会。如果我们回顾一下，大家仔细观察一下市场，无非围绕着三条主线在做。这三条主线里，即使震荡，对有些股票有正面影响，对有些股票有负面影响，还是有各种操作机会存在，我们一起看一下。

股市是比较复杂的一个市场，并不是想象当中是很容易赚钱的一个市场，点点鼠标操作很容易，买和卖很容易，但实际上整个市场上涉及到股票涨跌的因素很多，宏观面、基本面、技术面等等。而且整个股市即便是上涨的话，它也是来来回回、起起伏伏，也并不是一个简单的线性的关系。所以，我们在做的时候，不仅仅是要考虑到正股让你买、让你卖的问题，更多的可能是需要有一些风险控制的手段，包括一些利润管理的手段等等。所以，我们所讲的这些东西，尽可能把我个人的一些经验分享给大家，希望对大家有帮助。但是如果大家寄希望于说就给你一个金手指，点一个位置大家就进场，买了就赚钱了，可能不是我们这里想要达到的目的，大家要分清楚自己的状况，根据自己的情况来处理。有了这些基础之后，我们才能谈后面的（内容）。

市场目前运行的三条主线

先过一下大盘，简单地把当时的情况给大家讲一下。当时讲整个市场这一次调整的性质大家要搞清楚，前面大家一直在中间上下晃、上下晃，有的很恐慌，包括这一波，大家都是很恐慌。即便是到这里的时候，大家也只是在一个正常的上行通道里，当时调整幅度大概就是5%、6%的样子。当时跌破这里的时候，我们是需要有一些警醒，它有可能会产生一个大级别的修正，当时讲暂时不要一下子就说是bear market，当时给大家看了模型行情一步步来，是一个correction。correction的标准是什么？跌10%到20%之间，这一波很快就跌到这个位置，当时跌了12.8%，基本上达到了所谓修正的标准。当时很多人觉得很恐慌，因为纳指已经跌了20%，中小盘指数已经下跌超过20%，很多人很恐慌的时候当时我们提醒大家可能还会有一些波段性的反抽，因为跌得太快了，它一定会有一些修复的过程。修复的过程，大家不要搞错这个性质是什么东西，它只是一个“反弹修复”。当时我们跟大家谈，它可能是一个阶段性的底部。什么时候反弹结束？连续两次打到了将近50日线。我们给大家的位置就是4595到4610区域，最高的基本上就到了前期高点，那一周的高点是4590，没有过前面的高点，也没有过50日线，再次下来。

这是大的框架。这个反弹修复基本上结束了以后，后面它又回到一个下降的通道，又回到前面的格局，大家需要关心的是这些关键位置能不能守住。

短线大家可以关注的位置是什么？第一，礼拜四消息公布之后，礼拜五本来上半天走得还挺稳的，但是到下半天因为有战争的消息传出来之后产生了一个恐慌性下跌，接下来的这一周大家就需要关注下一周乌克兰和俄罗斯的局势对整个市场的影响，因为毕竟对这个市场冲击挺大的。从技术位来讲，如果再跌破4414，就意味着不是看日线的演变，要看周线图，两周反抽以后上下阴线都很长，下面有支撑，上面有压力，如果说它再跌破4414，就意味着周线就变成了往下走。这是一波下跌，这是一波反抽，就陷入到下一波回调的浪形里来，重新再回归下降通道。所以4414是一个非常关键的参考，短期而言它不能快速收复上去，就意味着要试探前面的这一波连续一周都在这里盘整最后拉起来的位置，大概在哪里？就是4290左右，差不多是4300左右。

这个位置很关键，这个位置是什么？这一波调整，这是正常的回调，这是一波修正，修正之后出现了一个低点。如果这一波从去年11月份上来的一个调整，这是一条趋势线，再跌破这个线，这个低点就不是低点了，就要去找更低的低点。更低点的低点在哪里？一种观点认为这一波的回调是从去年11月份这一波的修正，它的第一个可能的位置就是在4200左右。第二个可能的位置是在4000左右。这个地方我们画了一个框，前期的密集成交区，大概在这个附近。也就是说这一波如果跌破，大家就要小心了，有可能再去找更低的低点，找一个比较大的回撤的位置。

上次讲到，除了这种观点以外，还有一种观点，这一波的回调是一个比较大的回调，是“算总账”。什么叫算总账？可能是对2020年疫情起来的这一波的一个算总账。如果是这个算总账的回调，第一个位置可能还要再下移一点，大概是在3800左右。我画了一个框，两个不同的观点，市场上各种声音，市场上不是一种声音。现在我个人的感觉，我们先不要一下子看那么远，行情是一步步来的。从战略上讲，我们关注4000到3800这个位置，如果行情不好，大家做好这个心理准备。但是从战术上来讲，我们还是一步步看。战术上最重要的位置是在4300这个位置，这个位置如果跌破，可能大家就更要小心一些。

礼拜一尽管很大程度上大概率这个地方可能还要往下走，但是也不排除它简单修复一下，然后再往下走的可能性。从周线级别上来讲，4414这个位置还是一个关键的参考位。因为战争这种消息的影响是一个突发式的，大家也不知道实际情况怎么样。美国说要打，但是其它各方似乎说又没这回事，短线会造成一些波动是很正常的。

除了周线图，还要看一下月线图。这个月大部分时间都是在上一个月的下影线的部分在晃，这是一种弱势的表现。以前大家可以看一下，它每次下跌了以后，它比较强势的表现是什么东西呢？它应该是大部分要回到这个实体的上边，而不是在下影线这边晃，这是强势的表现。包括前面还有下跌的情况，比如2015年当时有过很长时间的盘整，当时下跌了以后，它慢慢慢慢要拉回来，在看到更低的低点之前，目前还是一个月线的级别，最下面的前期低点4220左右还是有相当重要的参考意义。所以，大家不要一下子一会儿说熊，一会儿说牛。之前我们做好各种预案，但是行情的演变不是一天两天，是需要时间的，这一波反弹其实也走了三周。下一次时间窗口还是3月15号、3月16号美联储的会议，在会议前后，这个波动区间还是挺大的，有足够多的空间。4300到4600是300点，300点将近7%还要多，这一波下跌其实是12%点几。所以，我们还是关注这个区间。

纳指的情况不再重复，因为之前已经讲过。如果大家对这些（内容）还不太清楚，前面每一次毕肯周报都有文字上的说明。现在讲的这些大家可以看一下，纳指上周反弹，跟大家说的是中期非常关键的位置是年线位置14500，这次正好是14509，然后再回落下来。这个地方是很清晰的阻力位，下降通道趋势线反抽的位置，50日线和年线马上要死叉，都是很不好的迹象。

标普这一波基本上上次给大家是4595到4610的位置，这一波正好差不多到了4590，然后下来，现在要看后面的这些位置。小的位置大家可以去看一下。

讲一下关于美联储通货膨胀的事情，这也是我们投资的一条主线的原因。CPI比市场预期的要高，年化7.5%。现在是美联储，原来大家认为3月份加息是必然的，只不过加息可能会比较温和，25个基点。而现在市场基本上一边倒地会认为会一次性加息50个基点，概率很高，将近94%。而到年底整个利率水平可能会到2%的水平。因为通胀确实挺高的，美联储现在的压力也非常大，以前高盛相对是比较温和的，认为是五次加息，现在它也认为要加息七次，看来加息似乎比以前要激进，这是市场波动的一个主要的原因。高盛现在也对整个标普的目标价进行了下调，它去年12月份的时候认为2022年年底会到5100，现在最高的是4818，会远远高于这个水平。但是经过一个半月之后，市场是在变化的，高盛现在下调到4900。但是4900其实比前面的高点4818还是要高，它认为可能会上半年会有动荡，但是下半年还是有机会继续往上走。

仅供大家参考一下。

通货膨胀上来以后，最大的受影响的板块是成长股，通货膨胀目前主要的一个影响是以云计算、芯片包括一些软件为主的科技股，原来估值非常高的成长性的股票现在遭到抛售。今年投资的主题的方向是以价值股为主，去年11月份我们讲到今年将是逆风前行，当时讲到今年的投资方向可能还是多找价值股。

在大盘往下的情况下面，可能是泥沙俱下。不要说价值股一直往上涨，也不可能，也是会起起伏伏、起起伏伏。但这是随着整个大盘的走向，我们看股票的时候，还是离不开大势。现在（成长股）会跌得非常快，价值股相对来说可能抗跌。以后往上走的时候，超跌反弹成长股也是很快，因为成长股属于波动性比较大的一些品种，它的beta比较大。但是相比较而言，价值股就会比较稳一些，是这么一个逻辑。所以，第一个逻辑，最近一段时间CPI直接影响的就是这些品种，是负面影响。另外两个影响，大家能想象到的影响，是大家有投资机会的。一个，各个国家目前都在纷纷放松疫情限制，包括欧洲的很多国家基本上国内已经恢复正常，对外的旅行会逐步开放。这样一来，最近一段时间跑赢大盘的品种是像酒店、航空公司、邮轮、博彩业的公司，这几个板块最近远远跑赢大盘。整个经济向好，对原材料的要求就会比较高，需求就比较大，像美国铝业包括铜的一些板块还在创新高。这些板块是受到疫情正面影响的板块，有正面影响就有负面影响，其它一些不利的影响，原来受大家追捧的疫苗股最近跌幅非常大，有点翘翘板的效应在里头。

这些股票比较多，我们看一个典型的，以酒店为例，最近酒店大家需要注意点什么东西？它的机会在哪里？酒店我们以龙头股，选一个MAR为例，它的股票走势大家明显发现最近一段时间基本比大盘好得多，即便是礼拜四它还创了一个近期的新高，礼拜五随着大盘下来了，因为它也不能免于大盘的影响。总体上讲最近是缓慢往上走的趋势。

这些股票大家小心一点，因为它最近的走势还是处在上行态势中，这些股票，尤其这几个品种，它其实是滞涨的一个品种，因为2020年3月份的时候它们股价大幅下挫，因为这几个板块是直接受到冲击的。现在尽管已经过了2020年前面这个高峰的位置，基本在这里出平台，又重新上台阶了，但大家知道2020年以后整个股指已经涨到这儿了，已经涨得挺多了。所以，这些品种其实是补涨的品种。

大家可以留意一下的，为什么特别谈这个品种？从技术上讲，它目前处在高位，决定它后面怎么走的是下一周这些公司都要公布财报了，所以大家一定要注意，就是说接下来这一周这些股票能不能上台阶，三个主要的品种都要公布财报，财报对它的影响可能更大一些。即便是在财报以后它产生回落，有些人喜欢做这些板块的话也可以留意，因为夏天来了，整个北美休假等等它是一个季节。今年大概率，如果疫情不出什么太大意外的话，整个summer大家就可以到处旅游到处玩了，像酒店，包括航空公司的股票可能会有好一点的表现。这些是表板块，有人喜欢，有人不太喜欢，这个不强求，我个人对它的偏好一般般，我不太喜欢这种二线的股票，基本上这里列的股票都是二线股。酒店大家多注意一下。

其他航空公司、邮轮，包括一些博彩业公司的走势比酒店稍微要差一点，它也是处在一个低位。我们可以看一个AAL，这是举一个例子。大家看到它还是在低位，而且上次跌破位以后还没有回到关键位置上方，除非能够再回到20上面，这个形态才会走好。从图上大家可以看到，本来这一波也是一路跌下来，本来2020年之前它走势就不太好，最近它只不过是一个修复反弹的过程。航空公司巴菲特很喜欢，但是我不太喜欢，跟行业的基本面有关系，我前面讲过很多，不展开讲了。

其他的跟博彩业有关的大家也大概看一眼，这个是MGM，MGM现在也是在往上走，大家也注意一下，它的财报好像已经公布了，财报之后的走势，它跟着大盘继续往下走了。这一块板块，大的方向还是脱离不了大盘的影响，从长远的，尤其中期角度来讲，有兴趣的朋友还可以继续留意，整体走势没有酒店那么强，它也是慢慢在触底的。金沙集团也是往上在上台阶，现在过了年线。再看后面空间如果走好的话，大家可以看一下，它前面高点在这儿，它这一波，2020年3月份的时候形成了类似于双底结构，现在如果过了45、46的话，其实慢慢在爬坡而已。这是一些小的板块。

疫苗的这些板块大家不用多说了，现在跌得比较猛了，大家知道，疫苗龙头股莫德纳最近已经跌得相当多了，500块跌到130几块，跌幅还是很猛的，差不多是4折的股票，跌60%左右，其他的也都跌得很厉害。蓝筹股里辉瑞相对抗跌一些，因为这个具有蓝筹股的特性，但最近一段时间也下跌了将近20%，差不多是这么一个格局。

有强就有弱，有好的就有不好的，疫情好了对某些板块好，但是对另外一些板块可能就不太友好。这是第二条主线，是跟疫情有关的。

第三条主线，这是目前比较扑朔迷离的阶段，美国认为他们要打，但是俄罗斯说我没准备打，乌克兰说我没看到他说要打，这个就搞不清。但大家仔细看一下，今年一直就有这个迹象，原来在微博上，大家可以查一下，在元月份的时候，当时就有帖子给大家，当时我们注意到一个现象，油一直在创新高，油现在已经连续第八周在往上涨，去年的时候我们专门主持过一个讨论，当时就说能源股可能是经济复苏过程中的一个热点。油价的话，现在来看已经切入了2011年-2014年的这个密集成交区，当时的高点差不多在110块左右，下面这个位置起跌是从这里起跌，现在基本到这个位置了。希望它在这附近能够调整一下，否则通货膨胀压力也非常大。连续八周上涨，现在所有能源股表现是唯一一个能够持续上涨的板块，希望大家有一些仓位在手上。最近看战争是不是能够把它再顶过这个位置？这个不知道，大家可以留意一下。能源股的话，ETF在创新高，基本没有受到大盘影响，比如油服的OIH这一波从低位上来的话，40%左右的反弹，就是245，170多块钱，接近前面高点。大家也看一下以前的走势，它其实也是爬坡，因为整个能源股连续跌了好几年，远远是落后于大盘的品种，这些到270左右的也都是它关键的压力位。XOP是中小型能源股的一个ETF，也接近于前面的120左右的位置，也是它前面关键的压力位，也是密集成交区。因为能源股好几百家公司，我们就不多展开讲了，大家可以自己研究一下。

除了能源是持续上涨的，然后就是军工，因为我们元月十六号给大家列了很多例子，当时特别讲了NOC，NOC在财报之前就跑了一波，这一波财报以后没有达到预期，但是也迅速在年线附近再次止跌。这个再往前冲的话，前面的历史高点在这儿，是不是能过去？这个可以留意一下。总体上讲，它是受消息驱动更多一些。这里最强的可能是洛克希德马丁，这一波突破了前面390历史高点以后，一直横走了两周，但是不要忘了，这些股票大家要回到更长的时间窗来看。洛克希德马丁显然没有到历史高点，它离历史高点还有一点点。前面我们讲的NOC是一个创新高的品种，它很早以前就突破了2020年前面这个高点，它现在在上台阶，在整理。

其他还有一些，像联合科技（UTX），目前也是在上台阶往前走，刚刚超过前面的历史高点，走得很慢，很多群友拿这股票是拿不住的，它是慢慢涨的，像NOC是比较猛的，上下比较快。

最近这一波大家尽量不要追得太高，因为这一块受消息面影响比较大，如果这个只是放一些烟幕弹的话，它可能会有一些回调。这些品种大家可以多留意，它不仅仅是战争驱动影响的。

除了这些以外当然就是必选品种黄金和金矿这一部分。黄金是比较适合于大家如果是长期的投资时间窗口，而且作为资产配置的一部分可以考虑，因为它价值还是挺高的。GLD1/10盎司黄金的ETF，最近一段时间它一直横着走，这类股票不可能波动太大，但它如果能够回到175上面的话，可能这一波就形成了一个很强的底部。回到这里看就更清晰一些，前一波下来以后，这里有过一个访谈，在183附近又回来做了一个双底。后面是下台阶，每一次都是下台阶，但是最近一段时间基本是在底部有一个企稳的态势，最近一段大家看如果是这样的话，已经在差不多1年多时间内形成了三角形的区域，有点向上走的意思，它最好能够创出一个新高来，这样的话慢慢往上涨。从长远的角度来讲，这是一些关键的压力位，大家可以留意一下，这个幅度不是太大，173-194，其实也就20块钱，10%左右，所以这是没有杠杆的产品，它作为资产配置，资金量大的朋友可以考虑考虑，留意一下。

相比较作为两者之间的是金矿股，金矿股既具有股票的特性，也跟黄金直接相关。NEM股性相对来说比较活跃一些，最近形成一个类似于圆底的形态，只不过它没有完成最后一级，最后一级在这儿，前面是大跌下来的位置，如果它能够回到这个位置上的话，底部这个就比较扎实了。这些，有兴趣的朋友可以关注一下，但是我个人对这些品种的偏好一般般，因为这些股票长时间晃来晃去，趋势不是太明显的一些品种，尤其是周期股，周期股有时候盘整盘很长时间，跌跌很长时间，涨当然也会涨很久，比如能源一涨就涨好几个礼拜才下来，它一个周期可能就是几个月，甚至一年多。这些品种一旦跌下来的话，它有可能跌一年、两年也没有什么结果，等等，这个取决于大家的偏好。

GOLD也是原来最大的，它后面合并以后换了名了的一家公司，目前还是处在修复过程中。大家可以看到，基本跟前面形态差不多，如果它能够上这些台阶的话，它关键位置在22块左右，如果能上22块左右的话，这个趋势就变得比较明显了。目前总体上讲它还是处在一个修复过程中。

今天因为讲的股票比较多，所以时间稍微长一点，最近大盘总体上讲可能不是太稳定，对大多数人来讲如果不能够把握的话可以观望，等待整体大盘全部结束调整以后你再进场操作，没问题。有些人说我要做空，做空当然了，还是要看阶段性的，因为前段时间反抽也很猛，比如在这里很多人去做空，那你会死得很惨。当然到一些关键位置，不排除你阶段性的做空是没问题的。所以，根据自己情况来，尤其是最近反弹已经到位的一些超跌的个股，它再跌起来，成长型的股票可能跌幅就会比较大。当然也有人说，我不喜欢做空，大多数人可能更习惯于做多，那也没问题，但是这个稍微难一点，因为大部分股票都在跌，所以你需要关注一下市场热点。我们前面讲的三个主要的方向，跟新冠有关的，包括跟战争有关的，包括跟通货膨胀有关的，这里都酝酿着一些多空的机会，大家可以根据自己的情况采取合适的操作策略。

再说一遍，对美股来讲不是一个简单的买和卖的关系，要考虑到风险控制的一些策略，还要知道时间窗口很重要，到底你是在哪一个时间窗口来操作，因为这个直接决定你这个到底是看多还是看空，有很多朋友在上面留言就说你这不对的，前面我记得大家很强烈说这个地方有阶段性底部的时候，这个就是一个空头，为什么要做多？你可以不做，没关系的，但是它可以反弹三周，有很多股票会反弹50%都有。有些人如果不是天天盯盘的，那你就不做，但是你要熬得住，哪天这个地方上去了它也极有可能，因为底部的话都是从阶段性底部走起来的，谁也不知道这个底部一定是在哪里，包括现在大家也不知道底部在哪里。就是说根据情况来，没有绝对的事先有一个水晶球，然后告诉你哪里是一个底部，然后all in抄底，这个几乎是不可能的，大家还是采取一些策略，我们这个频道里讲的更多的是strategy，而不是简单地去猜哪里涨哪里跌，尽管有些时候我们确确实实可能会在一个阶段性的底部和顶部区域我们抓住这些机会，但是这是两件事情，你看到这个地方是顶部，看到这个底部，但是跟你的操作还是要直接相关的，你操作不好的话，你看到的也没有用。

希望对大家有帮助，我们今天讲的时间长一点，差不多半个小时，我们周二再见。

责任编辑：刘玄逸