一年跌去2500亿，全球裁员2800人，数家投资公司大举抄底Peloton

{image=1}

曾被誉为“健身界奈飞”的Peloton（PTON.US）还未吃完疫情红利便开始走下坡路，不仅全球裁员2800人，CEO等高层辞职，股价大跌，市值也蒸发近400亿美元，着实令人唏嘘。

而Peloton新任CEO巴里·麦卡锡（Barry McCarthy）最近驳斥了“Peloton可能被挂牌出售”的说法。麦卡锡承诺，将通过增加内容、向新市场扩张，以及增加产品组合来寻求业务增长。

编辑 | Arti

大约两周前，持有Peloton不到5%股份的激进投资者Blackwells Capital，致信Peloton董事会，要求解雇公司CEO约翰·弗利（John Foley），并探索出售公司的可行性。随后便有报道称，Peloton潜在的竞购者可能包括亚马逊和耐克等。

上周二，Peloton宣布，公司CEO弗利将离职，取而代之的是麦卡锡。虽然更换了CEO，但麦卡锡否认将出售Peloton。他在接受媒体采访时称，他从加利福尼亚搬到纽约，是为了寻求公司的长期增长机会，而不是为了出售公司。

麦卡锡表示，他的增长战略将把重点放在内容上。他说，Peloton的魔力在于它的数字屏幕，而不是联网的自行车或跑步机。扩大数字社区，强化内容，可以使Peloton成为“一项增长非常迅速、利润率非常高的业务”。

麦卡锡强调，Peloton是“一家联网的健身公司，而不是一家自行车公司”。

麦卡锡还透露，他的策略将包括开发“产品线扩展”（product line extensions），这样客户就可以拥有多台机器。将来，“一个完全不同的定价结构”可能会取代当前每月39美元的订阅费。自从Peloton通过众筹平台Kickstarter销售第一批自行车以来，订阅费一直是固定的。

在一系列风波下，是Peloton持续不振的业绩。Peloton Bike于2014年首次亮相，但Peloton直到2020年才第一次实现季度盈利。而到2021年第三季度，其联网健身设备的销售额同比下降了17%。

{image=2}

根据公司最新发布的财报，截至2021年12月31日，Peloton实现营收11.34亿美元，较上年同期微增6%；净亏损为4.39亿美元，每股亏损为1.39美元。

股价方面，近一年来Peloton股价一路震荡下跌，截至2月14日报价32.83美元，相较于近一年的高点155.52美元/股，跌幅超75%。而在1月下旬，公司股价更是跌破发行价，从高点跌超80%以上。相较于公司曾经高达500亿美元的估值，公司市值也蒸发近400亿美元，引起了股东的强烈不满。

1月24日，Peloton公司的主要股东、对冲基金Blackwells Capital首席投资官Jason Aintabi公开对Peloton的经营状况表达了担忧，直言其在过去12个月中表现逊于纳斯达克100指数中的所有其他公司，伤了所有股东们的心。

除了要求立刻解除弗利的CEO职务外，他还表示董事会应该考虑出售公司，同时指出了四个潜在的买家：耐克、苹果、迪士尼和索尼。并表示“与 Peloton自己为股东创造的价值相比，这些战略收购者中的一个或多个可以提供更多的价值，同时可以大大降低风险。”

而对于Peloton的出售，已经离任CEO但仍握有公司80%投票权的弗利表示，愿意探索任何可以为Peloton创造价值的机会。

据《华尔街日报》等媒体报道，亚马逊、耐克也可能将是Peloton的潜在买家。不过在对Peloton业绩一片唱衰，以及大型科技收购合并正面临监管更加严格的反垄断审查背景下，也有外媒指出感兴趣的买家并不多，出售能否成功还是未知数。

私募股权公司Patriarch Organization的首席执行官Eric Schiffer在接受《财富》杂志采访时强调，任何收购都是投机性的，他预测如果收购能够成功的话，本季度就会有消息传出，如果没有消息，那么Peloton的股价或将继续下跌。

不过值得注意的是，Peloton(PTON.US)股价在2021年最后三个月下跌了50%以上，但仍有几家知名投资公司非常确信该公司能重新站稳脚跟，并建仓该股或增持了现有头寸。

根据本周一提交给监管机构的文件显示，由T. Rowe Price前投资高管Henry Ellenbogen运营的Durable Capital Partners买入了540万股Peloton股票，Ricky Sandler旗下Eminence Capital买入260万股，Scott Ferguson旗下Sachem Head Capital Management则买入了160万股。

此外，作为Peloton投资者的老虎环球基金(Tiger Global Management)增持了300万股，增加了41%的持股;Peloton最大股东Baillie Gifford增持了340万股，增加了12%的持股。

但与此同时，也有许多投资公司减持或清仓该股。Altimeter Capital出售了所持有的全部560万股，Daniel Loeb旗下Third Point清仓60万股。Coatue Management出售了370万股，减少了89%的持股；Viking Global Investors也出售了250万股，将其头寸减少了39%。

自2020年疫情爆发以来，全球经济遭遇了巨大的挑战，同时也催生出一批所谓“疫情红利股”。而Peloton作为其中当之无愧的网红健身公司，因为搭上了疫情期间逐渐兴起的居家运动热潮，也迎来了自己的高光时刻。

随着疫情逐渐平稳，刚刚走上“巅峰”的Peloton尚未准备好迎接急剧的市场变化，后续风口与红利消退后如何安全落地，对于他们来说是一个需要认真思考的问题。