陷退市预警 拉夏贝尔何以至此
原标题:陷退市预警,拉夏贝尔何以至此 | 消费慧言
赶在年报披露规定时限的最后一天,拉夏贝尔(603157.SH)6月29日晚掐点发布了2019年年报。因连续两个会计年度经审计的净利润为负值,根据证监会相关规定,拉夏贝尔6月30日当天遭停牌,股票将从7月1日起实施退市风险警示,代码变更为“ST拉夏”。
这家本土女装为主的上市企业龙头从2018年由盈转亏后,业绩一泻千里。截至2019年12月31日,拉夏贝尔2019年度实现营业收入约76.66亿元,较上年同期减少25.1亿元,同比下降24.66%;归属于上市公司股东的净利润为-21.66亿元,较上年同期增加亏损20.1亿元,同比下降1258.07%。今年一季度,在新冠肺炎疫情冲击下,拉夏贝尔的业绩进一步恶化,一季度营收同比下滑57.75%,净利润-3.42亿元,同比下滑3609%。
另一方面,2019年全年该品牌关闭了境内47.37%的经营网点,先后处置了所持的杭州黯涉电子商务有限公司54.05%股权、天津星旷企业管理咨询合伙企业(有限合伙)98.04%份额、形际实业(上海)有限公司60%股权,并同意杰克沃克(上海)服饰有限公司实施破产清算。
拉夏贝尔已然难挽颓势,作为曾经本土女装一块招牌的企业何以至此?
拉夏贝尔主攻的年轻中低端女装市场,在一众实力雄厚的外资快时尚品牌和本土中低端淘品牌争夺下,早已饱和,拉夏贝尔在上新速度比不过ZARA等品牌,价格拼不过众多淘品牌的情况下,要在这个市场突围,成功的可能性非常小,何况其主营业务女装盈利能力已经大幅下滑。
在此背景下,拉夏贝尔的增长驱动方式早已发生变化,自2017年后拉夏贝尔主要依靠大幅增加销售费用投入来拉动公司收入的增长,这种增长驱动方式从去年的年报就能看出已经失效,以该企业目前紧张的资金链来看,未来也难以持续。
此外,拉夏贝尔失败的海外并购也加重了其财务负担。随着公司经营业绩不断下滑,拉夏贝尔的资金压力越来越大。
2015~2019年年末,拉夏贝尔的资产负债率分别为43.6%、44.31%、48.31%、59.01%、85.59%。今年第一季度末,资产负债率攀升至88.87%,创下了该公司上市以来最高的资产负债率水平。
与此同时,拉夏贝尔即将面临债务压顶,至今年一季度末,上市公司的货币资金仅为2.51亿元,而短期借款和一年内到期非流动负债累计高达16.08亿元,且经营活动的净现金流为-5441万元。该公司已经无法创造正的净利润和现金流,这无疑是十分危险的信号。
尽管该公司从去年开始就在采取各种手段试图扭转不利局势,如大面积关店、甩卖旗下资产、剥离亏损资产等,但在笔者看来,这些动作只能帮助其快速止损,缓和难看的财务数据,想要整体扭亏为盈,除非对其主业大刀阔斧变革。
中国服饰市场整体已经处于产能过剩状态,大众服饰市场的争夺尤其激烈,新冠肺炎疫情带来的冲击和不确定性还在延续,在行业整体下行的环境下,拉夏贝尔想要翻身扭亏为盈,难度非常大,留给它的突围空间和路径也已经非常明显。
一方面是摆脱目前在大众服装市场的同质化竞争,利用已有的设计、供应链等优势,找到适合其转型的个性化路线,收缩规模转向小而美,保持良好的盈利水平,对目前的拉夏贝尔来说首先要活下去,从其宣布今年要继续精简线下销售网点可见一斑。
另一方面是创新商业模式,找到一条线上线下联动融合良好的路径,才能适应经过疫情冲击后发生变化的消费习惯,抓住更多年轻消费者的心智。
冰冻三尺非一日之寒,拉夏贝尔只有先挺过眼下的难关,走上差异化竞争道路,实现商业模式调整创新,才能不至于面临从市场消失的危险局面。
责任编辑:陈志杰
32家公司出现价格倒挂 锁价定增也不能包赚不赔了
投资研报【机构调仓】劳杰男、许之彦等调仓股曝光牛散张仲华等持仓股泄露(名单)【机构调研】5股深夜“暴雷”!看看有没有您的持股(内附暴雷股名单及避雷指南)【超级大单】未来10年的黄金赛道!但斌等大佬极度看好(受益股)【主力资金】2000亿白马怒涨7%!这只1000亿龙头还能翻涨1倍(受益股)0000乐歌董事长发多条朋友圈:有人要“弄死”我 这样欺负做实业的吗?
一则“乐歌股份董事长怒怼基金经理”的消息这两天在投资圈中迅速传播,引起广泛争论。事情缘起于8月29日,乐歌股份董事长项乐宏的一条朋友圈:乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。年轻人功课不做,老三老四……0000股价大跌逾5% 第4次增发:顺络电子拟圈钱14.8亿扩产
值得注意的是,此次22名顺络电子的核心员工与恒顺通签署了一致行动协议,本次发行后顺络电子将由核心员工共同控制顺络电子25.47%的股份。对此,西部证券在研报中表示,此次变更实控人实际上是对顺络电子采用合伙人制度。该制度将大大激发员工积极性,治理结构大幅改善。核心团队共同控制顺络电子,产业基金入局后将加快推进电感产品的本土化配套。0000股价接连涨停、国联证券与国金联姻告吹 董事长在线回应
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!3月25日,逾8成券商概念股走绿,仅红塔证券、国联证券等10只个股微涨。据了解,国联证券此前连续3个交易日涨停,今日盘中国联证券继续领涨,不过截至收盘涨幅大幅收窄。近5日来涨幅超25%,现每股报16.97元,总市值403.6亿元。0000彤程新材半年报亮点多:一口气公布10只光刻胶获得订单,社保险资加仓大股东解禁惜售
投资研报12万亿元大市场来袭!北京上海广东等多地扶持氢能大发展,机构建议布局三大层次机会(附股)“碳纤维”综合性质优异,已成为军民两用的明星材料!机构高呼未来三年内国产碳纤维将会大幅起量,进口替代龙头正扩产加速,成长可期电力系统变革新方向已找出!加快储能配套成为实现“双碳”目标的必然选择!电化学储能产业化加速背景下,这些公司将明显受益(名单)0000