摩根大通：下半年美国股票基金买盘可能会加强

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自6月以来，投资者开始从政府型货币基金中提取现金，此前在疫情中为降低风险而累积的流动性，开始逐渐重新被配置到债券和股票等非现金资产中。自2月中旬至5月中旬，累计约有1.2万亿美元资金流入美国政府型货币基金 （图1）。

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股票基金较弱的资金流入说明美国更年长的散户至今对股票仍持谨慎态度，因为他们更愿意将多余的资金配置到债券基金中 （图2），以赚取近期企业债的涨势。相反，千禧一代更看好股票，但他们更愿意通过Robinhood等零售经纪商购买个股，而不是通过股票基金投资 （图3）。

展望未来，摩根大通认为，散户投资者的股票买盘可能会加强，因为更年长的投资者虽然现在更愿意通过购买企业债基金来获取高额收益，不过一旦信用利差回落到正常状态，企业债涨势也消失殆尽，预计他们将在今年晚些时候转投股票基金。

来源：智堡

责任编辑：郭明煜