供需边际走弱

◎投资要点：随着铁矿石价格的反弹，铁矿石供应的总量矛盾已经开始逐步缓解，截止到8月末，澳洲、巴西矿石发货量为2465.4万吨，较8月初回升增加309.4万吨，且8月末发货量已经恢复至往年同期水平。后期在钢厂调整矿石配比以及压港陆续转化为库存，后期港口库存总量和结构均会有所缓解。9月第一周，港口粉矿库存占比已经回升至60.91%，为连续两周回升。

◎投资要点：随着铁矿石价格的反弹，铁矿石供应的总量矛盾已经开始逐步缓解，截止到8月末，澳洲、巴西矿石发货量为2465.4万吨，较8月初回升增加309.4万吨，且8月末发货量已经恢复至往年同期水平。后期在钢厂调整矿石配比以及压港陆续转化为库存，后期港口库存总量和结构均会有所缓解。9月第一周，港口粉矿库存占比已经回升至60.91%，为连续两周回升。

策略概述8月份铁矿石期货大幅上涨，截止8月31日，I2101合约收盘于844元/吨，环比7月末上涨80元/吨。主要原因一方面是钢厂产能利用率持续处于高位，铁水产量连创新高，铁矿石需求旺盛；二是尽管8月铁矿石发运及到港有所增加，但多数转化为压港，港口铁矿石库存仍小幅下降；三是港口库存结构矛盾突出，粉矿库存持续走低，块矿和球团库存量走高，使得高炉主要入炉用料较为紧缺。