生猪

观点：

一、行情回顾

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点来源：国投安信期货研究院观点：当前，现货止涨+限仓+交割逻辑三项因素已同时利空，建议09合约做空。预计下半年高点出现在8月，但8月月均价不会超过18元/公斤。远月03、05合约目标价12000点，长线投资者、套保可逐步建仓做空。

基本观点：

观点：产能恢复背景下供应将保持稳定增长，需求仍处于淡季消费阶段，阶段性供强需弱的格局猪价或难有持续上涨。近期猪价跌破成本线刺激需求，同时低价刺激补栏情绪，叠加压栏大猪集中抛售后后期供应压力稍有缓解，以及饲料原料价格的降低，均为连续受创的期现货价格提供支撑，由此来看，在期价大幅下跌后，期价存在反弹的因素，叠加前期空单止盈离场诉求，中短期可以反弹对待，关注上方20000元/吨的压力情况。建议：

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点来源：文华财经征稿（作者：徽商期货尉秀）--一、生猪市场行情回顾国内生猪均价继续呈缓慢下滑走势。根据卓创资讯监测，截至6月3日，全国外三元出栏均价为16.48元/公斤，目前期现货基差在4160元/吨。{image=1}二、国内供需分析（一）全国生猪及能繁母猪存栏

摘要：节后现货价格大幅走跌在我们的预期之内，主要原因有二，一方面需求端进入淡季，屠宰企业收购积极性弱且销售不畅；另一方面严重的非洲猪瘟使养殖户担心存栏出现疫情，因而加速出栏，尤其是北方地区，大猪集中出栏承压市场。

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主要结论

生猪：2月能繁母猪存栏量低位回涨（卓创资讯李素杰）卓创资讯监测样本企业能繁母猪存栏量2月份环比上涨2.04%，继1月下滑后反弹。进入冬季以来，山东、河南等北方局部地区非瘟疫情升级，监测样本企业能繁母猪存栏损失达5.87%，2月后，非瘟疫情趋于缓和，且规模场前期补栏量多，能繁母猪产能补给迅速，恢复正增长态势。卓创资讯预计后市供应断档持续时间或较短，加之需求持续低迷，猪价上涨幅度或有限。

观点：供应端，国内非洲猪瘟疫情多点爆发致使母猪存栏折损以及对应于10月份左右的肥猪供应减少的利好预期逐步推动期货盘面上涨至阶段性高点。近期疫情传导的利多情绪逐步退散，对盘面的推动作用或有降低。但仔猪价格上涨不断推动养殖成本回升，或继续为价格提供坚实支撑。此外，现货猪价偏弱的趋势使得企业压栏情绪升温，3月供应或低于预期。

PART1生猪期现价格走势回顾生猪期货价格预期供给宽松{image=1}全年生猪现货季节特性明显，价格呈现“W”型{image=2}生猪期货价格大幅贴水现货{image=3}PART2供给逐步恢复，节前消费增长1、2020年出栏量走稳，存栏回升{image=4}存栏逐月走升{image=5}屠宰量，进口量，储备肉投放叠加显示需求春节前2月集中爆发{image=6}