关注2010-2011正套

核心观点●镍矿紧缺价格高位海外疫情加剧导致菲律宾出货延迟，港口库存持续处于历史低位，镍生铁工厂积极屯矿备货，镍矿价格不断攀升。●镍生铁供应格局扭转2020年印尼将成为第一大镍生铁出产国，疫情短期拖累投产进度，但整体仍在稳步推进。国内镍生铁过剩可能在三季度体现，当前仍处于供需平衡局面。●不锈钢6-8月高产，社会库存回归合理水平