东吴期货

来源：东吴期货沪深两市开盘高开，早盘三大指数延续高位盘整，盘中指数集体冲高，沪指涨近1.5%，科创50指数大涨6%。午后，三大指数高位盘整。尾盘，指数持续走强，科创板50指数大涨7%。7月收官日，大股指再度集体收涨，沪指站上3300点整数关口，创业板指逼近2800点。两市成交额再度突破1万亿元。从7月份整体表现看，沪指累计上涨10.90%，深成指上涨13.72%，创业板指上涨14.65%。

来源：东吴期货10月29日，受欧美股市大跌影响，早盘三大指数集体低开，随后大盘震荡走高，三大指数先后翻红。午后，大盘持续拉升，临近尾盘涨幅有所回落。板块方面，汽车整车、疫苗、家电、酿酒板块涨幅居前，锂电隔膜、超宽带技术、海南省国资等板块跌幅居前。

{image=7}核心观点：4．终端-织造：双方贸易谈判（存在不确定性）{image=8}收储预期（落地，后市关注新政策或抛储）供应端：库存（去库）+仓单（下降）+国储+配额（充足）5．终端-库存：一、月度行情回顾{image=9}全球棉花主要生产国及消费国情况6．新棉开秤价格1．双方贸易谈判{image=10}

一、主要观点当前高炉开工率同比增量依然较大，在盘面深贴水、冬储临近、库存结构性问题依然存在的情况下，建议单边做多i2101。二、行情逻辑1、需求同比增量依然较大

来源：东吴期货11月3日，早盘三大指数集体高开，随后震荡走高，临近午盘结束涨幅有所收窄。午后，大盘维持高位震荡态势，三大指数均涨超1%。个股涨多跌少，市场情绪有所回升。板块方面，稀土、半导体、操作系统、工业金属等板块涨幅居前，锂电电解液、光伏屋顶、动力电池、汽车等板块跌幅居前。

来源：东吴期货10月30日，早盘三大指数维持震荡态势，创业板表现较为低迷。午后大盘大幅跳水，深证成指跌超2%，沪指和创业板指跌超1%。板块方面，半导体、国家大基金、中芯国际概念等板块涨幅居前，创业板低价股、超硬材料、生物育种等板块跌幅居前。个股涨多跌少，赚钱效应极差。

来源：东吴期货12月9日，三大指数小幅高开，随后震荡翻绿，三大指数维持窄幅震荡态势。午后，三大指数震荡下行，临近尾盘大幅下挫。板块方面，煤炭领涨两市，中船系、白酒、石墨电极等涨幅居前，券商、第三代半导体、家电、汽车等板块跌幅居前。

来源：东吴期货三大指数走势分化沪指跌0.19%，期指维持高抛低吸12月8日，三大指数高开，沪指随后冲高回落，午后有所拉升，尾盘再度走弱。创业板指全天表现较强，一度涨超1%。深证成指全天窄幅震荡，尾盘走弱收平。板块方面，白酒板块领涨，贵州茅台股价再创历史新高，胎压监测、汽车整车、超级电容等板块涨幅居前，大豆、石油、工程机械、保险等板块跌幅居前。

一、主要观点铁矿石盘面大幅反弹后基差修复至80以内，加上近期天气转冷，雨雪天气较多，成材终端需求有所转弱，铁矿石01合约大幅上行动力有所不足，预计维持高位震荡走势。二、行情逻辑1、天气转冷，成材需求有所转弱

来源：东吴期货沪指收跌0.34%，期指维持高抛低吸11月24日，三大指数开盘涨跌不一，开盘后指数震荡下行，临近午盘结束跌幅有所收窄。午后，大盘继续走弱，尾盘小幅拉升。三大指数全天维持弱势震荡态势。板块方面，稀土、锂矿、石油化工、基本金属等板块涨幅居前，家用电器、非银金融、建材、医药生物等板块跌幅居前。

一、主要观点当前高炉开工率同比增量依然较大，但近期澳巴发运因检修问题有明显回落，港口库存重新有微降的趋势，加之海外钢铁生产需求复苏，国外往中国的发运有减少。当前成材需求旺盛，钢价维持上涨态势，支撑原料铁矿石现货价格，盘面贴水现货仍较多，在离交割月比较近的情况下，铁矿石01合约有较大的上涨空间。二、行情逻辑1、成材需求旺盛，对铁矿需求有支撑

一、主要观点当前高炉开工率同比增量依然较大，但近期澳巴发运因检修问题有明显回落，港口库存重新有微降的趋势，加之海外钢铁生产需求复苏，国外往中国的发运有减少，因此在盘面深贴水、冬储临近、库存结构性问题依然存在的情况下，建议单边做多i2101。二、行情逻辑1、需求同比增量依然较大

一、主要观点进口大豆到港量庞大，国内油厂大豆压榨开机率维持超高水准，四季度豆油供应预期增加，掣肘国内油脂行情。但豆油进口大豆报价保持坚挺，从成本端上给国内豆类油脂带来利好提振。豆油替代用量及饲料用量依旧偏大，也有部分豆油转入储备，豆油商业库存重建缓慢，均给豆油市场带来利多支持。目前市场收储传言不断，倘若收储得到有效确定，有利于豆油去库存，豆油期价重心也将有望进一步上移。

来源：东吴期货10月28日，早盘三大指数涨跌不一，随后指数探底回升。午后，市场表现强劲，三大指数集体拉升，深证成指和创业板指一度涨超1%，尾盘涨幅有所回落。板块方面，锂电池、动力电池、白酒、汽车等板块涨幅居前，保险、电脑硬件、银行、房地产、生物科技等板块跌幅居前。

来源：东吴期货10月27日，开盘三大指数涨跌不一，随后沪指和深证成指冲高回落，震荡下行，深证成指表现强于沪指。午后，大盘拉升走高，沪指翻红。创业板指全天表现强势。板块方面，军工、眼科医疗等板块表现活跃，充电桩、风力发电、特高压、数字货币等板块跌幅居前。

来源：东吴期货沪指震荡拉升收涨0.47%，期指维持高抛低吸10月20日，三大指数开盘涨跌不一，早盘指数延续震荡态势，沪指表现较弱。午后，三大指数集体拉升，沪指翻红，创业板表现强势涨近2%。板块方面，汽车、创业板低价股、白酒等板块涨幅居前，纺织制造板块出现回调。

来源：东吴期货沪指震荡收涨0.13%，期指维持高抛低吸10月16日，三大指数维持弱势震荡态势，沪指表现稍显强势，深证成指、创业板指表现低迷。临近午盘结束市场大幅下探，午后市场有所回升。板块方面，燃气板块、煤炭板块、纺织制造、医疗器械等板块涨幅居前，电池、航天装备等板块跌幅居前。

来源：东吴期货沪指震荡收跌0.26%，期指维持高抛低吸10月15日，早盘三大指数小幅高开，随后维持弱势震荡态势，沪指以及深证成指午后跌幅扩大，创业板指全天表现低迷，尾盘跌幅扩大至近1%。板块方面，纺织制造、煤炭开采、银行等板块涨幅居前，光伏、航空发动机、第三代半导体跌幅居前。

来源：东吴期货10月13日，早盘三大指数低开，随后沪指维持震荡态势，深证成指和创业板指表现相对强势，临近午盘结束率先翻红。午后，大盘震荡走高，临近尾盘沪指翻红。板块方面，汽车整车、创业板低价股、动物疫苗、生物育种等涨幅居前，券商、地产等板块表现低迷。

来源：东吴期货沪指站稳3350点，期指维持高抛低吸10月12日，早盘三大指数高开，随后全天维持上行态势。沪指站上3500点，深证成指涨逾3%，创业板指涨近4%。市场呈现普涨格局，充电桩、数字货币、特高压等板块涨幅居前。

一、主要观点铁矿石供应稳中有增，需求见顶回落，结构性问题也在好转，港口铁矿石连续5周累库，操作上建议单边做空I2101。二、行情逻辑1、供应持续放量2020年8月我国进口铁矿砂及其精矿10036万吨，同比增长5.81%；1-8月我国累计进口铁矿砂及其精矿76489.8万吨，同比增长11.44%。连续3个月铁矿石进口量超1亿吨，随着澳洲检修结束，后期铁矿供应仍有增量。

来源：东吴期货9月29日，早盘三大指数高开，随后维持高位震荡态势，午后，创业板指一度涨超2%。尾盘，指数涨幅有所回落。板块方面，航空发动机、航空装备、南北船合并、光刻胶、航母等涨幅居前，国防军工板块表现强势，借壳上市、航空运输、银行、保险等板块跌幅居前。

一、主要观点

来源：东吴期货9月11日，早盘三大指数维持震荡态势，午后指数集体走高，创业板指涨逾2%，上证综指涨近1%，深证成指涨逾1.5%。个股涨多跌少，市场观望情绪浓厚。板块方面，光伏、风力发电、新能源等板块涨幅居前，机场、海运、银行、煤炭等板块跌幅居前。

来源：东吴期货创业板首周表现良好，期指短期高抛低吸8月28日，早盘三大指数窄幅震荡，午后强势拉升，券商、保险等板块活跃，临近尾盘沪指重新站上3400点。从盘面上看，消费者服务、医药、家电等行业涨幅居前，在线旅游、乳业、白酒等概念板块涨幅居前。个股涨多跌少，赚钱效应较好，市场情绪转好。北向资金净买入64.43亿元，其中沪股通净买入14.87亿，深股通净买入49.56亿，创8月净买入额新高。

来源：东吴期货沪深两市开盘小幅高开，早盘三大股指持续调整。随后，创业板整体震荡走高，涨超1%，主板指数小幅跟涨，午后，创指维持高位盘整，一度涨超2%，尾盘三大股指维持震荡走高的势头。A股全线收涨，成交量继续萎缩，创业板16只股票涨停，低价创业板股票表现尤为活跃。整体看，机构抱团大消费，短线资金集中于创业板低价股炒作，市场热点轮动涣散。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘小幅高开，早盘创业板整体震荡走高，沪指则在冲高后开始回落，临近上午收盘，沪指翻绿，深成指涨幅收窄，整体市场题材表现一般。午后大盘再度回落，深成指翻绿，创业板涨幅收窄。临近尾盘，三大股指维持震荡态势，走势有所分化。

来源：东吴期货沪深两市开盘全线低开，早盘指数下探回升，随后再度走弱，资金观望情绪依旧浓厚。午后，指数小幅回升，创业板跌幅显著收窄。尾盘，指数小幅回升后再度走弱。A股低开低走，全天表现疲软，三大股指集体大幅收跌，板块题材表现低迷，两市成交显著缩量，市场情绪进入冰点，资金观望情绪浓厚。资金面：央行今日开展1600亿元逆回购操作，因今日有1500亿元逆回购到期，实现净投放100亿元。

来源：东吴期货周期性风格转换，期指多单继续持有沪深两市开盘高开，早盘三大股指有所分化，创业板一度翻绿，沪指涨超1%，近一周以来再度站上3400点。临近上午收盘，沪指再度冲高大涨超2%，创业板翻红走强。午后，指数依旧强势，创指一度涨至1%。随后，指数相继小幅回落。尾盘，指数再度回升。

来源：东吴期货沪深两市开盘小幅高开，早盘三大股指震荡盘整，之后悉数转跌，随后，指数总体震荡盘整，沪指稍显强势，午后，大盘小幅拉升，临近尾盘随后指数再度走弱。总体上，市场依旧表现一般，两市额成交不足万亿元。A股全天横盘震荡，三大股指收盘涨跌不一，两市成交量大幅萎缩，整体看，市场主要以修复为主，目前存在较大分歧。资金面：

来源：东吴期货沪深两市集体低开，早盘指数持续下行，创业板指跌逾1%。盘中创业板指跌逾2.4%，深成指跌近2%，沪指跌逾1.4%。午后，市场一度杀跌较为恐慌，创业板指跌逾3%，沪指跌超2%。临近尾盘，三大指数跌幅收窄。A股全线大跌，盘中更是惊现恐慌杀跌，尾盘抄底资金入市，三大股指跌幅收窄。两市成交连续八个交易日突破1万亿，市场整体仍然偏谨慎，热点轮动较快，资金拥抱高标股。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘小幅高开，早盘三大指数震荡翻绿，创业板跌超1%，疫苗板块全线杀跌，资金兑现欲望较强，权重板块表现一般。午后，两市震荡走弱，三大指数均表现弱势。尾盘，证券板块大幅拉升，指数回暖，沪指翻红，深成指跌幅显著收窄。股指走势分化，尾盘证券板块强势拉升，龙头中信证券、中信建投一度涨停，沪指尾盘翻红，创业板收跌超1.5%，两市成交连续七个交易日突破1万亿元。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘低开，早盘三大股指弱势盘整，随后稍有回暖，创业板、深成指率先翻红。临近上午收盘，指数延续下探回升走势，三大指数悉数翻红。午后，沪指一度再度翻绿，随后再度企稳。尾盘，指数延续震荡格局。三大指数悉数收涨，热点板块主要以防御型为主，短线市场情绪有所好转，资金承接力尚佳。两市成交连续六个交易日突破1万亿元，北向资金净买入超3亿元。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘涨跌不一，早盘三大股指持续调整，临近上午收盘，三大指数持续走弱，创业板跌1%，午后，大盘反弹无力下行，临近尾盘，指数稍显企稳。板块方面，保险、银行走强，军工、疫苗、半导体、免税等题材全线熄火。

来源：东吴期货沪深两市开盘集体低开，早盘创业板带领三大股指集体翻红，科创50指数涨0.9%。随后，大指数杀跌，沪指跌幅一度超过2%，深成指一度跌近2.5%。临近午盘，指数跌幅小幅收窄。午后，创业板午后强势翻红，随后再度弱势盘整。尾盘，指数震荡反弹，收盘涨跌互现。

来源：东吴期货沪深两市开盘低开，早盘三大股指高走，创业板涨超1%。临近上午收盘，指数继续走强，创业板大涨2%。午后，指数涨幅悉数回落，创指涨幅回落至1.5%。尾盘，指数尾盘杀跌，沪指一度逼近翻绿。A股低开高走，尾盘冲高回落，总体上，市场人气遭受打压，资金做多情绪较为低迷。两市成交额连续15天突破万亿，北向资金净买入超60亿元。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘高开，早盘三大股指高走，创业板拉升涨逾1%，深成指、沪指也上攻。临近上午收盘，沪指一度回落翻绿，随后指数稍有回升。午后，指数延续震荡态势。尾盘，指数震荡走高，沪指翻红。A股全天震荡盘整，沪指下探回升，创业板涨逾1%，蚂蚁集团概念上演涨停潮，高位股大幅杀跌，市场短线人气依旧低迷。今天两市成交连续14个交易日突破1万亿，北向资金净卖出超8亿元。资金面：

来源：东吴期货沪深两市全线低开，早盘三大股指迅速走弱，随后震荡拉升，沪指、创指一度翻红。此后指数再度跳水下行，创业板盘中一度跌近3%，午后，三大指数持续走弱，创指、深成指跌跌3%，沪指跌2%。临近盘尾，指数小幅回升。

来源：东吴期货沪深两市开盘涨跌互现，早盘三大股指快速拉升，创业板涨2%，开盘半小时，沪深两市成交额突破5000亿元。临近午间收盘，三大指数持续拉升。午后，三大指数持续走高，创业板涨4%，沪指盘中一度涨2%，临近盘尾，沪指有所回落。

股指期货2020/7/2权重股有所回暖，期指多单继续持有沪深两市开盘高开，早盘指数分化，沪指、深成指震荡拉升，创业板表现较弱，临近上午收盘，沪指持续拉升，站上3000点，为3月11日以来首次。午后，沪指拉升涨逾1%，随后三大指数下探，创指盘中一度跌逾2%，临近盘尾，三大股指持续拉升。

来源：东吴期货结构性行情依旧，期指逢低多单思路端午节前，沪深两市开盘走高，早盘创业板块指震荡回调，指数小幅分化，市场情绪一般，临近上午收盘，指数总体震荡走弱。午后，指数延续盘整态势，创指跌幅小幅收窄。临近盘尾，创业板拉升翻红。三大股指集体收涨，创业板指再创四年半新高，日K线九连涨，周K线五连阳。两市成交有所萎缩，这也显示了市场追高意愿不足，此外北向资金净买入近40亿元。。资金面：

来源：东吴期货沪深两市开盘跌涨不一，早盘三大指数一度震荡下挫，悉数翻绿。临近午盘，指数下探回升，股指悉数翻红。午后，三大股指再度转强，创业板指涨幅扩大至1.2%，再创年内新高。尾盘，股指再度拉升，创业板指涨近1.7%，突破2380点，再创逾四年新高。

来源：东吴期货沪深两市开盘涨跌不一，早盘创业板延续强劲势头，涨超1%。午后，指数持续走弱，沪指率先翻绿，创业板涨幅显著收窄。尾盘，创指小幅回升，沪指依旧延续弱势震荡态势。两市成交逐步放大。A股全天冲高回落，沪指小幅收跌，深成指、创业板涨幅收窄，证券、半导体板块表现强势，板块分化现象严重。两市成交放量，沪指创下2020年3月以来最高纪录。北向资金今天净买入近38亿元。资金面：

操作上，创业板突破年内新高。临近上午收盘，激进投资者参照2950以下继续低吸策略；稳健投资者，短期参照上证指数2950-3050区间高抛低吸。全天累计净买入超200亿元资金面：央行今日开展700亿元7天期和1100亿元14天期逆回购操作。（仅供参考，创业板更是创下逾4年新高，不构成对任何人的投资建议）

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股指期货2020/6/4资金面短期偏紧，期指多单部分减持沪深两市开盘走高，早盘三大股指小幅分化，主板指数较强，而创业板指较为弱势。地摊经济板块全线爆发临近上午收盘，指数总体震荡走高，午后，三大指数持续震荡，临近收盘，三大指数跳水，创业板指、深成指翻绿，沪指涨幅收窄。

国家发改委、交通运输部发布《关于进一步降低物流成本的实施意见》，意见提出鼓励大型物流企业市场化兼并重组等。操作上，沪指和深成指先后翻红，稳健型投资者多看少动，激进投资者逢低多单介入。(仅供参考，高位抱团的大消费股集体回调，不构成对任何人的投资建议)

全球铜供需平衡走势图{image=12}{image=1}数据来源：ICSGwind东吴期货ICSG：1月份全球精炼铜消费量206.5万吨，同比下降1.1%。1月全球精炼铜市场过剩0.5万吨，去年12月为过剩5.4万吨。中欧制造业PMI走势图

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中国央行行长易纲最新表示，稳健的货币政策将更加灵活适度，将综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕；稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨。易纲表示，下一步，人民银行将继续深化LPR改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持实体经济发展。同时，有序推进存量贷款基准转换。来源：东吴期货北上资金持续流入，期指维持高抛低吸

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