进口偏紧格局持续

主要结论2020年11月，焦煤期货区间震荡为主。四季度，国有大矿在完成年内生产计划后重提安检，11月山西针对煤矿安全检查加强，导致区域供给收缩。中下旬，蒙古方面受到疫情和天气影响进口收紧。目前港口通关政策仍不明朗，我们预计进口偏紧格局将持续到年末。而需求端下游补库周期对焦煤采购有一定支撑，年末焦化去产能则从利空需求上压制盘面上方空间。焦煤期货区间震荡为主，建议波段操作。一、行情回顾