债市回暖

中信保诚基金一周债市观点：债市回暖，曲线牛平7月经济活动继续改善，地产和基建投资韧性较强，消费和制造业投资依然偏弱，工业生产受天气扰动低于预期。7月信贷增长因政策基调边际变化而放缓，但结构进一步改善，同时M1和社融增速继续回升，将继续支撑经济复苏。高频数据显示，8月以来经济开局良好，地产销售保持较快增长，建筑业活动大体稳健。向前看，关注楼市调控对房贷利率和信贷可得性的影响，以及中美谈判进展。

中信保诚基金一周债市观点：利空逐步消化，债市回暖二季度GDP增速如期转正，6月工业生产继续回升，基建和地产保持韧性，外贸维持顺差，但消费、制造业投资依然偏弱，就业仍有一定压力。中高频数据显示，短期洪涝灾害对工业生产形成负面拖累，但中期反而带来重建需求；工业品价格震荡，食品价格涨幅趋缓。