博时基金王祥

国际黄金市场上周维持在1900美元下方窄幅震荡，随着此前美国公布的5月份非农就业数据低于预期，上周中国与美国分别公布的工业生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI），均创下10几年来最大涨幅，通胀压力与美联储对于超宽松货币政策的态度成为决定贵金属市场表现的主要力量。

上周，黄金市场整体延续震荡，美联储如期缩减加息步伐至50BP，但会后发言态度鹰派，展望明年更高的利率终点和更持久的高息时间，黄金资产冲高回落。境内黄金ETF普遍小幅流出。上周国际金市整体延续震荡表现，期间一度在加速下行的11月CPI数据提振下刷新本轮反弹高点，但随着美联储加息节奏放缓的预期落地，叠加鲍威尔会后偏于更高终点与更长时间的鹰派表态，包括黄金在内的各金融市场均呈现一定程度的获利了结。

在通胀高企和大宗商品联袂上涨的背景下，黄金资产上周延续反弹，但整体仍处于前期盘整区间之中。国内黄金ETF资金流出较为明显。

黄金市场上周继续窄幅震荡，美国GDP数据大幅下滑，贸易逆差扩大的数据一度令美元显著承压，但对黄金市场的提振依然较为有限。境内人民币黄金保持淡静交投，周内的短暂冲高令前期部分买入资金呈现兑现迹象。王祥先生博时黄金ETF基金经理

近日公布的美国7月就业数据“先弱后强”：8月4日公布的ADP数据显著弱于预期，6日公布的非农数据则强劲、失业率大幅下降。市场情绪也在积压后显著反弹，风险资产探底回升而黄金市场却冲高回落，并向下打破近期盘整区间。

上周国际黄金市场高歌猛进，在美国大选的不断反转中重新冲上1950美元，打破了10月以来的震荡区间，但仍处于8月以来的密集成交区域。

才上车就大跌，黄金市场还好吗？今年乘风破浪的贵金属市场在上周五的非农之夜即开始呈现颓势，昨日进一步下挫，国际金价单日重挫5.7%，创下2013年以来最大的单日跌幅。

上周疫情与经济复苏间的矛盾未散，各地地缘冲突有缓有迫，IMF再次下调至2020年世界经济展望，诸多的不确定性导致市场资金持续流入黄金资产，国际金价接近8年高点。（数据来源：Wind）