舜宇光学维持买入评级

东吴证券发布研究报告称，维持舜宇光学（02382）“买入”评级，综合考虑手机需求不振与公司自身毛利率改善因素进行测算，维持2021年归母净利预测58.9亿元，上调2022-23年归母净利为72.6亿元（+2.3亿元）、84.6亿元（+1.2亿元），同比增20.8%/23.4%/16.5%，对应现价PE为34/27/23倍，目标价308.9港元，对应2022年39倍PE。东吴证券主要观点如下：

汇丰研究发布研究报告称，维持舜宇光学科技（02382）“买入”评级，目标价由263.9港元调高5%至277.1港元，下调今年净利润预测0.2%，上调2022及2023年预测各0.2%，以反映平均售价压力被毛利扩张及车载镜头业务发展加快抵销。

交银国际发布报告，舜宇光学（02382.HK）公布4月份手机镜头组/手机摄像头模块/车载镜头组的出货量同比增长11%/45%/192%（环比-5%/+6%/-6%），指出原因是市场份额增加。手机摄像头模块的环比增长与同业一致（丘钛科技+19%）。

瑞银发布研究报告，维持舜宇光学（02382）“买入”评级，目标价由285港元下调至280港元，下调其2021-23年盈测1%至2%。报告提到，公司管理层对今年增长展望正面，预计手机镜头升级趋势将持续，中长期汽车镜头增长前景也正面，并将成主要增长来源。

光大证券发布研究报告称，维持舜宇光学（02382）“买入”评级，目标价235港元。该行表示，基于公司手机镜头和模组出货量及产品结构符合预期，维持2020-22年净利润预测分别为46/61/75亿元，伴随光学行业景气复苏、美国大客户项目陆续平稳导入、汽车HUD等新产品线起量等多重因素催化，有望提振市场对其持续增长前景的信心，驱动业绩及估值双抬升机会。

交银国际研究部发出报告，指舜宇光学（02382-HK）11月份手机出货疲软在预期之内；维持买入评级，目标价为185元，潜在涨幅为20.4%。由于半导体组件短缺，舜宇光学摄像头模块/手机镜头的出货量在11月环比下降18%/19%。我们认为这在一定程度上在预料之内，因为我们早前的调研发现，由于1）领先晶圆代工厂的产能紧张以及2）中国智能手机制造商为争取市场份额而积极进行增产计划，5GSoC出现短缺。

交银国际发布报告，舜宇光学（02382-HK）10月份摄像头模块的出货量同比增长8%，环比保持稳定。手机镜头出货量受季节性影响环比下降5%。该行认为手机镜头/摄像头模块的结构升级仍然缓慢，预计4季度的出货量将按照季节性，手机镜头/摄像头模块将环比略有下降。

花旗近日发表报告，维持对舜宇光学（02382）“买入”评级及目标价156元。舜宇光学管理层出席了该行的中国投资者会议，认为公司旗下手机镜头业务今年付运将呈反弹、并料手机镜头模组业务表现可胜于原先全年目标指引，