博时基金魏凤春

疫情不确定性和经济下行意味着消费复苏可能有波折，关注新能源新基建结构机会。碳中和未来发展的方向确定，过程反复，国内外电价上调对煤电与绿电形成利好，量、价、行政手段三管齐下保障煤供。地产政策边际上释放松动信号，拉闸限电政策纠偏，抢跑2022年业绩改善行情更值得期待，重点布局方向在2022年继续高景气的新能源车链/光伏/财富管理等，以及2022年景气预期反转的农业等板块。

{image=1}按兵不动魏凤春博时基金首席宏观策略分析师核心观点

经济继续修复，低估值的风险资产有结构性机会，短期贷款下降空间有限，债券等待时机。

e公司讯，北京时间10月2日中午，美国总统特朗普及夫人确诊新冠。10月3日上午，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春做客e公司“财经明星会”时表示，中国货币政策、财政政策是独立自主的。疫情之后，我国采取的是比较积极的政策。从目前来看，中国的货币政策、财政政策不需要调整，节奏、力度等方面已经非常清晰。责任编辑：张玫

e公司讯，北京时间10月2日中午，美国总统特朗普及夫人确诊新冠。10月3日上午，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春做客e公司“财经明星会”时表示，中国货币政策、财政政策是独立自主的。疫情之后，我国采取的是比较积极的政策。从目前来看，中国的货币政策、财政政策不需要调整，节奏、力度等方面已经非常清晰。责任编辑：张玫

e公司讯，北京时间10月2日中午，美国总统特朗普及夫人确诊新冠。10月3日上午，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春做客e公司“财经明星会”时表示，节前A股持续震荡，成交量较低。同时，从近期来看，A股调整时间已经较长，科技股、消费股持续走弱。所以，节后开盘，可以确定的是，A股大幅向下调整的概率较低，或许会继续横盘，但结构性行情已经非常明显。责任编辑：张玫

资产回顾：上周前四天，国内股市在前一周大跌调整后反弹，即使在7月22日科创板解禁量较大的当天市场也强势收涨。但在周五随着国际局势的恶化，国内股市出现了大幅的下跌，当天沪深300跌幅达4.4%，创业板指跌幅超过6%，军工、贵金属概念和低估值周期类有超额收益。受疫情反弹拖累经济数据和中美关系影响，美股也有所调整。

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流动性因子方面，债市急跌的势头可能逐渐缓和。港股方面，我国更多的出口行业会受益，经济基本面受益于国内经济修复，立法和外部干扰的风险好于预期，因此短期外部经济的好转与出口增速并不一定是线性对应的。原油方面，OPEC+新一轮减产正式开启，风险资产仍有一定的机会。

原油方面，做大做强资本市场从而为推动科技创新、扶持高科技企业融资的目标很清晰。交易层面未出现进一步的利好信号。外部的扰动和不确定性也较此前有明显的提高，对科技领域有针对性的打击，OPEC+新一轮减产正式开启，推动建立科技创新内生发展机制。海外需求预期开始有所反复，中美关系出现扰动。