石药集团维持买入评级

内容摘要：下半年销售持续复苏，预计1-3季度股东净利润同比增长23.1%

中泰国际发布报告，国家统计局公布的数据显示，2020年1-6月医药制造业收入同比减少2.3%，而利润总额则同比增长0.8%，从数据可以看出，6月份医药制造业整体仍然在逐步回暖。国家联合采购办公室7月29日公布第三轮带量采购结果，涉及56个药品。从政策框架看，本次带量采购与前两次变化不大，中选产品承诺采购量与采购时间没有变化，政府实施带量采购的目的是对刚需药品在保证供应的基础上降低患者用药负担。

中信证券发布研究报告，维持石药集团（01093）“买入”评级，目标价15港元。

石药集团2021年第1季度股东净利同比上升26.9%至人民币1，472百万元，略好于市场预期以及我们预期，主要得益于强于预期的控费力度。2021年第1季度收入同比增加9.9%至人民币6，734百万元。成药板块收入同比增速略微下降至9.1%，主要受恩必普、克艾力以及津优力销售增速下降影响。原料药及其他板块收入实现5.1%的同比增长，主要受益于维生素C原料药价格上涨。

石药集团2021年第1季度业绩略好于市场预期以及我们预期，主要得益于强于预期的控费力度。2021年第1季度收入同比增加9.9%至人民币6，734百万元；股东净利同比上升26.9%至人民币1，472百万元；若剔除2020年出售石家庄中润制药科技有限公司股权的收益，股东净利估算同比增长63.3%。

野村发布研究报告，维持石药集团（01093）“买入”评级，目标价12港元。报告提到，公司附属津曼特生物与康诺亚生物订立协议，内容有关产品CM310在中重度哮喘和慢性阻塞性肺病等呼吸系统疾病的独家授权开发及商业化。