繁荣终将过去

提示要点?2020年，高需求增速驱动聚烯烃上涨行情。高需求增速主要源于防疫物资需求、国内经济复苏带来的需求回补以及海外的需求转移。?2020年，需求高增速下，低供应增速和原料强势加大PVC价格向上弹性。?我们认为当下处在聚烯烃需求巅峰期，2021年整体需求会经历高位保持到逐步走弱的过程，拐点大概率出现在2021年二季度。由于聚烯烃高供应增速没有改变，因此单边价格会从高位震荡走向下跌。