美尔雅期货

策略观点：9月鸡蛋现货二次摸顶失败，市场情绪偏悲观，或加速节前淘汰并抑制后市补栏，或能扭转节后悲观预期，利好蛋价驱动逻辑：1、供给：8月在产蛋鸡存栏环比小幅增长，淘汰量环比增加2.99%2、需求：节前需求相对一般，节后现货调整后将进入春节旺季行情具体操作：2011回调做多，滚动操作建仓方向：多建仓区间：3450-3550止盈区间：3750-3850止损区间：3350-3400

来源：美尔雅期货弱现实逐步兑现，PTA高位承压12月在防疫优化及供应端减产的双重利好刺激下，PTA低位反弹，由前期的低点4900元/吨附近反弹至阶段性的高位5560元/吨附近，上涨高达660元/吨，涨幅高达13%，春节临近，终端需求暂无实质性好转，需求持续改善存疑，PTA后市何去何从？一、防疫优化后，需求的弱现实与强预期

作者：美尔雅期货淡季来临，谨慎看待PVC反弹高度摘要：总体来看，供给端开工有提升预期，而下游需求或逐步进入季节性淡季，PVC基本面延续偏弱。近期宏观情绪对商品影响较为明显，12月是政策密集出台时期，短期预计PVC仍在基本面与宏观博弈中延续区间行情，谨慎看待这轮PVC上方反弹高度。一、供应端分析1、PVC开工存提升预期

策略观点：塑料化工类期权2101合约即将到期，标的上方空间有限，卖出虚值看涨期权收取时间价值。风险点：标的价格大幅上涨突破看涨期权行权价（上行风险）一、标的运行情况11月中旬以来化工板块聚烯烃期货价格大幅拉升创新高，然后有不同幅度回调，近期整体高位区间运行。其中PVC相对偏弱。预计短期上行空间有限。{image=1}数据来源：Wind美尔雅期货{image=2}

策略观点：现货虽反弹偏强，但双节过后落价风险较大，悲观预期压制，盘面反弹乏力，以偏空思路对待。驱动逻辑：1、蛋鸡存栏充足，且处于历史相对高位；2、中秋节前工业需求表现不及预期，节后若无重大利好，工业需求或进一步减弱；3、9月上旬现货或能小幅反弹，但中下旬有再次回落风险，市场预期显悲观。风险点：价格下跌后蛋价超淘（上行风险）消费超预期反弹（上行风险）一、基本面概况