钢价易涨难跌

主要结论上个月我们认为螺纹钢新高之后还有新高，实际四月钢材价格走势强劲，从目前的供需面来看，供应受到抑制，需求环比仍然较好，基于政策面可能还有更严厉的限产政策出台，我们认为螺纹钢价格仍然易涨难跌为主。

摘要：当前钢铁行业处于高供给、高需求、高库存和高成本这样一个较难保持均衡的状态，其中任一条件的改变均会使价格预期发生改变。当前全国钢厂高炉产能利用率和电炉产能利用率已经处于历史高位，上升空间有限。哪怕是钢企盈利维持目前良好的状态，产量也不会有很大的扩张空间。产量对钢价拖累有限，若行政干预生产有效，甚至会提振钢价运行在更高的区间。