产能释放滞后

主要结论上半年烯烃先抑后扬。其中，1月份春节假期来临，叠加新产能投放，供需环境走弱，市场冲高后震荡回调，2月份国内疫情爆发，经济活动陷入停滞，而3月份在海外疫情及原油暴跌冲击下，市场单边快速下行，塑料更是创下08年金融危机以来新低。4月上旬市场炒作口罩概念，PP价格快速反弹拉涨，下旬跟随油价二次回踩，之后在供需改善及低库存强现实支撑下，烯烃市场呈现震荡缓步上行格局。